油气装备与服务产业:可燃冰获历史性突破

    可燃冰是战略性的清洁能源:可燃冰是水和甲烷在高压、低温条件下混合而成的一种固态物质,存在于海底或陆地冻土带内,因可像固体酒精一样直接点燃,因此被形象地称为“可燃冰”。可燃冰燃烧后仅会产生少量的二氧化碳和水,与传统化石能源:煤炭、石油等相比,是真正的绿色能源,被誉为“21世纪最具商业开发前景的绿色清洁战略能源”。

    可燃冰具有极高的能量密度:同等条件下,可燃冰燃烧产生的能量比煤、石油、天然气要多出数十倍。1立方米的可燃冰可以分解释放出160立方米以上的天然气。

    世界范围内可燃冰储量可观:目前,世界上已发现可燃冰分布区多达116处,其矿层之厚、规模之大,是常规天然气田无法相比的。据科学家估计,海底可燃冰的储量至少够人类使用1000年。

    我国可燃冰资源丰富:我国可燃冰资源主要分布在南海、东海海域,以及青藏高原、东北的冻土区。据粗略估计,仅南海北部陆坡的可燃冰资源就达到186亿吨油当量,相当于南海深水勘探已探明油气储量的6倍,达到我国陆上石油资源总量的50%。据预测,我国可燃冰远景资源量超过1000亿吨油当量,潜力巨大。

    可燃冰开发利用:真正制约可燃冰开发利用的是开发风险。目前存在难点:

    (1)可燃冰的不稳定性;(2)海底的压力对海工设备质量的要求;(3)海底复杂的施工环境。

    开发成本相对高昂,距离商业开发较远:根据日本国家石油天然气和金属公司(JOGMEC)等的估算,从海底的可燃冰中每提取1立方米的天然气需花费46至174日元(2.8至10.8人民币),远远高于美国的天然气每立方米约10日元(0.6人民币)的价格,可燃冰距离商业开发可能还比较远。

    产业化时间:中国计划2030年前商业开发:国土资源部中国地质调查局副局长李金发:从目前我们试采的连续性和产气量来看,离商业性开采距离不远了。他相信,在2030年以前,具有最大潜力的天然气水合物资源将会得到商业性开发利用。

    高度关注可燃冰主题投资,主要集中于油气勘探开采、钻井平台领域:

    (1)油气勘探开采:惠博普(与安东油服结成联合体,在油气EPC领域具优势)、杰瑞股份(压裂、泥浆处理等)、石化机械(钻头等,央企改革)、恒泰艾普(综合油服公司)。 (2)钻井平台:中集集团。

    油气装备:从油价主题投资逐步迈向基本面投资,我们判断2017年下半年油气装备基本面投资机会好于2016年。目前我们重点推荐惠博普(PE低于20倍),关注石化机械、中集集团、杰瑞股份。

    风险提示:可燃冰开采进度、成本降低、产业化低于预期;油价低于市场预期;OPEC减产持续性低于预期;国内外油气资本开支复苏低于预期。