全球镍资源69%用于不锈钢生产，在相当长一段时间内不锈钢仍将是镍资源第一大下游应用。2018年全球镍资源69%用于不锈钢生产，动力锂电池占比仅为4%。但随着全球新能源汽车普及，预计到2040年全球镍资源31%将用于动力锂电池。尽管如此，在相当长一段时间内不锈钢仍将是镍资源第一大下游应用。
预计到2040年全球镍资源47%将用于不锈钢生产
数据来源：公开资料整理
镍铁合金为不锈钢中镍元素的核心来源。以典型304不锈钢为例，其标准生产模式下，10%高镍铁质量配比达48%，而完全镍铁模式下更是高达70%。从成本角度看，镍铁与电解纯镍是替代竞争关系。
304不锈钢生产完全镍铁模式
数据来源：公开资料整理
智研咨询发布的《2020-2026年中国镍行业市场研究分析及未来前景展望报告》数据显示：截止2019年底全球已探明镍资源储量约为8900万吨（金属镍），其中印度尼西亚、澳大利亚、巴西镍资源储量均在1000万吨以上，俄罗斯、古巴、菲律宾、印度尼西亚等国镍资源储量均在400万吨以上。
印尼、澳大利亚、巴西等国储量最为丰富
数据来源：公开资料整理
从全球镍矿山产量看，从总量看，2019年全球镍矿山产量（以金属镍计）为268.2万吨，较2018年的240.4万吨增长11.6%；分国家看，预计2019年印度尼西亚镍矿山产量（以金属镍计）为80.0万吨，同比增幅为32.0%，占2019年全球镍矿山产量（以金属镍计）的29.8%，比重较2018年提升5.6个百分点，继2018年后再次成为全球最大的镍资源产地国；2019年菲律宾镍矿山（以金属镍计）产量为42.0万吨，较2018年增长21.7%，占2019年全球镍矿山产量（以金属镍计）的15.7%，比重较2018年提升1.0个百分点，为全球第二大镍资源产地国。
2014-2019年印度尼西亚、菲律宾镍矿产量均排名全球前列（单位：万吨）
数据来源：公开资料整理
全球镍的陆地矿物资源主要有硫化镍矿和氧化镍矿（红土镍矿），就资源分布而言：红土镍矿为硫化镍矿岩体经风化-淋滤-沉积形成的地表风化壳性矿床。现已探明的红土镍矿资源多分布在南北回归线一带的热带国家，主要包括南太平洋新喀里多尼亚(NewCaledonia)镍矿区；印度尼西亚的摩鹿加(Moluccas)和苏拉威西(Sulawesi)地区镍矿带；菲律宾巴拉望(Palawan)地区镍矿带；澳大利亚的昆士兰(Queensland)地区镍矿带；巴西米纳斯吉拉斯(MinasGerais)和戈亚斯(Goias)地区镍矿带；古巴的奥连特(Oriente)地区镍矿带；多米尼加的班南(Banan)地区镍矿带；希腊的拉耶马(Larymma)地区镍矿带。硫化镍矿则集中分布在中国甘肃省金川
全球红土镍矿和硫化镍矿分布情况
数据来源：公开资料整理
印度尼西亚和菲律宾为我国红土镍矿最重要的进口来源国，合计占比达96%。2019年我国进口红土镍矿5615万吨，其中自菲律宾和印度尼西亚分别进口红土镍矿2998和2388万吨，占比分别为53.4%和42.5%，两国合计占比达95.9%。因此印度尼西亚和菲律宾为我国红土镍矿最重要的进口来源国。
中国镍现货库存
数据来源：公开资料整理
中国镍铁现货库存（吨）
数据来源：公开资料整理
印度尼西亚和菲律宾为我国红土镍矿最重要的进口来源国
数据来源：：海关总署、智研咨询整理
印尼、菲律宾国内矿山政策变化对其向中国出口红土镍矿造成较大影响（单位：万吨）
数据来源：公开资料整理
2014年1月11日印尼总统签署2014年1号政府条例，明确禁止原矿出口，导致2014年我国自印度尼西亚红土镍矿进口量大幅下滑74.11%，2015、2016年进口量则均为0。禁令颁布后，印尼红土镍矿原矿无法出口，只能在印尼国内进行加工成镍铁等产品再出口，这也催生了印尼国内大规模的镍铁加工基地建设，印尼也形成了较为完整的镍加工产业链，以规避出口禁令。印度尼西亚含镍生铁（NPI）产量由2014年的0.5万吨迅速增至2019年的69万吨左右，年复合增速高达168%。
原矿出口禁令催生印尼加工产业链发展、19年镍铁产量反超中国（单位：万吨）
数据来源：公开资料整理
2014年后印尼含镍生铁开始反哺国内，2019年中国自印尼进口含镍生铁达135.8万实物吨。印度尼西亚含镍生铁（NPI）产量由2014年的0.5万吨迅速增至2018年的29.0万吨左右，年复合增速高达175.96%。由于当地不锈钢产能无法消化含镍生铁产能，导致印尼含镍生铁大量对中国出口。我国自印尼进口含镍生铁量由2014年的0.7万实物吨大幅增至2017年的99万实物吨左右。2018年随着印尼红土镍矿原矿出口禁令的放宽，印尼红土镍矿向中国出口量有所回升，与之对应，中国自印尼进口含镍生铁量也有所回落。
随着印尼2020年全面禁止红土镍矿出口，2020Q1中国自印尼进口含镍生铁量同比大幅增长168%，已超过2018年全年进口量。印尼能源和矿产部已决定自2020年1月1日起全面禁止出口红土镍矿并加速印尼国内镍冶炼厂的建设，该政策相较之前政府规定出口禁令于2022年生效大幅提前，导致2020Q1中国自印尼镍铁进口量同比大幅增加。2020Q1中国自印尼镍铁进口量达68.4万吨，同比大幅提升168.2%。
2014年后印尼含镍生铁开始反哺国内
数据来源：公开资料整理
镍进口溢价
数据来源：公开资料整理
智研咨询 - 精品报告
2022-2028年中国镍行业市场运营态势及未来发展潜力报告
《2022-2028年中国镍行业市场运营态势及未来发展潜力报告》共八章，包含不锈钢行业，2022-2028年镍行业发展预测，镍行业投资战略研究等内容。
文章转载、引用说明：
智研咨询推崇信息资源共享，欢迎各大媒体和行研机构转载引用。但请遵守如下规则：
1.可全文转载，但不得恶意镜像。转载需注明来源（智研咨询）。
2.转载文章内容时不得进行删减或修改。图表和数据可以引用，但不能去除水印和数据来源。
如有违反以上规则，我们将保留追究法律责任的权力。
版权提示：
智研咨询倡导尊重与保护知识产权，对有明确来源的内容注明出处。如发现本站文章存在版权、稿酬或其它问题，烦请联系我们，我们将及时与您沟通处理。联系方式：gaojian@chyxx.com、010-60343812。
