2019年一季度中国男装行业营业收入、净利润及毛利率统计分析[图]

男装 2019-05-23 05:32

男装行业在2018年实现营收199.7亿元，同比增长18.9%，2019年一季度实现营收56.2亿元，同比增长12.0%，2018年实现净利润9.5亿元，同比增长10.1%，2019年一季度实现净利润3.6亿元，同比增长2.5%。业绩增速较2017年持续放缓，主要是2018年下半年受到宏观经济下行压力影响，终端消费需求低迷，2019年一季度还受到上年同期基数较高，春节错位等因素的影响。

男装行业收入情况（除海澜之家，亿元）

数据来源：公开资料整理

男装行业净利润（扣非后归母，除海澜之家和报喜鸟，亿元）

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男装行业销售毛利率自2017年起企稳回升，主要是由于大部分公司毛利率保持稳定，个别公司受较高毛利率线下直营业务收入占比提升影响。男装行业销售费用率和管理费用率在2018年略有上升，分别从2017年的25.3%和8.3%上升至2018年的26.4%和8.6%，2019年一季度销售费用率和管理费用率分别为24.0%和7.1%。

男装行业毛利率情况

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男装行业销售、管理费用率

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男装行业存货周转率持续改善，2017年、2018年、2019年一季度存货周转率分别为1.6、1.7、1.8，反映出直营渠道库存控制情况良好。应收账款周转率2018年和2019年一季度分别为9.9和8.4，较2017年有所放缓，预计和终端销售转弱，加盟商经营压力高于直营有关。

男装行业存货周转率（次）

数据来源：公开资料整理

男装行业应收账款周转率（次）

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经过一定时期的调整后，男装行业渠道开始企稳回升，2018年海澜之家总渠道数达到5297家，同比增长17.63%，2019年一季度进一步增加到5369家。2017-2019年一季度，红豆股份渠道由1093家增加到1340家，九牧王直营和经销渠道均有增长，总渠道由2633家增加到2760家。同店方面，男装品牌同店数据在2018年和2019年一季度出现了较为明显的下滑，一方面由于男装行业受整体经济环境下滑影响，另一方面由于开店速度较快导致直营门店渠道增加较多也使得同店数据下降。

男装行业渠道统计（个）

行业	公司	渠道	2014	2015	2016	2017	2018	2019Q1
男装	海澜之家	直营	2	6	8	31	181	195
		经销	3346	3511	4229	4472	5116	5174
		合计	3348	3517	4237	4503	5297	5369
	红豆股份	直营	-	57	84	57	66	62
		加盟	-	718	829	1036	1272	1278
		合计	-	775	913	1093	1338	1340
	九牧王	直营	871	877	889	797	901	906
		加盟	2074	1915	1890	1836	1873	1854
		合计	2945	2792	2779	2633	2774	2760

数据来源：公开资料整理

男装行业同店数据（万元）

细分行业	公司	2014	2015	2016	2017	2018	2018Q1	2019Q1
男装	海澜之家	302.42	366.08	331.16	327.73	285.89	105.88	93
	同比	-	21.05%	-9.54%	-1.04%	-12.77%	-	-12.17%
	红豆股份	94.06	124.47	132.4	195.22	189.02	82.02	74.35
	同比	-	-	6.37%	47.45%	-3.18%	-	-9.34%
	九牧王	79.51	87.55	91.31	109.24	103.47	37.51	34.04
	同比	-	10.11%	4.29%	19.64%	-5.29%	-	-9.27%