2019-2022年中国磷肥行业磷酸一铵及磷酸二铵开工率、产能产量、市场格局、价格及进出口分析[图]

    磷肥主要包括磷酸一铵、磷酸二铵和重过磷酸钙等，其中前两者占比超85%。磷酸一铵和二铵价格呈现周期性。2017-2018年供给侧改革带动价格上行，2019年进入下行通道。受益于供给收缩和下游春耕需求，2020年2月起价格呈现上涨态势。

磷酸一铵和二铵历史价格

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    智研咨询发布的《2020-2026年中国磷肥行业产业运营现状及发展前景分析报告》数据显示：2020暂时没有新增产能；美国退出产能50万吨/年中国三磷整治小产能退出50万吨/年；总产能下降100万吨/年未来2021-2025年新增产能主要为摩洛哥OCP公司和沙特Ma’aden公司，增幅为150万吨/年；受三磷整治影响，中国产能出清50万吨/年；总产能增幅100万吨/年。

全球供给变化

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    2020年磷肥需求回升，拉美进口磷酸一铵多，印度进口磷酸二铵多，二者保持3%增长共计75万吨；非洲人口增速快，需求增长5%，其他地区保持1%增长，共计30万吨；中国小麦、水稻2020年最低收购价不再下调，养殖业有望带动粮食需求回升，需求增速0.5%，增加12万吨；总磷肥需求增加117万吨。

    2021-2025年拉美进口磷酸一铵多，印度进口磷酸二铵多，二者保持3%增长共计75万吨；非洲人口增速快，需求增长5%，其他地区保持1%增长，共计30万吨；中国小麦、水稻2020年最低收购价不再下调，养殖业有望带动粮食需求回升，需求增速0.5%，增加12万吨

    长期来看，磷肥的竞争本质是磷矿石资源和物流优势的竞争。对资本吸引力下降，除新洋丰（有复合肥）外磷肥企业ROE自2013年起均低于10%。未来摩洛哥、沙特等资源输出国将凭借资源优势、区位优势抢占全球市场。

主要生产企业ROE变化（2019H1为年化数据）

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    2018年磷肥（折P2O5）总产能2350万吨，产量1696.3万吨。开工率72.2%。预计未来伴随小产能出清，开工率有所提升。2020-2022年开工率72%、73%、75%。；磷肥产品主要包括磷酸二铵（DAP）、磷酸一铵（MAP）等，其中二铵份额为44%，一铵份额为41%。

国内磷肥开工率有望提升

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    中国磷肥产能(折P2O5)自2016-2017年供给侧改革开始出清，预计未来保持50万吨/年的退出量，下降幅度2%左右。

国内磷肥产能逐步下滑

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    2018年磷肥(折P2O5)表观消费量为1180万吨。预计2020年化肥使用量零增长的目标基本实现。之后伴随农产品价格上涨，预计农民用肥积极性有所提升，但整体增速在0.5%左右。

国内磷肥表观消费量历史走势

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    中国磷肥前8家产量占比62%，其中前3名贵州磷化集团、云天化、新洋丰市占率分别为17%、16%、6%。预计未来伴随小产能出清，行业集中度有望提升。

磷肥行业集中度

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    2018年磷酸一铵(实物量)产能为1680万吨，产量1509万吨，开工率89.8%。开工率高由于部分二铵装置转产一铵所致。暂不考虑磷酸二铵转产一铵的产能，预计2020-2022年开工率分别为90%、93%、96%。

国内磷酸一铵开工率有望提升

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    2018年磷酸二铵(实物量)产能为2120万吨，产量1624万吨，开工率76.6%。预计2020-2022年开工率为80%、81%、82%。

国内磷酸二铵开工率有望提升

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    磷酸一铵产能呈下滑趋势，预计每年下滑50万吨，2022年磷酸一铵产能为1462万吨。2020年2月受疫情影响，磷酸一铵整体开工率较低。湖北影响较大，安徽和云南影响较小。

国内磷酸一铵产能逐步下滑（实物量）

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国内主要生产企业开工情况

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    磷酸一铵行业前8企业产能占比为58%，未来伴随小产能出清，集中度有望提高；新洋丰产能最大，占比为11%，贵州磷化集团次之，占比9%。

国内磷酸一铵产能集中度情况

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    磷酸二铵产能呈下滑趋势，预计未来每年下降50万吨产能。受疫情影响，磷酸二铵整体开工率较低。湖北影响较大，云南影响较小。

磷酸二铵产能及增速呈下滑趋势（实物量）

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国内磷酸二铵主要生产企业开工情况

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    磷酸二铵行业前8企业产能占比为83%，前4大企业产能占比66%。贵州磷化集团产能最大，占比为26%，云天化次之，占比24%。

国内磷酸二铵产能集中度情况

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    磷酸一铵主要原材料为磷矿石、硫磺、合成氨；2019年硫磺价格大幅下跌叠加需求不振带动磷酸二铵价格下行；目前磷酸二铵价格为历史低位未来伴随去产能和需求提升有望回暖。

磷酸二铵原材料历史价格及价差走势

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    磷酸一铵基本不需要进口。出口量基本稳定在200万吨以上，未来伴随摩洛哥的扩张略有下滑。主要出口到巴西、阿根廷等南美国家，占比超过50%。

国内磷酸一铵进出口量及增速情况

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    磷酸二铵基本不需要进口；出口量基本稳定在600万吨以上；主要出口地为印度、巴基斯坦、孟加拉国等南亚国家，占比超60%。

国内磷酸二铵进出口量及增速情况

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