2019年前三季度中国零售发展：社会消费品零售额增速、城镇可支配收入增速、各大电商年度活跃用户及各品类消费性支出增速趋势[图]

    2019年前三季度，中国社会消费品零售总额达到296674亿元，同比名义增长8.2%(扣除价格因素实际增长6.4%，以下除特殊说明外均为名义增长)。其中，除汽车以外的消费品零售额268146亿元，增长9.1%。消费对经济增长的基础性作用继续巩固，前三季度最终消费支出对经济增长的贡献率达到60.5%。

2018-2019年9月中国社会消费品零售总额及增速趋势

数据来源：公开资料整理

    消费趋势性企稳，电商增速较高：相较上半年，三季度社零总额累计增速下滑 0.2%至 8.2% ， 7- -9月份社零总额增速（当月） 趋势企稳 （分别为 7.6% 、7.5% 、 7.8% ）。 阿里巴巴活跃用户数量持续增长，达到 到6.93 亿人，即将突破 7亿大关。

百家重点零售企业零售额增速（% ）

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三季度消费者信心指数有所下滑

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城镇可支配收入增速VS 消费性支出增速（% ）

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    尽管社零总额增速有所下滑，然而城镇居民消费能力保持稳定，今年前三季度可支配收入累计增速保持在 8%左右，而消费性支出累计增速在第三季度出现好转，较上半年上升 0.8%至 7.2%。其中，食品、居住、医疗保健、教育文化娱乐类消费支出增速保持上半年较高增速，教育文化娱乐性支出增速尤为凸出。必需品销售增速保持稳定，可选品（除化妆品）增速相对较低且有下滑趋势。

各品类消费性支出增速（% ）

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    食品类消费性支出增速相较上半年有明显好转，前三季度累计增速达3.91%，比去年同期增速增加 0.1%，为自从 2017 年上半年以来的最快增速。

    居住类、医疗保健类消费性支出仍然保持在所有品类中相对较高的增速，分别为 10.74%和 10.28%，然而整体前三个季度增速相较于去年同期均有所下滑。

    教育文化娱乐类消费性支出表现亮眼，前三季度累计增速达到 12.27%，保持上半年强势增速趋势，相对于去年同期也有大幅增加，可以体现出消费者越来越重视精神文化方面的需求。

    衣着类消费性支出前三季度增速相较于上半年出现好转，为 1.85%，然而仍不及去年同期增速。

    家庭设备和交通通信类消费性支出增速延续上半年下降趋势，前三季度增速分别为 2.68%和 6.07%。

    其他商品服务消费性支出增速强势，前三季度累计增速为 10.77%，为近两年峰值。

    2019Q3 受益于下沉市场加速渗透，各大电商活跃用户数均稳步增长。其中，阿里巴巴活跃用户数量持续增长，达到 6.93 亿人，即将突破 7 亿大关；用户增速同上半年小幅下滑 0.24pp 至 2.82%。收入方面，第三季度阿里巴巴和苏宁营收分别为 1190 和 652 亿元。两大电商收入增速均有所下滑，阿里巴巴2019Q3收入同比增长40%，相比去年同期减少14.7pp。苏宁易购收入同比增速增长 5.04%，减少 24.37pp。

各大电商年度活跃用户（亿人）

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    2019年前三季度，全国网上零售额达到73237亿元，同比增长16.8%。其中，实物商品网上零售额57777亿元，增长20.5%，占社会消费品零售总额的比重为19.5%。在实物商品网上零售额中，吃、穿和用类商品分别增长28.9%、18.6%和20.3%。全国快递服务企业累计完成业务量439亿件，同比增长26.4%。

2018-2019年前9月全国网上零售额及增速趋势

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    前三季度零售行业实现收入7145.94 亿元，同比增长 4.62%，较 2018 前三季度降低 7.47pp，收入增速放缓，总体保持 2014 年以来的稳定增长。

商业贸易板块各业态收入占比

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2011-2019Q1-3前三季度营收及增速趋势

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    跟踪零售上市公司 2019Q1、Q2、Q3 实现营收 2472.20 亿元、2389.59 亿元、2284.13亿元，同比增长 4.56%、7.58%、3.90%，分别较去年同期增速提升-8.13pp、-4.18pp、-5.59pp，Q1 受经济影响有所下滑，Q2 环比有所提升，Q3 拐点向下。三季度增速较二季度下降 3.68pp，营收增速短暂回暖后再次下滑。分板块看，三季度各部分增速相对都有一定的变动。其中显著提升是电子商务（-6.65%）、百货（0.14%）、商业物业经营（17.45%），超市板块增长 13%。家电连锁受到较大影响增速下滑 14.12pp，其他专业连锁、珠宝销售、多业态零售板块增速分别下降 5.94pp、3.32pp、2.57pp。

2014-20193行业季度收入及增速趋势

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2011-2019Q1-3行业前三季度毛利率（% ）

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    从今年十一假期的消费表现对比前期五一、清明、端午小长假的表现来看，零售市场增速表现稳定;零售额降速增长趋势将延续，我们维持对社消增速的惯性滑落区域继续延长的观点。

    体验式综合消费业态受到青睐，客流量与销售额同步走高，集购物、餐饮、娱乐等功能于一体的综合消费业态(例如购物中心、奥特莱斯、百货特色步行街等)受到青睐，上海重点监测8家购物中心、奥特莱斯销售额同比增长20%以上(去年同期重点监测企业销售额增速10%)，安徽重点监测7家城市综合体销售额同比增长21.2%;

    杭州湖滨步行街改造后重新开街日均客流量超过10万人次，武汉江汉路步行街黄金周首日客流量达30余万人次。
体验式综合消费业态聚客能力相对更强，客流量的提升推动销售额增速跑赢整体零售餐饮企业的表现。

    体验式门店丰富了消费者的购物场景，不仅可以吸引消费者到店以增加到店频次与客流量，同时可以拉长顾客的驻店时间，把握潜在的多样化消费需求，全方面推动销售额的稳步提升。以购物中心内的各项体验娱乐项目为例，今年十一期间重点监测影城、KTV、主题乐园等体验型消费场所客流量同比增长20%以上。

    随着供给侧结构性改革深入推进，减税降费、“放管服”改革、发展流通促进商业消费等政策措施的进一步贯彻落实，新模式、新业态快速发展，预计后期消费将保持平稳增长态势。

    相关报告：智研咨询发布的 《2020-2026年中国零售行业发展策略分析及投资价值预测报告》