2020年中国锂电铜箔供需现状及发展趋势分析[图]

    锂电铜箔是电解铜箔的一种，是锂电池负极材料集流体的主材料，作用是将电池活性物质产生的电流汇集起来，以便形成较大的电流输出。从 电池的制作工艺上看，负极活性物质由约 90%的负极活性物质碳材料、4%-5%的乙炔黑导 电剂、6%-7%的粘合剂均匀混合后，涂覆于铜箔集流体表面。经干燥、辊压、分切等工序， 制得负极电极。因此对于负极，除负极活性材料外，铜箔的质量也对负极制作工艺及电池性 能有很大影响。根据铜箔厚度和电池材料的不同，单 GWh 的铜箔用量在一般 700-900 吨不 等，测算在电池成本中的占比在 5%-8%。

锂电铜箔性能指标对锂电池的影响

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    一、需求端

    受益新能源车市场发展，锂电铜箔未来 7 年需求复合增速超 30%。新能源车在全球市场都已 进入快速发展通道：1）国内市场补贴退坡趋于温和，自主、合资、外资齐发力，2020 年起 行业有望触底实现快速增长；2）欧洲市场在碳排放政策的倒逼下加速电动化，车企新平台 车型陆续投放，有望成为增速最快市场。1 月份，欧洲市场销量高增，证明市场潜力；3）美 国市场与特斯拉紧密相联，在 Model 3 实现成功后，Model Y 将于 3 月份提前推出，有望延 续爆款效应。此外，通用、福特等美系车企也在加快电动化转型，全球新能源车渗透率的提 升趋势明确。

全球新能源乘用车销量预测（万辆）

数据来源：公开资料整理

全球新能源乘用车销量占比预测（万辆）

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    预计 2025 年全球新能源乘用车销量将达到 1755 万辆，那么按照单车带电量 60kwh 测 算，对动力电池的需求量为 1053GWh。随着锂电池往轻薄化和高能量密度化方向发展，铜 箔的厚度也在不断减少，因此从量的增速上看，预计会略低于电池。当前 1GWh 对铜箔的需 求量在 900 吨左右，按照每年 9%的降幅预测，2025 年铜箔的全球市场需求量预计在 44 万吨， 7 年 CAGR 约 26%。

2018-2025 年全球铜箔需求量测算

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    电池能量密度与新能源车续航 里程直接挂钩，是新能源车发展当前面临的主要痛点。因此，提升电池能量密度是产业链上 企业持续努力在提升的方向。铜箔作为锂电池负极的导电基材，其重量占到锂电池总重的 10%-15%左右。通过减小厚度，可以有效实现电池减重，从而提升能量密度。

    同时，随着厚度的变薄，单 GWh 的铜箔用量在减少，按照“铜价+加工费”的定价方式，即 使加工费有所提升，仍可实现降本。因此，铜箔的轻薄化是行业一直以来明确的技术发展方向。

不同厚度锂电铜箔的技术工艺比较

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    锂电铜箔厚度通常≤ 20μm，目前主流厚度为 8~12μm。2018 年，CATL 率先研发设计出 6μm 铜箔的涂布机和高 速卷绕机，解决了极薄铜箔应用难题，将行业带入 8μm 向 6μm 切换的新阶段。当前除 CATL 之外，比亚迪、国轩高科、中航锂电等动力电池厂商均在积极引入 6μm 铜箔，预计 2020 年国内动力用 6μm 铜箔渗透率有望从 30%左右提升至 55%以上，对应需求量 增速超过 100%。

    海外市场仍以 7μm 以上铜箔为主，但已有 6μm 铜箔实现小批量应用。海外电池厂如 LG、 松下等目前仍以 7μm 以上铜箔为主，其中据外媒报道，LG 经过 1 年的试生产后已准备于南京工厂率先切换 6μm 铜箔；其余厂商在大趋势下后续也有望逐步完成切换。

我国 6μm 动力用锂电铜箔渗透率

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我国 6μm 动力用锂电铜箔需求量预测

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    二、供给端

    设备控制：在生箔工序中，原箔的形成需要经历电沉积、连续转动、剥离、收卷等过程， 厚度变薄容易发生断带、褶皱等问题，因此对于设备的精度控制有较高的要求。比如， 调试磨辊工艺技术以利于极薄铜箔从阴极辊表面剥离、对生产电流和电压的输出效率进 行校对、调试参数以实现适合的拉伸张力等。

    添加剂配方：添加剂是电解铜箔生产中的核心技术之一，决定铜箔的产品性能和用途。 添加剂种类繁多，各种添加剂在电沉积过程中发挥不同的作用，相辅相成又相互制约， 如何组合形成合适的配方是高投入、长周期、低产出的科研工作，也形成行业的重要壁 垒。

    尤其对于标准铜箔产线，本身在向锂电铜箔切换的过程中需要对后处理设备进行更换，存在 较大成本；同时，当前 PCB 行业在 5G 等的推动下快速增长，PCB 用标准铜箔需求旺盛， 相关厂商缺乏动力去做切换。

全球 PCB 产值于近两年增加（亿美元）

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    全球 6μm 铜箔产能集中于嘉元科技、诺德股份、灵宝华鑫三家，其余厂商产能规模较小。 由于 6μm 铜箔较高德尔工艺要求，当前行业内能实现批量化生产的厂商不超过 10 家，中国 大陆厂商超过半数。其中，诺德股份、嘉元科技、灵宝华鑫三家厂商目前拥有锂电铜箔产能 共约 11.3 万吨，用于 6μm 铜箔生产产能约 5.8 万吨；国内其他厂商如铜陵有色、东莞华威、 湖北中一、台湾长春等合计拥有约万吨 6μm 产能；韩国 KCFT、日进为 LG 化学、松下、三 星等重要供应商，当前以 7μm 以上铜箔生产为主，尽管总产能规模较大但用于 6μm 铜箔生 产的产能较少，预计在千吨级别。

2020 年行业内主要厂商产能情况（吨）

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    三、2020 年供需

    智研咨询发布的《2020-2026年中国锂电铜箔行业市场经营管理及竞争策略建议报告》数据显示：2020-2021 年 6μm 锂电铜箔需求预计分别在 7.2 万吨、11.3 万吨，其中动力用需求占比分别为 69%、77%。

    2020-2021 年 6μm 锂电铜箔产能预计分别在 6.5 万吨、11.5 万吨。考虑产品良率，有效产能会更低一些。

    今明两年行业供需缺口预计分别为-0.7 万吨、+0.2 万吨。在需求更为旺盛的下半年， 可能出现阶段性缺口。

行业内 6μm 锂电铜箔供需情况（万吨）

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