铜产业景气指数及铜均价分析：景气指数持续回升，铜价继续强势上行[图]

     综合而言，2020年受国际疫情影响，全球铜精矿供应紧张，加工费持续下行，铜冶炼环节运行压力持续上升。2020年，中国铜消费整体呈现恢复性向好态势，表现好于预期，其中初级消费表现好于终端消费。铜价格受宏观面等多重因素带动，强势上行，带动采选环节经营向好。总体看，铜产业景气指数向好态势并不稳固，产业内结构矛盾长期存在。初步预计，近期中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。

     2020年12月，中国铜产业月度景气指数为37.8，较上月上升1.7个点；先行合成指数为98.5，较上月上升3.3个点；一致合成指数为69.8，较上月上升0.3个点。

2019年12月-2020年12月中国铜产业月度景气指数

资料来源：有色金属工业协会、智研咨询整理

     2020年12月，中国铜产业月度景气指数持续回升，位于“正常”区间运行。2020年12月，中国铜产业月度景气指数为37.8，较上月上升1.7个点。

2019年12月-2020年12月中国铜产业月度景气指数

资料来源：有色金属工业协会、智研咨询整理

     2020年四季度，受全球消费复苏、中国消费好于预期、全球货币宽松、美元指数整体下行等多重因素带动，内、外盘铜金属价格继续强势上行。

     2020年12月，LME当月期和三月期铜均价分别为7755美元/吨和7772美元/吨，环比均上涨9.8%，同比分别上涨27.9%和27.7%。

2020年12月，LMEE当月期和三月期铜均价

资料来源：有色金属工业协会、智研咨询整理

     2020年12月，SHFE当月期和三月期铜均价分别为58158元/吨和57687元/吨，环比分别上涨8.7%和7.3%，同比分别上涨19.3%和18.1%。

2020年12月，SHFE当月期和三月期铜均价

资料来源：有色金属工业协会、智研咨询整理

     铜产业实现利润同比下降，仅采选环节大幅增长

     铜产业经营方面，除铜矿采选环节因价格上行实现利润同比上涨外，冶炼、加工环节受加工费下行、消费整体不及去年同期影响，实现利润同比下降。

     2020年受国际疫情影响，全球铜精矿供应紧张，加工费持续下行，铜冶炼环节运行压力持续上升。2020年，中国铜消费整体呈现恢复性向好态势，表现好于预期，其中初级消费表现好于终端消费。铜价格受宏观面等多重因素带动，强势上行，带动采选环节经营向好。总体看，铜产业景气指数向好态势并不稳固，产业内结构矛盾长期存在。初步预计，近期中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。