目前国内纸张消费约10300 万吨，年增速约3%（07-11 年消费增速8%；2012 年后回落至3%左右）。现国内纸张现有总产能1.3-1.4 亿吨，2015-2017 年行业每年新增产能400-600 万吨，新增产能逐年减少；由于年市场容量仅增加300-400 万吨，目前市场开工率约80%，行业景气改善仍主要依赖落后产能淘汰。2011-2015 年纸业年均淘汰量800多万吨，保守预计2016-2017 年每年淘汰300 万吨，我们预计行业开工率将每年上升0.7pct，行业景气将逐步改善。
2005-2017年造纸行业新增产能情况
相关报告：智研咨询发布的《2016-2022年中国造纸市场运行态势及投资战略研究报告》
2006-2014年中国纸业落后产能淘汰情况
2000-2017年中国铜版纸供求关系测算
2008-2017年中国文化纸供求关系测算
2000-2017年中国箱板瓦楞纸产能、产量及综合开工率测算
2000-2017年中国白卡纸产能 、产量及开工率测算
目前时点，行业有几个方面的变化：1、纸业基本面略强于预期，7 月份纸价相对坚挺（部分纸种淡季提价），并未跟随浆价而下跌；考虑四季度旺季来临，预计纸价有望保持稳定或略有上涨；2、纸业是供给侧改革受益板块之一，与其它周期行业相比，纸业去产能想对更容易些（其对GDP 及税收贡献小，而污染物排放一直处于各行业前列；企业人员安臵压力小），行业整合、淘汰存超预期可能；3、纸业龙头有业绩、有成长、有估值，中报普遍较好；4、近期棉花价格大涨，溶解浆提价预期强，太阳纸业等有望受益。
价格：今年春节后文化纸龙头企业宣布铜版纸等提价100 元/吨，最终执行约50 元./吨。考虑行业产能仍处过剩状态，加上木浆价格的下跌，我们原本担心6-8 月份淡季时，铜版纸、胶版纸等品种价格可能会下跌。但目前基本面好于预期，由于苏州紫兴工厂关闭（25 万吨产能），相反7 月1 日起铜版纸价格上调100 元/吨，超我们预期。
而在包装纸板方面，因G20 峰会企业停产、限产，箱板/瓦楞纸自5 月份以来已经历两轮提价：第一波5 月中旬，华东区域玖龙、理文、山鹰宣布提价50-100 元/吨；第二波6 月份下旬，华东区域玖龙、理文、山鹰等；华南区域东莞玖龙、理文、建晖等宣布提价50-100 元/吨。而在港股，玖龙、理文股价也接近或已创了阶段性新高。淡季不淡，甚至纸价还能上涨，四季度行业将进入相对旺季、加上供给侧改革的推进，纸张价格可能震荡上行。
2005-2016年中国胶版纸价格变动
2005-2016年中国铜版纸价格变动
2008-2016年中国箱板纸价格变动
2005-2016年中国白卡纸价格变动
智研咨询 - 精品报告
2024-2030年中国造纸行业市场调查研究及发展前景展望报告
《2024-2030年中国造纸行业市场调查研究及发展前景展望报告》共十一章，包含我国造纸市场主要参与者经营分析，造纸工业风险分析及前景展望，造纸工业研究结论及投资战略建议等内容。
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