2018年负极材料需求端、竞争格局及人造负极材料市场现状[图]

    一、负极材料需求端

    锂离子电池主要包括正极、负极、电解液和隔膜四大材料。负极是电池放电时流出电子的一级，作为电子的载体，其性能指标能够直接影响锂电池的性能。目前，产业界普遍选用的负极材料为碳素，如石墨、焦炭等，正在大力研究中的材料还包括硅碳、氮化物、纳米负极等。

    人造石墨具有高比容量、优秀循环性能和倍率性能，逐步成为负极主流材料。石墨材料一直以来以高导电性为人熟知，又因为它价格较低、制造难度小、技术成熟，因此一直被产业界作为最主要的负极材料。石墨材料中又分为天然石墨、人造石墨两大类，人造石墨相较天然石墨工艺更为复杂，需要多步改性处理，因此其粒度、比表面、振实密度等性能都会更加优异。也因此用于需要大容量用电的动力电池及中高端消费电池中。

常见负极材料性能对比

数据来源：公共资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国负极材料行业市场潜力分析及投资机会研究报告》

    受新能源汽车产业链的强势驱动，人造石墨逐步成为主流。2018年中国动力电池出货量达65.0GWh，同比增长46.1%。全国负极材料出货达到19.2万吨，同比增长31.2%。其中，人造石墨出货量为13.3万吨，天然石墨出货量为4.6万吨，人造石墨占比占比连年上升，已有2016年的72%上升至74%。

动力电池出货量

数据来源：公共资料整理

国内天然石墨与人造石墨产量

数据来源：公共资料整理

    海外动力电池市场发展较为平稳，上升趋势也十分明显，特斯拉等爆款车型拉动需求增长。2018年全球新能源乘用车销量已达196.8万辆，其中中国占比达到59.4%。欧洲的环保意识形成较早，政府已制定了各种鼓励扶持政策促进新能源汽车产业的发展。英国、法国、德国、挪威、荷兰等国家也先后出台了燃油车禁售时间表，欧洲新能源汽车销量将持续受到政策驱动。而美国、日本则是更多的依靠爆款车型驱动，如特斯拉、日产聆风等。新能源汽车同步拉动锂电池需求，2018年全球动力电池出货量为106GWh，同步增长55.2%。

世界主要国家/地区燃油车禁售时间

数据来源：公共资料整理

    智能手机电池容量加速提升，消费电池获得可观增量。目前消费电池的主力板块仍是智能手机，智能手机电池容量16年来相对稳定之后，近两年IOS+安卓系统电量均在加速提升。

    5G商业逐渐铺开，前景广阔。预计2019年全球智能手机销量为13.7亿，同比减少2.2%。2020年在5G的带动下，预计销量将达到14亿，同比转正为1.6%。其中，5G手机占比8.9%；2023年智能手机销量达到14.8亿，5G手机占比达28.1%。5G商用同时发掘新的应用途径，进一步打开智能硬件市场。预测2019年可穿戴装备出货量预计达到2.23亿台，2023年增长至3.02亿台，5年内CAGR为7.9%。

智能手机销量预测

数据来源：公共资料整理

    全球新能车趋势向上，消费类短期增量可观，储能静待突破，人造石墨市场十分广阔。预计2020年负极材料需求量达到42.2万吨，人造石墨占比达到73%。人造石墨需求量为30.8万吨。

天然石墨需求预测

数据来源：公共资料整理

    二、负极材料竞争格局

    负极材料目前集中度最高，2018年CR5已达到77%。而正极仅有34%，隔膜为54%，电解液为69%。行业格局十分稳定。

四大材料集中度情况

数据来源：公共资料整理

    负极行业竞争格局为“三大五小”，江西紫宸为人造石墨绝对龙头。2018年，江西紫宸负极材料市占率为14%，为行业第三。与贝特瑞、上海杉杉同属第一梯队。第二梯队企业还包括：凯金能源、正拓能源、深圳斯诺、湖南星城、翔丰华。

2018年国内负极材料市场格局

数据来源：公共资料整理

    三、人造负极市场现状

    人造负极的工艺流程主要包括粉碎、混料、造粒、整形、石墨化、炭化等步骤，原材料主要是针状焦、初级石墨和沥青。

人造负极材料工艺流程

数据来源：公共资料整理

    成本构成中，直接材料占比约在40%左右，加工费占比为50%左右。其中，直接材料成本主要来自针状焦。针状焦是一种银灰色有金属光泽的多孔固体，属于一种优质的碳素材料。按生产原料的不同可分为油系和煤系，按用途不同可分为石墨电极用熟焦和负极材料用生焦。经测算，2018年公司针状焦成本占总成本比在40%左右。

人造石墨负极成本构成

数据来源：公共资料整理

    针状焦属于较为成熟的化工品，其价格主要由供需决定。复盘针状焦的价格走势，可以看到自2017年起，针状焦价格飙涨，自0.35万元/吨上涨至2017年9月的4.2万元/吨，主要原因便是短期内的供求失衡。2017年5月，国务院出台去产能政策，取缔约1亿吨地条钢，这供给缺口最后主要由新建的电炉钢厂弥补，造成了石墨电极的需求爆发。同时新能源汽车行业也逐渐进入高速发展阶段，两个因素共同作用使得针状焦供求失衡，价格暴涨。

国内针状焦需求情况

数据来源：公共资料整理

国内针状焦供给预测

数据来源：公共资料整理

针状焦价格变化

数据来源：公共资料整理