2017年中国草甘膦行业价格走势及市场供需预测【图】

草甘膦 2017-08-25 06:57

草甘膦于 1971 年由美国孟山都开发，是全球第一大除草剂品种，下游主要用于农产品种植行业，目前草甘膦占全球农药总用量的 15%，占全球除草剂总用量的 30%。

草甘膦产业链示意图

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2008 年至 2016 年，全球草甘膦消费由 60 万吨增加至 80 万吨，维持低速平稳增长，主要原因是抗草甘膦农作物种植面积不断扩大。2016 年全球抗草甘膦作物种植面积 1.85 亿公顷，同比增长 3.4%，未来美国、巴西、阿根廷、澳大利亚等抗草甘膦转基因作物主产区种植面积增速放缓，草甘膦需求增长关键看中国和印度的政策能否放开，2017 年全年种植面积预计和 2016 年基本持平。

2008-2014 年全球草甘膦消费量及增速

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全球转基因作物种植面积增长放缓（万亩）

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全球草甘膦需求分布（万吨）

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2016 年全球草甘膦产能约 113 万吨，整体仍是供大于需，其中中国 67.5 万吨，美国孟山都 36 万吨，其他地区 9 万吨。近两年由于行业低迷、环保高压，国内部分小产能陆续退出，行业供需关系逐渐好转。

全球草甘膦产能分布（万吨）

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国内草甘膦名义产能（万吨）

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2017年 8 月初，中央环保督察组陆续开展第四批督查工作，覆盖的四川、浙江两个草甘膦生产大省，合计产能在国内占比 39%，四川地方政府为迎接环保督查，7 月份已让当地两家草甘膦大厂降低负荷或暂停生产，预计国内 7 月份草甘膦产量仅 3.7 万吨左右，同比下降 17%，环比下降 22%。部分大厂上半年的库存 7 月份得到消化，我们估计 7 月份厂商库存减少约 1.5 万吨。

国内草甘膦主要集中在四川、湖北、江苏和浙江四省

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国内草甘膦原药 2016 年产量为 50 万吨，国内需求量约 5 万吨，90%靠出口，主要出口目的地是巴西、阿根廷、美国、澳大利亚。出口至美国市场的旺季主要是 4 季度，巴西、阿根廷、澳大利亚等地的需求主要集中在 3-7 月， 2 月份为南北美需求旺季转换空档期，因此 8 月、9 月、2 月为国内草甘膦传统需求淡季，10 月份出口市场将迎来旺季。

2016 年国内草甘膦原药分月度出口量（吨）

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国内草甘膦年产量约 50 万吨

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预计 2017 年下半年需求和 2016 同期相比变化不大，因此我们取 2016 年同期产量作为2017年需求量。受四川地区停产影响，8 月份预计在 7 月基础上继续减产至 31000 吨，9-10 月份随着环保督查结束，四川地区企业恢复正常生产，预计月产量恢复至 45000 吨的正常水平，因 11-12 月甘氨酸供应紧张，导致草甘膦月产量最高 46000 吨。假设2017年 7 月初国内草甘膦库存量比2016年同期高 1 万吨，结合以上测算，我们认为下半年仍存在 5750 吨供给缺口。

2017 年下半年国内草甘膦供需平衡表

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中央环保督查组工作安排

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目前国内草甘膦产能分布

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2016年下半年督察组进驻湖北期间，导致国内草甘膦龙头公司泰盛低负荷生产半个月。本次环保督查由国务院层面主导，“督政+督企”两手一起抓，执行力度较以往更趋严格，预计四川地区草甘膦厂商受影响时间会较长，预计会继续停产 1 个月，草甘膦继续减产， 8 月产量有可能达到 3 万吨的历史低位，同比、环比继续下降 6000 吨左右，行业短期供给继续收缩。

2014 年至今国内草甘膦月产量最高 5 万吨

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甘氨酸占草甘膦制造成本 30%以上，占比最大，2016 年 9 月-12 月，甘氨酸价格大幅上涨，虽然草甘膦产量逐月增加（9-12 月产量分别为 4.3 万吨、4.6 万吨、4.8 万吨、4.8 万吨），但价差从 6000 扩大至 6700，说明甘氨酸涨价能被顺利向下传导。2017年 4 月下旬至今，甘氨酸价格从 7100 涨至目前 12300 元/吨，草甘膦价差不断收窄，前期因厂商库存较大提价有难度，随着 7 月份部分大厂去库存完成，且 8 月份行业开工继续下降，厂家提价动力和底气较足，预计整个 8 月份草甘膦价格继续上行。

2012 年至今草甘膦价格及价差走势（元/吨）