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证券行业周报：监管引导DMA降杠杆促市场稳健运行
本周（2023.2.26-2023.3.1）非银金融（申万）涨0.41%，涨跌幅在31 个申万一级行业中排第21 位，跑输沪深300 指数0.96pct。证券Ⅱ(申万)涨1.83%，跑赢沪深300 指数0.45pct。
证券行业周报：交易端改革加速落地 证券行业预期改善
上周（2023年7月31-8月4日），申万非银金融指数上涨4.07%，领先沪深300指数3.38个百分点，在申万29个一级行业中排名第2。截至2023年8月4日，板块整体PB为1.45倍，高于一年及三年估值中枢（分别为1.26、1.27倍），处于10年来19.79%分位上。
证券行业最新政策快评：三箭齐发 小步向新
近日证券行业迎来多个政策利好，驱动投资者风险偏好提升。政策利好包括：主板注册制实质推进，证券公司转融通保证金比例下调，股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化调整。
证券行业事件点评：A股实施全面注册制 利好券商投行业务
2023 年2 月1 日，证监会发布《关于全面实行股票发行注册制前后相关行政许可事项过渡期安排的通知》。通知指出，2023 年2 月1 日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等规则已向社会公开征求意见。
证券Ⅱ：大资管行业系列专题报告四：转型效果明显 积极进军公募
我国券商资管行业经历了萌芽、探索、发展、转型四个阶段，资管新规后整体规模大幅萎缩，但经历了几年的转型整改后，券商资管规模已经有企稳趋势，且通道业务压缩效果显著、资管结构明显优化。
证券行业：10月估值接近历史低点 左侧布局时点又至
行情回顾：截至9月30日，证券（申万）指数月度区间涨跌幅为-12.23%，跑输沪深300 指数5.52 个百分点。证券（申万）指数市盈率PE（TTM）位于近五年0.39%分位数水平，市净率位于近五年0.78%分位数水平。
证券行业：券商二季度业绩明显改善 关注板块配置价值
近两周券商指数下跌1.4%，跑赢沪深300 指数0.6pct近两周（8.15-8.26）上证指数下跌1.2%，深证成指下跌2.9%，沪深300 指数下跌2%，创业板指下跌1.9%。非银金融(申万)上涨0.02%，涨跌幅排名8/31，跑赢沪深300 指数2pct。
证券行业：逆境中寻找盈利韧性和成长性
回顾上半年：指数表现较弱，自营投资下滑导致板块盈利承压2022 年上半年券商显著跑输大盘和其他金融板块。截至2022 年6 月22 日，券商全年累计下跌19.6%，相较于沪深300 跑输6.0pct，上一年度累计上涨较多的财富管理主线个股领跌。
证券行业：资本市场深化改革持续推进 静待板块估值修复
市场回顾：近两周券商指数下跌7.3%，跑输沪深300 指数4.7pct近两周（4.25-5.6）上证指数下跌2.8%，深证成指下跌2.2%，沪深300 指数下跌2.6%，创业板指下跌2.2%。非银金融（申万）下跌7.0%，涨跌幅排名29/31，跑输沪深300 指数4.4 个百分点；其中，券商指数下跌7.3%，跑输沪深3
证券行业：财富管理、机构业务是券商中长期优质赛道
证券板块业绩与估值继续背离 证券行业业绩向好，景气向上延续。2018-2021年,行业净利润年均复合增速达42%,2021 年在高基数上继续增长21%。然而，板块股价表现整体疲软。年初以来,受美联储加息缩表预期、国内疫情反复、俄乌冲突升级、地缘政治风险加剧、大宗商品涨价引发通胀预期等多重因素影响，资本市场避险情绪升温，