预计2020年全国新能源汽车保有量将超过610万辆，充电桩服务费市场规模将达100亿元[图]

    一、 充电桩行业概览：产品分类和产业链

    今年3月26日，四部委联合发布《关于进一步完善新能源汽车补贴政策》，该补贴新政中指明“过渡期后不再对新能源汽车（新能源公交车和燃料电池汽车除外）给予购置补贴，转为用于支持充电（加氢）基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面”，新能源汽车产业补贴从购置环节明确转向了充电设施。近年来，我国新能源汽车保有量迅速上升，但是充电桩的建设增速却相对较低，车桩比依然在3.3以上，距离2020年要达到车桩比接近1的目标甚远。尤其对于纯电动车来说，充电设施可及时触达是刚需，电量得不到及时的补给将会带来严重的通勤问题甚至安全隐患。此外，由于场地的限制，很多运营商都将充电桩建设在比较偏远的地方，对于车主来说费时费力，实用性不大；而在交通枢纽地带却出现长时间排队等候充电的状况。因此，恰当的充电桩保有量、合理的充电设施分布是新能源汽车健康发展的重要前提。

    1.充电桩可按充电方式和使用场景分类

    充电桩按照充电方式的不同主要有直流充电桩和交流充电桩两种。直流充电桩俗称“快充”，能直接为动力电池充电，功率大、充电快、成本高，对电池寿命不利。交流充电桩俗称“慢充”，不能直接为动力电池充电，需连接车载充电机来充电，功率小、充电慢、成本低，电池寿命不受影响。

交流、直流充电桩参数对比

数据来源：公共资料整理

    充电桩按应用场景可分为公共桩、私人桩和专用桩。公共充电桩由政府机关等具有公共服务性质的机构建设，服务对象面向任何电动汽车车主，例如公共停车场。而专用充电桩多为企业建造，服务对象为指定的客户或内部人员。自用充电桩为私人充电桩，安装于私人领域，不对外开放或经营收费。截止2019年5月，我国公共充电桩保有量40.1万台，私人充电桩保有量57.5万台。

    2.充电桩产业链主要分为设备制造和充电运营

    公共充电桩产业链主要分为设备制造和充电运营两大环节。设备制造主要涉及充电桩本体的材料和零部件，其中充电模块/充电机为充电核心设备，占充电设施总成本的45-55%。充电运营主要是运营环节的充电桩、充电站建设与服务运营，包括与电网的对接和数据平台的搭建等。

充电桩产业链

数据来源：公共资料整理

    公共充电桩产业链中，设备制造商负责充电设备和配电设备制造，由于硬件技术门槛较低，设备制造市场竞争充分、产业利润率低。私人充电桩只涉及设备制造，市场空间较小。充电运营商负责充电桩和充电站的搭建和运营，建设运营对资金实力要求高，且车位选址、布线改造和运营管理难度较高，因此充电运营是产业链核心环节。

    二、需求分析：新能源汽车高增长提供内生动力，充电服务费市场规模达100亿元

    1.新能源汽车高增长提供内生动力

    新能源汽车增长动力强劲，从2013年以来一直保持销量高速增长，2018年销量125.6万辆，六年复合增速为114%，近两年增速也保持在50%以上。从保有量来看，我国新能源汽车从2015年的42万辆跃升至2018年的261万辆，年复合增长率高达82.7%。预计2019年新能源汽车销量将超过165万辆，增速在32%以上；2020年新能源汽车销量将超过210万辆，增速在30%左右；到2020年全国新能源汽车保有量将超过610万辆。

2012-2021E我国新能源汽车销量

数据来源：公共资料整理

2014-2021E我国新能源汽车保有量

数据来源：公共资料整理

    2.公共桩市场处于快速增长期，服务费市场规模约百亿

    2018年公共桩总充电量约为24亿度电，2019年1-5月同比增速约为151%。全国公共桩充电总量从2018年5月的1.61亿kWh增长到2019年5月的3.59亿kWh，同比增长123%。单个公共桩平均充电量从2018年5月的604.6kWh提升至2019年5月的895.3Kwh，同比增长48.1%。预计充电量增速维持在151%左右，2020年全年总充电量约为151亿度电。充电服务费上限均值约0.8元/kWh，实际充电费均值约0.6元/kWh，即充电服务费市场预计在百亿元规模。

公共桩充电量

数据来源：公共资料整理

    3.充电桩盈亏平衡点利用率在6-7%，行业利用率在4%，整体不盈利

    充电桩营运企业通常有三类营运模式：1、充电运营。2、共建模式。3、设备销售。即仅赚取销售设备的收入。

    三、盈利前景：行业存在结构性机会，公交车和长途高速充电站市场空间最大。预计可得到2020年公交车充电运营市场规模占比在40%以上，是最大的细分领域。

充电服务费市场规模最低值测算

数据来源：公共资料整理

    大功率快充且路线相对固定的充电站服务利用率有保障，具有一定结构性机会，重点看好公交车和长途高速充电站市场。由于公交车、城际大巴等运营车辆充电需求有保障且比较固定，对应的大功率充电设备（即120kw及以上）利用率已可接近10%，盈利能力良好。此外，长途高速充电站也是高速公路上电动车缺电时的必然去处，快充是刚需，而且车流量大，充电桩利用率有保障，市场空间也同样广阔。

运营车辆充电服务需求特性

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    公交充电是最大的细分市场。根据数据显示，2018年充电量中74.4%流向了公交专用充电桩。上海市作为充电桩最大市场之一，充电量流向证明了公交车充电服务是市场份额最大的细分场景。

上海市2018年充电量流向占比

数据来源：公共资料整理

    公交充电是利用率唯一达到盈亏平衡点的运营场景。从使用场景来看，公用交流充电桩达到7%的水平难度较大；直流充电桩已接近盈亏平衡点，尤其对应公交充电的大功率专用充电桩（120kw），使用率比较有保障。根据数据，公交专用充电桩2018年使用率为9.48%，已经可以实现比较好的盈利水平，相比而言物流专用、小区专用、单位专业等场景的利用率远不到盈亏平衡点

上海市2018年各场景充电桩利用率

数据来源：公共资料整理

    充电运营行业存在结构性机会，公交车和长途高速充电站不仅市场空间最大，利用率也有保障，盈利能力较强。

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国充电桩行业产销分析及竞争格局预测深度研究报告》