2018年中国调味品发展趋势预测：餐饮行业推动调味品扩张，采购对接经销商[图]

    调味品作为人们日常生活中不可或缺的刚需消费品，具有市场需求稳定的特性，且不存在明显的周期性、季节性特点，而这些特点也恰恰使得行业的市场规模保持逐年增长趋势。

    随着城镇化程度的加深，中国城镇人口已超过农村人口，青年消费群体生活节奏的加快导致消费习惯的变化，家庭备餐时间大为减少，调理产品市场商机开始显现。首先，我国人口众多，国内消费需求旺盛，城镇化的快速进程使人们的工作效率不断提升，快餐市场、外卖市场的蓬勃发展为调理食品提供了前所未有的发展机遇。从日本等国的调理品发展历程来看，社会工作效率提升到一定阶段，人均调理食品的消费量会迅速上升。其次，在我国大中城市，调理食品的运输、配送、销售等物流环节所必备的冷藏和冷冻设施已十分普遍，具备了快餐调理品的流通条件。

2010-2018年中国城镇化率趋势

数据来源：公开资料整理

    我国居民收入水平的提高，人们生活节奏的加快，加之互联网经济、冷链物流的迅猛发展，共同推动着消费者消费习惯的改变，调理食品恰逢其时满足了市场的需求，因而具有极大的市场增长潜力。

    我国调味品消费环节包括家庭消费、餐饮消费和食品加工消费，调味品在餐饮消费占比达到 45%，超过家庭渠道消费和食品加工消费。调味品在餐饮行业的消费受到餐饮行业景气度的影响，近几年我国餐饮行业收入增速维持在 10%左右，餐饮行业持续近两位数的增长推动了调味品行业市场规模的增长。

    传统调味品存在产品升级空间，复合调味料高增长保障增量空间。我国的调味品消费结构中，酱油占比较高达到 63%，在酱油品类中有老抽、生抽、高鲜酱油、有机酱油、零添加酱油等产品的区分，传统调味品虽然消费渗透率和成熟度较高，但是存在产品升级空间，每一轮产品升级带来行业价格中枢的上移，因此传统调味品依旧保持良好的行业增速。复合调味料目前消费渗透率较低增速快，市场扩容空间大，并且复合调味料品类丰富，提升空间大。

餐饮行业收入及增速

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调味品在餐饮业的占比

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调味品消费结构

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2011-2018年中国复合调味品行业市场规模

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    我国的调味品企业中，海天的餐饮渠道占比达到 60%，海天凭借产品的高性价比及领先的渠道布局在餐饮渠道拥有进入壁垒，市占率不断提升。海天 2014 年餐饮渠道市占率为 16.7%，2018 年餐饮渠道市占率达到 19.24%；中炬高新 2014 年餐饮渠道市占率为 1.23%，2018 年餐饮渠道市占率达到 1.37%。中炬高新不断加强在餐饮渠道的布局，但在餐饮渠道的市占率提升不及海天。

    商超渠道的货架资源可以通过费用投放来抢夺，虽然成本较高但新品牌进入商超渠道相较容易。初期商超渠道的铺货可以给新品牌带来销量的显著提升，但终端铺货率成熟后市场份额的提升有限。2014 年海天家庭渠道的市占率为 8.7%，2018 年家庭渠道市占率达到10.10%；中炬高新 2014 年家庭渠道市占率为 5.77%，2018 年家庭渠道市占率为6.48%。目前海天和中炬高新仍在加强对三四线城市的市场布局和渗透，在餐饮及商超渠道层面均有市占率进一步提升的空间，头部企业市占率将持续集中。

2012-2018年调味品行业规模及以上企业数量

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2018年中国调味品行业企业市场份额占比

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    海天味业通过产品的成本优势及餐饮渠道壁垒获得成长空间，中炬高新依靠渠道下沉布局以及高鲜酱油的放量增长获得稳健成长。消费升级中的品类突破可成为新品牌进入行业的选择，如千禾推出的零添加有机酱油、安记食品以咖喱产品作为差异化竞争、涪陵榨菜占据榨菜产品这一细分品类。调味品现有格局稳固集中，但在复合调味料高速成长的背景下，具有竞争力的品类可以带来成长红利。

    调味品企业中，海天味业作为民营企业拥有灵活的机制和管理能力，在毛利率及管理费用率方面处于行业领先水平，对行业内其它企业具有借鉴意义。目前海天味业和千禾味业因为是民营体制，管理费用率较低，而中炬高新和恒顺醋业是国企，管理费用率较高。从管理费用的构成来看，民营企业的人工成本占比较低，而国企的职工薪酬占比较高。

    国企混改有望从内部机制改革来推动盈利能力的释放，中炬高新管理层换届落地后体制改革有望得到加速，公司年内亦在努力收回少数股东权益增厚归母净利润。

2011-2019Q1调味品企业管理费用率（%）

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    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国固态调味品行业市场竞争现状及投资方向研究报告》