2019年上半年中国出版行业发展现状及营业收入分析：线上增长红利明显[图]

    一、线上增长红利明显，龙头集中趋势将延续

    线上渠道驱动大众出版行业保持较快增长，2019上半年中国图书零售市场规模继续保持增长，同比上升10.82%。其中，网店渠道尽管增速有所放缓，但继续保持较高的增长速度，同比上升了24.19%，实体书店同比下滑11.72%。

    近些年图书零售市场销售码洋情况

数据来源：公共资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国出版行业市场潜力分析及投资机会研究报告》

    2019年上半年，图书零售市场的各大板块之间没有发生结构性变化，少儿依旧是码洋比重最高、成长最快的板块。码洋比重位列第二、第三的社科图书和教材教辅也呈现出上涨态势。

    2019H1分品类码洋及动销情况

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    2019年上半年，社科及科技类图书在线上增速领先，分别为33.76%及33.82%，其次为教材教辅及少儿，增速分别为29.72%及26.55%，线上仅生活类图书出现负增长。社科及科技类图书线下销售出现较大幅负增长，分别为26.87%及27.57%，线下仅教材教辅出现正增长。线上渠道不仅驱动了行业的增长，同时由于线上渠道集中度高，在营销资源上，头部图书享有更高权重，这加速了行业向头部的集中。

    2019年1-6月实体书店渠道细分市场同比增长率（%））

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    2019年1-6月网店渠道细分市场同比增长率（%））

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    新书贡献减弱，新书动销品种数已近十年未增长，2012-2016年维持在20万左右，2019年上半年更下滑了6.22%，预计全年全市场新增版号将下滑约10%，一批靠量驱动的出版企业将逐渐退出市场。

    近些年综合零售市场新书情况（万种）

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    头部图书码洋占比进一步提升，销量排名前1%的图书，码洋占比从2014年的43.73%提升至2017年的51.70%；另一个维度数据显示，当年新出图书码洋比重下降至17%，三年以上老书码洋占比提升至31.97%，新书品种贡献率下降至14%（新书品种效率仍然高于平均）。

    进入头部图书的难度进一步提升，从虚构、非虚构、少儿三大榜总榜前100名来看，2018年上半年有5本新书进入到前100名中，这5本新书对整个总榜前100名的码洋贡献是5.67%，而2019年上半年只有3本新书进入前100名中，这3本新书对整个总榜前100名的码洋贡献是4.35%，码洋贡献有所下降。

    老书在市场中所占码洋比重进一步增大

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    二、毛利率小幅提升，业绩环比改善显著

    2019Q3出版发行行业整体收入同比小幅下降，归母净利润同比持平。2019Q3出版发行公司的营业收入总计279.09亿，同比下降2.12%，整体来看，出版发行行业的收入变化已经趋于稳定。归母净利润方面，2019Q2总归母净利润27.44亿，同比增长1.57%。

    2019Q3出版行业的收入小幅下滑

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    2019Q3出版行业的归母净利润同比持平

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    行业整体毛利率和净利率水平维持稳定，期间费用率较为稳定。2019Q3出版行业整体毛利率为29.60%，环比和同比均有小幅下滑，2019Q3三大费用率19.13%，财务费用率一直为负，表明出版行业公司现金流良好。

    出版行业毛利率小幅提升，净利率回归正常水平

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    出版发行行业三费费率维持稳定水平

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    2019前三季度出版行业重点公司业绩回顾

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