石油石化行业大宗商品框架系列(三)：解构石化化工链 传统产业中的新机遇
中国石化化工业正处上一轮价格周期底部、新一轮价格周期起步的过渡阶段，库存周期正处被动去库向主动补库的过渡期间,有望渐进迎来景气上行期。2025年7月中央财经委员会再提及“反内卷”，配合化工企业被动去库推进，工业品PPI和化工原料PPIRM有所反弹，预示着本轮价格下行和去库期或已接近尾声，新一轮价格周期和补库周期有望在供给端反内卷、需求端促内需政策下渐进开启。
疫苗行业周报：业绩承压与管线推进并行 关注结构性机会
（1）智飞生物：CA111 注射液进入Ⅰ期临床试验。智飞生物控股子公司宸安生物研发的CA111 注射液在浙江省开展Ⅰ期临床试验。CA111 注射液是一款葡萄糖依赖性胰岛素释放肽受体和胰高血糖素样肽-1 受体的双重激动剂。与单靶点的同类药物相比，双激动剂协同互补可以有效降低给药的副作用。
有色金属行业：锡价短期下跌 中长期投资价值凸显
2026 年1 月19 日，据长江有色金属网数据，锡均价报价390,750 元/吨，较前一交易日暴跌24,000 元/吨，现货锡价单日暴跌逾5%，伦敦期货锡价同步大幅下挫。此次价格急跌并非孤立事件，而是宏观情绪转向、基本面支撑弱化及资金行为共振的结果。
机械行业专题报告：摩托车行业2025年12月海关数据更新
根据海关总署，总体来看，摩托车出口保持较高同比增速：2025年12月，摩托车出口154万辆，yoy+9.5%。
银行业“量价质”跟踪(二十二)：企业融资回暖 货币政策结构性优先于总量性
事件：中国人民银行公布2025年12月金融数据。12月末，社会融资规模存量同比增长8.3%（前值8.5%），社融口径人民币贷款同比增长6.3%（前值6.3%），金融机构口径人民币贷款同比增长6.4%（前值6.4%）。M2与M1分别同比增长8.5%与3.8%（前值为8.0%与4.9%）。
人工智能行业GEO重构广告营销：AI搜索时代的行业景气度观察
当前生成式AI 的推进，本质上是信息入口由结果列表向答案层的迁移。用户在AI 生成的首屏回答中完成信息收集和初步决策的比例显著提升，传统搜索结果页在决策链条中的权重被压缩。对广告主而言，核心关注点不再是能否出现在第一页和能否抢到优质广告位，而变成了当用户围绕某一需求发问时，AI 是否提及本品牌、以何种顺序与措辞呈现。
电力设备行业跟踪周报：固态电池加速产业化 太空光伏潜力可期
电气设备10679 上涨0.79%，表现强于大盘。（本周，1 月12 日-1 月16 日，下同），锂电池涨1.5%，新能源汽车涨1.29%，光伏涨0.87%，电气设备涨0.79%，风电跌4.74%，发电设备跌4.15%，核电跌2.09%。
白酒行业“冬去春来”系列研究3：收回飞天渠道溢价 茅台转向消费者主权
近期，i 茅台上线1499 元直供的飞天茅台产品并销售火爆，据每日经济新闻，仅前9 天便新增注册用户约270 万，共有40 万+客户成交。茅台在近期会议上曾经提出“让市场更稳、让渠道更活、让服务更优”三大方向。
医疗器械行业：医用耗材国采明确反内卷+创新倾斜 国产龙头有望持续受益
事件：2026 年1 月13 日，第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购在天津开标产生中选结果。本次集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12 种医用耗材，共有227家企业的496 个产品投标，202 家企业的440 个产品中选。医疗机构需求量大的主流企业积极中选，产品供应丰富多元，预计2026 年5 月前后实施中选结果。
储能行业跟踪报告：渠道与场景加持 光伏组件企业大举进入储能领域
一、头部光伏组件企业加速储能布局。阿特斯、天合光能在储能行业发轫期就进入了储能领域，晶科能源、晶澳科技、隆基绿能也先后进入储能领域。大储领域是光伏组件企业重点发力的领域，在工商储、户储领域，光伏组件企业也同样进行了布局。
证券行业2026年度投资策略：模式换新 乘势而上
新时代下新要求：聚焦“五篇大文章”，强化功能性发挥。党的二十届四中全会“十五五”规划建议对资本市场指明方向，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。
旅游行业跟踪报告：消费政策利好 文旅行业迎来消费回暖
《职工文体消费政策》发布，推动春秋游活动和消费券发放，预计将刺激文旅行业需求回暖，为相关行业带来投资机会。
财富管理系列专题：增量资金入市的经验及启示
本报告以A 股2014 年6 月底-2015 年6 月底、2019 年初-2021 年底两轮典型上涨行情为研究对象，复盘增量资金来源、规模、节奏等维度，剖析资金驱动的底层逻辑，为当下市场增量资金的来源、趋势提供参考。
房地产行业周报：国常会扩大公租房保障范围 多地公积金继续放宽
板块行情：本周上证指数上升3.8%、深证成指上升4.4%、创业板指上升3.9%、沪深300 上升2.8%、房地产（申万）上升5.1%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：
短剧行业：全栈AI短剧工具有望驱动全球短漫剧收入增长加速
事项：近期阅文集团、中文在线等IP与短剧产业链头部企业陆续发布全栈式AI短剧生产工具。有望将IP小说进行更快速转化。
农林牧渔行业：1月下旬预计将迎出栏高峰 年前猪价预计底部小幅抬升
据涌益咨询，2025 年12 月全国生猪销售均价11.59 元/公斤，环比-0.84%，同比-26.23%。12 月生猪出栏略有超卖，主要受猪企11 月压栏增重及12 月中下旬涨价积极出栏影响。展望后市，行业均重仍高企，1 月上旬由于涨价预期增加，以及12 月中下旬积极出栏，提前释放了供给压力，预计供应较弱，猪价底部抬升。
