传统物流:受宏观经济影响,物流业业务总量有所下滑,但主营业务利润较为稳定。近年来大宗商品价格指数持续下滑,传统物流面临较大冲击。但供应链效率的提升,也提供了发展机遇.
2012-2016年物流业景气指数:业务总量
2012-2016年物流业景气指数:主营业务利润
快递物流:快递行业持续高增长。网购交易额由于基数变大,增速有所下滑,但增量依旧可观。受益电商崛起,快递行业高速增长,2008-2014年,网购交易额年均复合增长达67%,带动快递业务年均复合增长31%。
2005-2015年网络购物交易额GAGR 达73%
快递持续高增长。2016年上半年快递业务量达到133亿件,同比增长57%;业务收入达到1714.7亿元,同比增长43.4%。
2014Q1-2016Q2快递行业规模以上快递业务量(万件)
2014Q1-2016Q2快递行业业务收入(亿元)
快递企业资本化加速,申通拟借壳艾迪西,圆通拟借壳大杨创世,顺丰拟借壳鼎泰新材,韵达拟借壳新海股份。未来快递行业将产生世界级巨头,市值有望向UPS,FeDex看齐,因此对快递企业的投资,一是受益行业的高增长,二是对未来可能成为龙头的预期。
从四大快递企业承诺净利润来看,预计2016-2018年净利润总和的增速分别为43%、23%、19%。
同质化竞争激烈,价格战引发单价下滑,2010-2015年,快递行业平均单价大幅下滑45%,单件收入从2010的24.6元下滑到2015年的13.4元。而为提升服务质量,未来将加大重资产投入,甚至机队等,成本中占比35%-40%的人工成本逐渐上升。激烈的竞争将推动行业走向整合阶段。
拟上市的快递公司的业务量(亿件)
拟上市的快递公司承诺净利润(亿元)
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