汽车行业：10月重卡再超预期推荐关注重卡产业链

汽车 2019-11-04 08:41

投资建议：10 月重卡销量约9 万辆，比上年同期的8 万辆增长12.4%，环比今年9 月的8.36 万辆增长7.7%，这是继今年7 月以来的连续4 个月正增长，主要原因在于临近年底，各地为完成年初预定的国三及以下柴油车淘汰目标，纷纷加大国三车限行、禁行的力度，另外传统旺季，煤运、散货物流运输需求提升促进物流重卡消费需求，预计今年重卡有望冲击114 万辆以上的销量，我们认为10 月重卡再超预期及部分上市公司Q3 季度业绩依然稳健，重卡产业链依然值得重点关注。近期，根据汽车板块上市公司披露的Q3 季度报告，部分优质企业已表现出Q3 季度业绩同比降幅收窄、环比持续改善的迹象，我们认为，随着下游整车降幅收窄及行业的持续弱复苏，汽车板块结构性行情依然值得关注。

行情回顾：上周汽车（中信）行业指数上涨了0.16%，跑输沪深300 指数1.26 个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块下跌0.01%、商用车上涨2.32%、汽车零部件上涨0.32%、汽车销售及服务下跌5.07%、摩托车及其他下跌2.18%。187 只个股中48 只个股上涨，139只个股下跌。涨幅靠前的有金固股份16.80%、长城汽车16.20%、钧达股份12.34%、星宇股份11.56%和中国重汽10.73%等，跌幅靠前的有新日股份-26.22%、凌云股份-10.67%、浙江世宝-10.14%、北汽蓝谷-10.08%和常青股份-9.16%等。

行业动态：特斯拉半挂式电动卡车将于2020 年投产；PSA 确认将会与FCA 合并，计划正在商谈中；十三部门联合印发了《制造业设计能力提升专项行动计划(2019-2022 年)》；2025 年出台高级别自动驾驶标准。

公司动态：金杯汽车（600609）关于购买辽宁汽车机电经贸有限公司50%股权的公告；潍柴动力（000338）2019 年第三季度报告净利润同比增长10.1%；保隆科技（603197）2019 年第三季度报告净利润同比增长72.9%；江淮汽车（600418）2019 年第三季度报告净利润同比增长97.0%。

风险提示：汽车产销不及预期，中美贸易摩擦加剧。