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2019年中国医药制造业整体发展现状及行业发展趋势分析:整体下滑明显,来仍面临较大压力[图]

2019年06月04日 13:38:07字号:T|T

    一、行业整体下滑明显,未来仍面临较大压力

    2018年医药制造业规模以上企业实现主营业务收入23,986.3亿元,同比增长12.6%,较去年同期下降0.1个百分点;利润总额3,094.2亿元,同比增长9.5%,较去年同期下降8.3个百分点。2019年一季度主营业务收入与利润总额分别同比增长9.4%、7.6%,较去年同期分别下降6.7、14.9个百分点。

2011-2019Q1医药制造业主营业务收入及利润总额累计同比

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年中国医药行业市场供需预测及投资战略研究报告

    上市公司层面,剔除不可比数据,2018年医药行业收入增速17.43%,较去年同期下降1.61个百分点,净利润增速12.35%,较去年同期下降5.84个百分点,扣非后净利润增速13.49%,较去年同期下降0.41个百分点;2019年一季度收入增速13.33%,净利润增速3.44%,扣非后净利润增速-0.92%,相比18年一季度的高基数下滑明显。

    不论是工业数据还是上市公司数据,可以看出18年由于流感行情导致年初医药行业业绩爆发,之后在医保控费的大环境下开始逐渐回落,特别是在18年年底由于部分公司进行大额商誉减值导致净利润大幅下滑;而进入19年后,由于带量采购开始实施,再叠加18年1季度的高基数,导致19年1季度整个行业业绩增速下滑明显,未来随着集采的持续推进,整个行业仍面临较大压力。受高开影响行业毛利率及销售费用率有明显上升,净利率保持相对平稳。

2011-2018医药上市公司业绩增速

数据来源:公开资料整理

2016Q1-2019Q1医药上市公司业绩增速

数据来源:公开资料整理

2011-2018医药上市公司毛利率(整体法)走势

数据来源:公开资料整理

2011-2018医药上市公司净利率(整体法)走势

数据来源:公开资料整理

数据来源:公开资料整理

2011-2018医药上市公司期间管理费用率(整体法)走势

数据来源:公开资料整理

2011-2018医药上市公司期间财务费用率(整体法)走势

数据来源:公开资料整理

    二、细分行业分化较大,非药板块表现亮眼

    从细分行业的业绩增速来看,18年医疗服务及医疗器械由于行业高景气持续表现亮眼,19年一季度
由于带量采购影响化学制剂下滑明显,医疗服务、医疗器械依旧维持较高的业绩增速,医药商业净利增速
不论同比环比都有明显的回升。

    17/18年及18Q1/19Q1医药各子行业营业收入及增速

数据来源:公开资料整理

17/18年及18Q1/19Q1医药各子行业净利润及增速

数据来源:公开资料整理

    三、行业发展趋势预测

    1、拥有特色药品的品牌企业更具竞争力

    国内制药类企业一般拥有一定数量的基药品种、医保品种或者独家品种,在其所处细分领域的竞争力较强,并能通过独家品种、中药保护、品牌优势、行业标准等独特性等构筑起较高的壁垒,从而获得一个相对较好的发展空间。

    2、中药现代化趋势不可逆转

    前景光明中药现代化就是以中医药理论和经验为基础,借鉴国际通行的医药标准和规范,运用现代科学技术进行研究、开发、生产、经营、使用和监督管理中药。通过现代化,中药可在国际主流市场申请新药认证并打入主流医药市场,西医体系在基因组、蛋白质组等方面的前沿研究已越来越确认中医整体观的正确性,在诸多慢性疾病以及疑难杂症等用药领域,中药都能充分发挥其多靶点的治疗作用。未来,中医药可望形成一个更高层次的医药学体系。

    3、仿制药将迎来发展契机

    目前我国90%的市场仍然是以化学仿制药为主导的仿制药市场,国内药企未来仍然会以仿制药为主要发展方向。因为现阶段我国药企普遍存在企业规模小、资金投入小、科研实力弱的特点。国内药品市场竞争激烈,药品价格稳中有降,因而广大药企普遍很难在药品研发方面投入太多资金,国家推进仿制药一致性评价,因此仿制药在今后相当长的时期内仍将是我国医药卫生体系的支撑和基本保障。

    4、生物制药进入黄金时代

    伴随着科学进步和技术创新,一些高新技术在药品研发过程中将得到越来越多的应用,如高通量快速筛选技术和现代生物技术等等。人类基因组计划和生物信息学的发展为制药工业创造新药奠定了基础,一批生物制药公司已经迅速成长起来,未来必将成为世界制药工业的一支重要力量。近几年国内生物制药研发异常火爆,2018年诸多国产重磅生物药已逐步开启上市之路,国内生物制药进入黄金时代。

    5、零售药店分类分级管理行业集中度提升

    2017年中国零售药店45.4万家,连锁化率50.4%。零售药店“小、散、乱”问题突出,行业标准化、信息化等水参差不齐,不利于开展大规模信息化建设及集中管理,今年国家出台《全国零售药店分类分级管理指导意见》,未来零售药店行业面临内部大洗牌的风险,兼并重组、大鱼吃小鱼是必经之路。且一旦零售药店分类分级管理落实到位,相关配套政策及资源向优质药店倾斜,“二八分化”会更严重,马太效应也会更明显,从而带来零售药店信息化和集中度的提升,呈现出强者恒强的格局,从而使全国性龙头与区域性药店连锁龙头胜出。

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