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2019年中国人造石墨行业成本结构及行业格局分析:竞争格局相对稳定[图]

2020年01月14日 14:46:41字号:T|T

    人造石墨由石油焦、针状焦、沥青焦等原料通过粉碎、造粒、分级、高温石墨化加工等过程制成,其高结晶度是通过高温石墨化形成的,形貌以及粒径分布上较为一致。倍率性能好、循环寿命长、极片反弹低。

    人造石墨负极材料主要流程

数据来源:公开资料整理

    目前负极材料主要以使用天然石墨、人造石墨、中间相碳微球和硅碳等复合材料为主。从价格上来看,天然石墨与人工石墨的价格范围分别在平均每吨27万之间和2-8万之间,价差并不明显。从性能指标上看,人工石墨和天然石墨的比容量理论值在370mAhg左右,但是人工石墨的循环寿命大概在1500次,相比其他负极材料有眀显的优势。其次,在倍率性能和安全性上,天然石墨由于与电解液反应时,相容性较差,在进行粉碎时表面存在诸多缺陷,导致对其充电或放电的性能产生较大不利影响。高膨胀、较差的快速充放电能力、较短的循环寿命使天然石墨不适用于一些高端的应用场景。

    负极材料性能对比

数据来源:公开资料整理

    一、成本结构

    直接材料(焦)+加工成本(石墨化等)占据人造石墨负极成本90%,2019年来迎来降本增厚盈利阶段。以国内人造石墨龙头企业璞泰来的成本构成来看,直接材料占比约在40%左右,加工费占比为50%左右。

    璞泰来人造石墨负极成本构成(元)

数据来源:公开资料整理

    针状焦是中高端人造石墨负极的主要原材料,是一种具有明显纤维状结构的优质焦炭,在平行于颗粒长轴方向上具有导电导热性能好,热膨胀系数小等优点且易于石墨化。复盘针状焦的价格走势,可以看到自2017年起,针状焦价格飙涨;自0.35万元/吨上涨至2017年9月的4.2万元/吨,主要原因便是短期内的供求失衡。2017年5月,国务院出台去产能政策,取缔约1亿吨地条钢,供给缺口最后主要由新建的电炉钢厂弥补,造成了石墨电极的需求爆发。此外新能源汽车行业也逐渐进入高速发展阶段锦上添花。

    2011-2018年国内针状焦需求情况(万吨)

数据来源:公开资料整理

    2018-2020年国内针状焦供给预测(万吨)

数据来源:公开资料整理

    智研咨询发布的《2020-2026年中国人造石墨行业市场全景调研及发展趋势分析报告》数据显示:周期盛极必衰,行业高额的利润加速老玩家扩产&新玩家进入,产能密集释放中焦价预计将回落。2017年下半年,金州化工等8家针状焦企业均发布了复产、扩产和投产计划。国内产能从2018年年底62万吨,到2019年上半年达到87万吨,下半年投产量将达到41万吨,。全年产能达到128万吨,供给已经严重过剩,价格在近期已有下降趋势。进口针状焦降价趋势存在滞后性,降价也已开始。

    2016-2019年针状焦价格变化

数据来源:公开资料整理

    若考虑2018年针状焦2000美元/吨下降至2019年1500美元/吨左右,单吨成本预计能够下降4400元/吨。若考虑2017年供求失衡前价格为均衡价格800美元/吨,人造石墨负极单吨成本下降11000元/吨。

    石墨化属于高能耗高污染加工环节。石墨化过程大量消耗能源,单吨耗电在1.4-1.5万度。2017-2018年环保趋严,部分产能受限,石墨化加工费居高不下。与此同时,石墨化产能逐步从东部沿海区域(电费较高)向内蒙等电费更为便宜的区域迁移。

    二、行业格局:格局相对稳定,谨防过度竞争

    2005年,上海杉杉成功开发FSN-1系列人造石墨负极材料新品,奠定杉杉在国内人造石墨负极领域的地位。2012年,江西紫宸成立,其主要技术团队领导即冯苏宁,紫宸依托技术及市场优势,异军突起。

    国内人造石墨负极领域形成紫宸、杉杉双寡头格局,但东莞凯金等后起之秀不容忽视。2018年,国内人造石墨负极产量13.3万吨,YOY+31%,其中紫宸3.3万吨,市占率24.4%;杉杉2.4万吨,市占率18%。

    2016-2019国内人造石墨负极材料龙头企业产量(吨)

数据来源:公开资料整理

    国内天然石墨负极材料龙头企业产量(吨)

数据来源:公开资料整理

    2019年上半年,国内人造石墨负极CR3达到65%,紫宸、杉杉、凯金分列前三,头部企业优势明显,负极市场格局相对稳定。

    行业过度价格战风险不高:1)行业格局稳定,负极行业行业集中度不断提升,但龙头企业之间并不存在独吞市场;2)负极产品型号多,不同型号的替代效应有限。3)从动力、消费领域来看,对产品性能有新要求,新产品盈利一般有保障。2、电芯环节产业链地位更为强势,负极行业成本下滑的红利大概率会部分流转到电芯环节中。

    2019H1国内人造石墨负极材料市场份额

数据来源:公开资料整理

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