2017年我国次高端酒行业营收占比分析【图】

    我们预计当前全国次高端空间在300-400亿（其中剑南春、郎酒、梦之蓝等全国名酒约200亿，其他地产次高端约100-200亿），约占全国白酒营收的5%~7%，平均到每个省份的销售额仅10亿左右。未来在高端酒提价后部分消费向下转移、300元以下消费升级等因素的驱动下，次高端扩容空间大。

剑、水、洋、汾次高端合计营收占次高端总营收的比重在2012-2017年期间约增加10%

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国白酒市场竞争现状及市场前景预测报告》

    自2015年白酒行情回暖以来，次高端市场的销量增速也随之回归正增长，预计2017年次高端白酒销量将达到5万吨左右，接近2012年高点水平。因高端酒量有限，故次高端市场将承接高端酒供给不足带来的需求转移。未来在高端需求爆发而高端酒主动（如普五减量25%、国窖1573多次停货）、被动（茅台产量有限）的供应不足背景下，次高端则成为很多渠道和终端的次项选择。

2015年以来，次高端销量逐渐向2012年高点水平回归

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剑、水、洋、汾次高端合计销量对次高端总量的贡献度有所提升

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    次高端市场的竞争程度比大众酒要缓和得多。次高端市场的企业和竞品相对较少，全国化的次高端名酒主要为剑南春、郎酒、水井坊、沱牌舍得、山西汾酒和洋河6家，其中洋河主要以环江苏为主、汾酒主要以环山西为主，酒鬼主要为湖南省内次高端品牌，竞争者数量远低于大众酒；除了剑南春、郎酒等品牌全国化运作较为成熟之外，大多数酒企都是区域性品牌，拥有各自的核心市场，销售区域差异化明显。

    次高端白酒的机会主要在于消费者品牌意识较大众酒更强，易出现全国性的品牌，而当前次高端竞争格局尚未稳固，因此未来次高端品牌真正的机会来自于全国化布局，全国性次高端机会大于区域次高端酒。

    从次高端收入结构占比看，排名高低依次是水井坊>汾酒>沱牌>洋河，未来几年业绩弹性也是跟收入结构相关。

次高端酒企在次高端价格带的收入占总营收的比重对比（2017E）

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