纺织服装行业：从高净值人群和奢侈品消费看纺服时尚投资机会
中国本土品牌在奢侈品消费领域的崛起是大趋势，未来仍有望延续。根据贝恩公司近期发布的《2025 年中国个人奢侈品市场报告》显示，在25 年中国个人奢侈品市场整体小幅下降的情况下，本土品牌的崛起态势十分明确。本土品牌的渗透已经从传统的珠宝、美妆个护向成衣、鞋履和皮具箱包等领域逐步延申。我们认为本土品牌在高端消费领域的崛起背后是消费者代际变迁和文化自信等因素，本质也是广大消费者（包括高净值人群）对国家治理预期提升的结果。我们预计未来在高端乃至奢侈品消费领域本土品牌的渗透率和竞争力将持续增强，对相关板块公司的业绩和估值也将产生长期的正面推动。
基础化工行业月报：化工品价格开始回暖 关注反内卷与煤化工板块
2026 年1 月份中信基础化工行业指数上涨10.13%，在30 个中信一级行业中排名第6 位。子行业中，印染化学品、氯碱和氨纶行业表现居前。主要产品中，1 月份化工品价格明显回暖，液氯、氢氧化锂、乙腈、碳酸锂和丁二烯等表现较好。2026 年2 月份的投资策略，建议关注受益反内卷的氯碱、农药、涤纶长丝行业和受益油价上涨的煤化工板块。
深度*行业*计算机行业周报：太空算力或是商业航天的核心商业模式
马斯克计划推动SpaceX 与xAI 合并，旨在整合太空与AI 业务；Meta 计划在2026 年大幅增加资本支出至1150-1350 亿美元，全力投入AI 基础设施，以驱动核心业务增长；英伟达、亚马逊、微软正在洽谈向OpenAI 投资，总额可能高达600 亿美元，软银亦考虑向OpenAI 追加300 亿美元投资。
建材行业报告：涨价预期提升 关注节后需求复苏落地情况
本周顺周期板块整体表现较好，内需涨价逻辑相关板块及标的涨幅居前。基本面方面，我们认为26 年建材估值弹性明显，防水、涂料、水泥等行业已进入景气改善区间，竣工端的石膏板、管材、玻璃等品类有望在26 年见价格拐点，伴随地产及经济改善预期，建材各品类均有涨价预期。短期行业需求处于淡季，重点关注春节后需求及价格涨价落地情况。建议关注：东方雨虹、科顺股份、三棵树、兔宝宝、北新建材。
可控核聚变行业周报：FIA发布“欧洲聚变能源 行动倡议”四川“聚变产投”正式运营
上周（2026/1/26-2026/1/30）可控核聚变领域动态：FIA 发布 “欧洲聚变能源：行动倡议”，俄罗斯成功测试创纪录高温超导电缆；四川天府新区“聚变产投”正式运营，今创集团联手核聚变专家布局聚变领域；
创新医疗器械盘点系列(4)：肿瘤基因检测的“勇敢者游戏”(上篇)
缘起：肿瘤基因检测行业处于发展快车道。2025年四季度至今肿瘤基因检测领域热点不断，国际重磅交易频出，国内监管革新。2025年美国肿瘤基因检测龙头股价涨势良好，Natera/Exact Science/Guardant/Grail年度股价涨幅分别达到52%/78%/221%/464%。国际体外诊断龙头常规业务增长乏力，而肿瘤基因检测行业维持高景气度。肿瘤基因检测有望覆盖肿瘤早期筛查、辅助诊断、伴随诊断、疗效监测、复发预测等肿瘤精准治疗全流程。随着肿瘤MRD、多癌早筛的应用逐步成熟，各应用场景的可及市场规模将呈数倍扩大。
农业周报：粮价上涨 重视种植产业链机会
本周农业指数上涨，其中种植指数领涨。1.本周，申万农业指数上涨了1.82%，同期，上证综指下跌0.44%，深成指下跌1.61%，农业板块表现强于大市；2.细分到二级子行业，所有二级子行业悉数上涨，其中，种植和饲料上涨了9.44%和1.76%，涨幅领先；3.前10大涨幅个股主要集中在种植板块，前10 大跌幅个股集中在养殖板块。涨幅前3 名个股依次为农发种业、神农种业和敦煌种业。
钢铁行业周报：碳中和政策深化 如何展望钢铁行业的投资机遇？
随着春节假期临近，终端需求和钢厂生产放缓，电炉钢或陆续开始停减产。今年冬储意愿不足，成材库存明显落后于往年，钢市整体呈低产量+低库存+低预期状态，成材价格和盈利也在低位，静待宏观或产业的催化。低位也意味着受催化的弹性较为显著。
保健品行业点评：益生菌高成长 AKK迎风口
益生菌行业：双位数高成长，强功效、复配等驱动均价提升。据功能食品圈数据，益生菌行业2023-2025 年复合增速14.2%，行业保持高成长，其中均价复合增速11.3%，销量复合增速2.4%，以价增驱动为主，我们预计为细分强功能、复配产品等高增长拉动。分品牌来看，精准切中消费者痛点的国货品牌如Wonderlab、呜咔实验室等品牌份额显著提升。产品端，睡眠/情绪、增强免疫等赛道复配产品爆发，强化产品功效。
数据要素“产业观察”系列：制度闭环叠加AI催化 迎接数据要素“价值释放年”
数据要素制度逐渐形成闭环，AI 大模型和应用激发数据价值飞轮，2026 年数据要素价值释放和产业开花有望加速。
刀具行业点评：钨价持续新高 国产头部刀具企业迎来历史性机遇
2025 年以来，钨精矿价格持续走高，中小公司则面临成本压力甚至减产停工，日韩企业普遍缺乏钨资源供应保障，而国产头部企业凭借调价、库存等优势实现业绩增长，后续需求或将集中转向仍有强大接单和供货能力的国内头部企业。
红利资产月报(2026年1月)：港口集装箱景气度相对较好 强调交运红利板块配置价值
月度行情表现：红利资产表现一般，仅港口跑赢沪深300 与交运指数。1）行业涨跌幅：2026/1/1-1/27 期间，高速公路、铁路运输、港口累计涨跌幅-1.50%、-3.14%、+2.96%，1 月红利资产（公铁港）表现一般，仅港口跑赢沪深300 指数与交运指数。
轻工制造&纺织服饰行业周报：头部纸企白卡纸提价 去年国内消费市场稳增长
（1）200 元/吨，多家白卡纸巨头将在春节后涨价。 （2）泡泡玛特本周连续回购股份，累计金额近3.5 亿港元。
大消费行业周报(1月第3周)：黄金珠宝迎旺季催化
1) 上周（1/19-1/23）大消费板块表现分化。纺织服饰、社会服务、商贸零售、美容护理、家用电器、食品饮料周涨跌幅分别为+4.48%、+3.20%、+2.16%、+1.98%、-0.02%、-1.41%。
碳中和领域动态追踪(一百七十)：英国发布《WARM HOMES PLAN》 大幅刺激户用光储需求
事件：近日，英国发布《Warm Homes Plan》，提出到2030 年，将投入150亿英镑公共资金，用于改造500 万套房屋，并帮助100 万家庭摆脱能源贫困。
零食行业专题报告：鸣鸣很忙港股上市 关注产业链投资新趋势
鸣鸣很忙港股上市，板块投资关注度提升。鸣鸣很忙计划于1 月28 日在港交所挂牌上市，将成为港股“ 量贩零食第一股”，全球发售1410 万股（占比约7%），预计净筹资30 亿港元以上，发行市值约500 亿港元；目前市场反馈积极，8 家基石投资者合计认购15 亿港元（ 包括腾讯、淡马锡与贝莱德等），招股阶段最新认购倍数超过1500 倍。我们认为鸣鸣很忙作为零食量贩龙头企业，其成功上市将长期提振市场对零食板块的关注度，长期持续看好零食量贩产业链投资机会，并且认为当前行业已经步入新的发展阶段， 建议积极关注上下游二大新趋势带来的投资机会。
