智研咨询 - 产业信息门户

新和成:维生素景气向上 精细化工龙头不断成长

    公司是国内精细化工龙头企业。展望后市,维生素景气向好,另一方面,公司多个在建项目有望陆续投产贡献增长。

    国内精细化工龙头企业:公司目前业务涵盖营养品(维生素、蛋氨酸等)、香精香料、新材料、原料药等。2011-2019 年,公司收入复合增长9.07%至2019 年76.21 亿元,归母净利润复合增长8.08%至2019 年21.69 亿元。

    从盈利能力角度,公司涉足产品生产壁垒较高,多年毛利率及ROE 水平居行业前三。另一方面,上市以来,公司累计分红超60 亿元(不含2019年报分红),给投资者带来丰厚的回报。

    维生素景气向好,竞争优势明显:受疫情影响,维生素产品价格走高。

    从中长期看,需求角度,维生素A/E 下游超过三分之二用于饲料领域,随着猪瘟过去,饲料需求环比呈现回暖态势。从供给角度,2019 年帝斯曼和能特科技组建新公司,全球维生素E 供应商由六家减少为五家,行业集中度提升,供给格局优化。公司目前具有维生素E 产能2 万吨,维生素A 产能1 万吨,实现关键中间体柠檬醛等完全自供,随着山东基地产能逐渐投放,产品竞争力还将持续提升,充分受益行业景气上行。

    突破多个高壁垒产品,精细化工龙头持续成长:多年来,凭借产业链及工艺技术的优势,公司陆续突破香精香料、蛋氨酸、PPS/PPA 等高壁垒产品的生产销售,且各个业务板块实现良好协同。2018 年来,公司启动多个新项目的建设,包括25 万吨蛋氨酸、黑龙江生物发酵、山东营养品项目及精细化工项目等,此部分产能预计将在2020-2021 年起逐渐投产释放业绩,届时公司的营收规模有望再上台阶。

版权提示:智研咨询倡导尊重与保护知识产权,对有明确来源的内容注明出处。如发现本站文章存在版权、稿酬或其它问题,烦请联系我们,我们将及时与您沟通处理。联系方式:gaojian@chyxx.com、010-60343812。

在线咨询
微信客服
微信扫码咨询客服
电话客服

咨询热线

400-700-9383
010-60343812
返回顶部
在线咨询
研究报告
商业计划书
项目可研
定制服务
返回顶部