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2019年全球REITs行业市场规模分析:全球REITs市值达到2.09万亿美元[图]

2020年06月04日 14:20:48字号:T|T

    REITs于1960年起源于美国房地产市场,随后拓展至不同行业和不同国家及地区,当前在美国、日本、澳大利亚等发达地区以及泰国、印度等新兴市场均得到快速发展。全球REITs市值在2002-2019年间从2312亿美元增长至2.09万亿美元,CAGR达13.8%。

全球主要REITs市场

数据来源:公开资料整理

2003-2019年全球REITs市值规模

数据来源:公开资料整理

    将全球市场划分为美国、亚太、欧洲、泛拉美(含加拿大)、泛非洲(含中东),截至2019年市场规模分别为1.33万亿、3940亿、2467亿、895亿、292亿美元。2011-2019年全球RETIs市值从7900亿美元大幅增长164%至2.09万亿美元,同期美国、亚太、欧洲、泛拉美、泛非洲市场涨幅分别为195%、175%、86%、95%、68%,,涨幅与市值规模大致呈现正相关性,判断市场逐步显露马太效应,即在应用越成熟的市场,REITs模式越得到社会认可,从而进一步获得政策推动、新产品上市和估值提升。

2011-2019年全球REITs市值变化

数据来源:公开资料整理

2002-2019年其余市场REITs规模(亿美元)

数据来源:公开资料整理

    在发源地美国市场,REITs市值在1971-2019年间亦从15亿美元增长至1.33万亿美元,CAGR达15.2%。主要原因系REITs模式本身具备税收优惠、底层资产现金流稳定、高分红等多重优势,能够有效盘活优质不动产,因此在各大市场具有较强生命力,受资本市场认可度亦得以提升。

1971-2019年美国REITs规模(亿美元)

数据来源:公开资料整理

    截至2020年3月31日,在美国上市的REITs市值共计9931亿美元,持有相关物业价值约2万亿美元。其中,基础设施REITs市值占比最大,目前占18.96%,市值1883亿美元。

美国上市REITs市值情况

数据来源:公开资料整理

美国上市REITs市值分布

数据来源:公开资料整理

    智研咨询发布的《2020-2026年中国房地产投资信托基金行业市场运营模式及发展前景展望报告》数据显示:2019年全球有十三个市场市值规模超百亿,分别为美国(1.33万亿,单位美元,下同)、日本(1514亿)、澳大利亚(1006亿)、英国(906亿)、法国(871亿)、新加坡(739亿)、加拿大(680亿)、中国香港(371亿)、西班牙(259亿)、南非(243亿)、比利时(206亿)、墨西哥(202亿)、泰国(105亿),其中美国份额高达63.6%,远远领先其他市场;

2019年REITs规模百亿美元梯队

数据来源:公开资料整理

    除美国外,其他头部市场亦呈现良好增长态势,亚太区域表现尤其亮眼。西班牙、墨西哥、泰国等新兴市场发展迅猛。(1)亚太市场上,2011-2019年间日本、澳大利亚、新加坡、中国香港、泰国REITs市值从382亿、561亿、235亿、160亿、9亿美元,分别增长至1514亿、1006亿、739亿、371亿、105亿美元,增幅分别达到296%、79%、214%、132%、1062%,日本及澳大利亚规模迅速扩张至全球第二、第三,是拉动亚太整体规模的主要力量;(2)在其他市场上,2011-2019年间英国、法国、加拿大、西班牙、南非、比利时、墨西哥市值分别从381亿、706亿、445亿、7亿、170亿、69亿、7亿美元增长至906亿、871亿、680亿、259亿、243亿、206亿、202亿,涨幅分别为138%、23%、53%、3772%、43%、200%、2691%。西班牙、墨西哥、泰国等新兴市场规模从个位数快速增长至跻身百亿梯队,发展较为迅猛。

亚太头部市场2011-2019年市值(亿美元)

数据来源:公开资料整理

其他头部市场2011-2019年市值(亿美元)

数据来源:公开资料整理

    欧洲REITs市场起步较早,充分借鉴美国模式。当前规模约2467亿美元,包括8个主要市场,其中英法两国均接近千亿级规模。荷兰于1969年即推出了REITs类似制度,在美国市场于1990s繁荣发展时,欧洲各国借鉴美国模式、加大在本市场推广力度。2019年英国、法国、西班牙、比利时、德国、土耳其、荷兰、希腊市场规模分别为906亿、871亿、259亿、206亿、66亿、41亿、24亿、20亿美元。

    2011-2019年欧洲REITs市场规模从1326亿美元增长86%至2467亿美元,其中英国、法国头部市场增幅分别为138%、23%,法国2018年以来REITs数量及规模略有下滑,判断系规模较大的WFD和UL退市所致。西班牙较早推出首只REITs,其2006年市值达到约92亿美元,但单个产品应对市场风险能力有限,2011年萎缩至7亿美元,近年来西班牙快速推出上市REITs,2019年REITs数量及市值分别增长至68个、259亿美元,复苏显著。

欧洲主要市场2002-2019年REITs规模变化(亿美元)

数据来源:公开资料整理

    2019年泛拉美REITs市场规模约895亿美元,包括加拿大、墨西哥两大主要市场。2019年加拿大、墨西哥、巴西市场规模分别为680亿、202亿、6亿美元。加拿大1993年即启动REITs市场,实践经验较为丰富,2019年REITs数量达到42只,市值规模位列全球第7位。

泛拉美主要市场2011-2019年规模(亿美元)

数据来源:公开资料整理

    2019年泛非洲REITs市场规模约292亿美元,以南非市场为主。2019年南非、沙特、以色列、阿联酋市场规模分别为243亿、40亿、4亿、3亿美元。南非市场起步较早,于2009年市值规模即达到119亿美元,在2012年正式引入REITs管理机制进行金融监管,2019年REITs数量达到39只,市值规模位列全球第10位。

泛非洲主要市场2011-2019年规模(亿美元)

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