一、2016年主产区产量增速仅0.6% ，新种植面积继续下降
国内天然橡胶供给主要依赖进口，进口占比达到约75%。受自然灾害、主产区胶树胶龄偏老等因素影响，东南亚主产区天然橡胶产量增速下降明显，据估计，2016年全球天然橡胶产量同比仅增长约0.6%，其中泰国、印尼、马来西亚的产量同比分别+0.6%、+0.3%、-9%。另外，从天然橡胶的种植面积的角度来看，2013年以来，天然橡胶新种植面积持续下降。按生长周期来推算，未来天然橡胶的产量增速或维持在较低水平。
2016 年泰国天然橡胶产量同比增长0.6%
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2016 年印尼天然橡胶同比增长0.3%
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2016 年马来西亚天然橡胶同比下滑9%
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2016 年印度天然橡胶同比增长9.7%
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2016 年ANRPC 成员国合计产量同比小幅增长0.6%
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2013 年后ANRPC 新种植面积明显下降
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ANRPC 总种植面积增速震荡下行
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二、下游需求强劲，保税区库存维持低位
天然橡胶主要用于轮胎、胶管、胶鞋等领域，其中轮胎占比约60%-70%。16H2以来，国内乘用车、商用车、重卡产量同比增速均明显上升。2016年重卡累计销售量约73万辆，同比增长约33%。从开工率角度来看，全钢胎、半钢胎开工率同比分别提升10、8个百分点。库存方面，目前青岛保税区库存仅约9万吨，较上年同期下降约58%。从进口情况看，2016年进口量同比下滑约9%，若进口量增速一直处于较低水平，国内库存将保持低位。
总体而言，下游需求增速高于供给增速，价格中枢有望继续上移，预计天然橡胶价格有望涨至25000元/吨。
2016 年以来乘用车产量同比增速回升
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商用车产量同比增速逐步上升
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轮胎外胎同比增速回升明显
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全钢胎开工率同比提升约10 个百分点
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半钢胎开工率同比提升约8个百分点
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天然橡胶供需平衡表
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青岛保税区库存处于相对低位
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相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国天然橡胶行业市场供需预测及投资战略研究报告》
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2024-2030年中国聚丁二烯橡胶行业市场发展态势及未来趋势研判报告
《2024-2030年中国聚丁二烯橡胶行业市场发展态势及未来趋势研判报告》共十三章，包含中国聚丁二烯橡胶产业市场竞争策略建议，中国聚丁二烯橡胶行业未来发展预测及投资前景分析，中国聚丁二烯橡胶行业投资的建议及观点等内容。
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