建筑装饰行业：建企存货及应收账款研究 探寻资产减值形成原理及坏账准备属性

    前言：行业特性决定了“两金”（存货、应收账款）是建企资产重要组成部分，其中存货主要为已完工未结算。建企相对独特的通过完工百分比确认收入致存货、已完工未结算与收入确认关系密切，且蕴含不确定性。另一方面，建企减值损失对于利润的侵蚀不容忽视，而减值损失主要来源于应收款项产生的坏账损失和存货产生的存货跌价损失。总体来看，影响利润角度、资产质量角度，我们均不得不重视建企“两金”。

    应收账款及坏账准备计提的会计处理及建企实践特征：应收账款及其坏账准备在建企各类应收款项中占据核心地位，应收账款主要是应收工程款。建企应收账款质量严重影响其资产质量，其可回收性往往是会计机构审计时关键审计事项；相较而言，应收账款通过账龄法组合计提坏账准备是相对宽泛的风险识别方式，而单项计提对应风险识别更精准、审慎。我们统计的24 家样本建企中，近年其应收账款坏账准备计提力度呈逐渐上升趋势；总体来看，应收账款坏账准备大部分通过账龄法组合计提；相较而言，央企坏账准备单项计提占比更高，且近年单项计提法计提力度持续加强。坏账准备可用于抵消实际发生的坏账损失，现实中实际核销坏账数远低于已计提坏账准备；考虑到坏账准备不计入资产，后续若相当比例可收回，意味着建企净资产或存在低估。

    存货及其跌价准备计提的会计处理及建企实践特征：建企存货具有鲜明的行业特征，其主要构成为与工程项目分段确认收入产生的已完工未结算，因而具有应收账款属性。计提力度角度，对样本建企的分析显示，建筑央企存货跌价准备计提力度大幅领先于地方国企、民企，近年来总体呈上升趋势；存货跌价准备主要来自已完工未结算，其跌价准备计提力度明显高于房地产开发业务相关存货。同时需要注意，存货跌价损失是建企减值损失的主要构成之一，新增计提影响当期利润，若能转回则对未来利润率产生影响。

    应用新会计准则带来的变化：新会计准则主要包括新金融准则、新收入准则、新租赁准则，部分企业于18 年已开始使用部分准则。通过梳理，我们认为新会计对建企“两金”及相关科目的主要影响体现于三方面：1）报表列示角度，主要影响体现于已完工未结算及相对应的预收账款体现于新增科目合同资产和合同负债、单列应收账款融资、合同成本归集变化、利润表增加信用损失科目已反映金融资产减值模型变更；2）收入确认方式有变化或致已完工未结算（合同资产）、应收账款金额产生变化，同时对费用、合同成本资本化亦产生影响；3）金融资产分类发生变化同时合同资产计入金融资产，其减值由“已发生损失法”变更为“预期信用损失法”，或致减值损失发生超预期变化。

    风险分析：

    管理层对存货、应收账款计量判断出现重大偏差、存货/应收账款质量风险。