建筑行业：关注近期多地出台绿色建筑相关政策

       建筑上涨总体跑赢大盘,细分板块全部上涨:本周申万建筑指数收盘2,180.9 点,环比上周涨幅明显,跑赢大盘。行业平均市净率0.9 倍,环比上周上涨0.1 倍。细分板块全部上涨,其中土建施工上涨4.6%,涨幅最大;装修板块上涨1.1%,涨幅最小。

       关注近期多地出台绿色建筑相关政策,BIPV 是重要发展方向:近期,上海、襄阳、北京等多地相继出台绿色建筑相关政策,分布式光伏发电(BIPV)作为发展绿色建筑的重要途径被多次提及,多个省市要求加快BIPV 的推广和普及。其中,山西省对厂(库)房、党政机关、科研办公建筑、学校、医院等公共建筑以及商业建筑的屋顶总面积可安装光伏发电比例都进行了明确规定,有利于推动分布式光伏发电政策落地。BIPV 同时具备发电和建材的双重功能,是绿色建筑的重要发展方向,且与BAPV 相比其安全性、观赏性、安装便捷性和经济性方面都更具有优势。今年6 月国家出台相关政策全面推进屋顶分布式光伏的发展。据我们测算,“十四五”期间BIPV 市场规模有望超过3000 亿元,且成本存在一定的下降空间,发展前景良好,预计相关链条上的企业将长期受益。

       基建投资同比下滑,地产投资降幅稍大:10 月固定资产投资7.1 万亿,同减2.4%,其中基建、地产开发投资完成额分别为1.8、1.2 万亿,同比增速分别为-4.8%、-5.4%。10 月份地产和基建投资同比继续下滑,地产投资同比降幅相比9 月份有所扩大。基建中电力、交运、公用分别完成投资0.34、0.73、0.74 万亿元。电力、公用投资同比有所下滑且降幅稍大,交运投资则同比稳中有升,环比9 月份增幅更是达到12.9%。2021年6 月份以来,海南、浙江、宁夏、内蒙古等多地发布“十四五”综合交通运输规划,有望带动交运投资继续提升。

       开工、竣工同比均有下滑,地产销售同比下降:10 月100 大中城市土地成交规划建面合计0.7 亿平,同减46.7%,成交楼面均价4,023 元/平。开工、竣工、销售面积分别为1.4、0.6、1.3 亿平,同比增速分别为-33.1%、-20.6%、-21.7%。10 月土地成交面积同比降幅较大,新开工数据相比去年同期有所下滑且降幅较大,竣工数据经过5-9 月的较快速增长后同比下降,但环比有较大提升。近期多部门释放出房地产宽松政策信号,强调“稳地价、稳房价、稳预期”,预计商品房销售面积和销售单价将长期企稳。 重点推荐

       重点推荐装配式建筑设计龙头华阳国际,建议关注制造业投资复苏下需求有望提升的钢构、工业建筑板块龙头:东南网架、精工钢构、中国化学、江河集团 评级面临的主要风险

       风险提示:制造业投资放缓,装配式建筑推进不及预期,宏观流动性收紧。

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