2019年中国废钢行业需求端及供给端预测：预计废钢供需结构持续宽松[图]

    废钢是短流程工艺的主要原材料。全球钢铁生产流程主要可分为高炉-转炉法（长流程）和电炉法（短流程）。2018年，全球长流程提供的生铁占生铁总产量的70.8%，而短流程占28.8%。由此可见，长流程法是当今生产工艺的主流。以日本炼钢生产技术为例，废钢占短流程工艺可变成本的80.0%；而对于长流程工艺，废钢占可变成本的12.8%，此外铁矿石（42.6%）和焦煤（24.8%）同样为该工艺的重要原料，废钢对于铁矿具有一定的替代效应。

电炉短流程炼钢可变成本结构

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    废钢和电力费用占据了电炉短流程生产中成本开支的很大一部分。其中，美国的实际废钢价格于20世纪70年代达到顶峰，随后于80年代出现大幅回落，在2000年以前一直稳定在125美元/吨左右的水平。除

废钢价格

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    从废钢的需求端来看，我国废钢消耗量及电炉钢产量占比从2017年起大幅提升。2016年以前，国内钢铁冶炼废钢消耗量保持平稳。自2017年起打击地条钢后，废钢资源开始较多地流向正规企业，中国废钢消耗量出现了大幅提升。其中2017年，中国废钢消耗量增长64%，废钢综合单耗提升59%，电炉钢产量占比也因此提升2.08个百分点至9.31%。

国内2011-2019年钢铁冶炼废钢消耗量（万吨）

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国内2011-2019废钢单耗（转炉、电炉）（公斤）

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    智研咨询发布的《2020-2026年中国废钢行业市场行情动态及投资策略建议报告》数据显示：2011年以来，中国转炉钢产量占比在90%左右上下波动，其中2019年中国转炉钢产量为8.95亿吨，占比89.8%；电炉钢产量为1.02亿吨，占比10.2%，远低于美国（68.0%，2018年）和日本（25.0%，2018年）的水平。

中国转炉钢产量与电炉钢产量（百万吨）

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中国钢铁产量结构

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    从废钢的供给端来看，我国废钢资源量逐年攀升。2019年，国内社会钢材积蓄量95.3亿吨，废钢资源量1.9亿吨。随着国内钢铁积蓄量的不断增加，社会废钢资源量也将不断累积。预计2025年中国废钢积蓄量有望增长至2.9亿吨。

中国社会钢材积蓄量（亿吨）

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中国废钢积蓄量及占总钢铁积蓄量的比例

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    预计废钢供需结构持续宽松，预计2020-2022年废钢增加量折合铁矿石为8512万吨。未来国内钢铁产量增速放缓，导致自产废钢和加工废钢需求增速下降，但老旧废钢回收仍能为废钢供给提供一定增量。而在需求方面，虽然电炉钢产量占比的提升能够在一定程度上提升废钢的单耗，但整体钢铁需求的疲软同样使得废钢的需求增速放缓。此外，预计钢材利润大幅扩张至2017-2018年的水平难度较大，转炉提高废钢添加比例的驱动减弱，进一步导致转炉废钢消耗量的增长动力不足。我国废钢的供给将愈发宽松，同时废钢增量也将对铁矿石形成挤压，预计2020-2022年废钢增量折算为铁矿石供应分别为2477/2821/3215万吨，合计8512万吨。

国内废钢供需平衡测算表

数据来源：国家统计局，中国废钢铁应用协会、智研咨询整理