HR SaaS投资规模分析及未来发展空间预测[图]

    2015年起，HR SaaS创业团队层出不穷。预示着人才管理，不仅表现在工资薪酬成本的增加上，还表现在软件工具的创新和工作方式的更迭上。

    所以，利用互联网+来提升人力资源服务质量已经成为必然，只是市面上的HR Sa宏观上HR的职能分为三大块：服务功能、管理功能和业务功能。

    当下，大部分企业的HR团队，80%的精力都消耗在服务功能上，如简历筛选及面试安排、考勤数据统计等，反而弱化了企业最有价值的管理功能和业务功能。

    尽管，有很多管理成熟度较高的大企业把这些服务外包给了人力资源服务机构，但这种模式不能大范围复制，中小企业也无法承担。

    随着互联网化、科学管理理念的普及，对人力资源管理提出了更高的要求，需要增加员工的参与性、赋能化，以及个性化管理。

    事实上，针对以这些问题，市面上已经出现了各类解决方案，其中以 HR SaaS类产品和社群电商平台最具代表。

    aS软件，品类繁多。

    HR的六大模块而言，其中有很多模块相关性极强，比如招聘offer里的数据、考勤数据、社保数据、绩效数据等都会影响薪酬工资单。可见，建立起HR六大模块之间的集成，以及HR和其他管理模板的集成，是HR SaaS产品的重点。

    I人事通过实时更新员工数据、自动生成各类薪酬报表，员工自助查询，云端提交资料、客户管理、申请审批等功能，帮助HR 节省了大量时间和精力，使他们有更多时间用于更能「主动产生价值」的工作。

    比如传统的 HR 往往无法制订整体薪酬管理的战略，虽然企业的财务和薪酬是一体的，但实际操作中却常常割裂开来，导致HR部门常常莫名的“背锅”。

    因此，想让 HR 的工作上升至战略层面，一是将HR对信息的掌握更加便捷全面，二是让 HR 与其他员工的联系从无到有、从少到多。具体到i人事，一方面通过自动化和可视化让 HR分析数据，一方面让每个员工通过自助功能参与到人资管理中来，可谓减少了机械的求索、增加了有效的沟通。

    一、一二级市场对HR SaaS 的投资热度情况分析

    11月21日HR SaaS服务商薪人薪事宣布获得1.84亿元C轮融资，本轮投资方为金蝶集团。

    金蝶战略投资后，薪人薪事产品线将与金蝶面向中小企业的产品线对接，形成包括财务、供应链、人力资源、移动办公在内的企业管理云服务整体解决方案，满足成长型企业一体化管理需求。战略合作上，金蝶将在市场、渠道等方面，赋能薪人薪事，加快薪人薪事产品服务规模化升级。

亿欧：薪人薪事融资情况

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询网发布的《2019-2025年中国人力资源服务行业竞争现状及投资前景分析报告》

    选取 To B 人力资源细分子行业的一级市场融资情况进行分析。根据行业的融 资事件数和融资金额分别于2015年和2016年达到222起和62.53 亿元的历史高点，此后， 融资事件数量持续下降至 2018 年的 96 起，而融资总额于 2018 年有所回升至 52.65 亿元； 同时，2018 年，单笔平均融资金额上升至 0.55 亿元。虽然融资事件数量近年来 呈下降趋势，但是 2018 年融资金额的反弹和单笔融资额的大幅升高预示着行业对优质公司 的投资热度和力度有望持续攀升。

2014-2018 年企业服务人力资源子行业融资事件数量级融资金额

数据来源：公开资料整理

    2018 年进行融资的公司中，就估值情况，亿元及以下估值的占 48.45%，1-10 亿元的占 42.27%；就融资轮次情况，A 轮及以前的融资事件数有 62 起，占比高达 64.58%。由此可 见，行业目前的成熟度仍处于较低水平。

2018年进行融资的人力资源子行业公司估值分布（家）

数据来源：公开资料整理

2018 年进行融资的人力资源子行业公司轮次分布

    2018 年进行融资的公司中估值和融资金额最高的是猎聘网。估值TOP10 中有5 家是人力资 源 SaaS 企业，其中有提供全链条 HR SaaS 服务的北森云和薪人薪事，还有提供覆盖部分 产业链服务的 Namely、Planday 和肯耐珂萨；融资额 TOP10 中有4 家是人力资源 SaaS 企 业。可以看到，SaaS 公司在人力资源行业中颇受资本的青睐。

    二、HR SaaS 海外代表性公司上市以来涨幅情况分析

    选取美股市场上的 Workday、Ultimate Software、Paycom、Paylocity 和 Cornerstone Ondemand 进行分析。其中，Ultimate Software 是上市最早的公司，Cornerstone Ondemand 紧随其后，均于 2011 年上市。此后，Workday 于 2012 年上市，Paycom 和 Paylocity于 2014 年上市。从各公司上市以来的股价变动情况看，整体呈现上升趋势，Paycom、Ultimate、 Paylocity、Workday 和 Cornerstone 上市以来历史最高涨幅分别为 963.97%、568.14%、 254.08%、245.31%和 219.14%。

美股HR SaaS 公司上市以来股价情况（美元）

数据来源：公开资料整理

    2018年5 家公司的股价整体均有所上涨，Workday 的股价上升趋势相对稳定，在 12 月达到 年最高点外，其余 4 家公司的年最高股价均在9 月中下旬，此后随着大盘的下行而呈下降趋 势。2018 年，Workday、Ultimate、Paycom、Paylocity 和 Cornerstone 的历史最高涨幅分 别为 62.60%、51.75%、103.03%、78.34%和 65.80%。。

2018 年 Workday股价（美元）

数据来源：公开资料整理

    三、国内外人力资源管理市场规模分析

    根据预测，2019-2022 年 HCM（人力资源管理）应用市场将依然强劲。2017 年，当前 HCM 应用的全球增长率为 14％，略高于全球薪资应用程序的 12％的增长率。预计到 2022 年，全球 HCM 和薪资应用市场将达到 300 亿美元，2018-2022 年的复合年增长率为 9.5％

2017 年 HCM 及薪资应用规模增长率

数据来源：公开资料整理

全球HCM 及薪资应用市场规模（亿美元）

数据来源：公开资料整理

    反观国内市场，与相对较为成熟的国外市场相比， 2017 年我国的人力资源 服务行业市场规模为 3434 亿元，预计到 2022 年，市场规模将以的 19.6%复合年增长率增 长至 8421 亿元。虽然我国现阶段的人力资源服务渗透率较低，市场空间广阔， 未来发展潜力巨大。

我国人力资源服务市场规模增长情况

数据来源：公开资料整理

    在我国人力资源服务行业整体快速发展的大背景下，需求和技术双重推动下的 HR SaaS 行 业亦发展迅速。尽管目前我国 HR SaaS 市场规模较小，2017 年为8.4 亿元，但其增速远高 于人力资源行业整体水平，预计 2018 年将增长 45.7%。（T 媒体）

我国HR SaaS 市场规模增长情况

数据来源：公开资料整理

    2018 年，中等规模企业（Med SMB-Enterprise）应用 HR SaaS 产品比重高达 20%以上，且相比 2017年，预算规模大于 20万的企业数量明显上升，由此可见，企业（尤其是 具有一定规模的企业）对于 HR SaaS 的重视程度明显提高。

初具规模的企业用户开始应用 HR SaaS 产品

数据来源：公开资料整理

规模较大的企业用户会在原有基础上增加预算投入

数据来源：公开资料整理

    四、市场对不同 HR SaaS 公司的认可差异情况分析

    2018年魔力象限图，HR SaaS 纯标的中成立最晚的 Workday 处于龙头地位，而成立最早的 Ultimate Software 实力却较 Workday 有一定差距，Paycom、 Paylocity 和 Cornerstone Ondemand 未上榜。

    尽管 Workday 上市来持续亏损，亏损额还曾一度增加，但其市值却一路走高，持续领先，远 高于行业中其他几家 HR SaaS 公司，最新市值高达 362 亿美元，Ultimate Software 和 Paycom 市值分别为 80 亿美元和 75 亿美元，Paylocity 和 Cornerstone Ondemand 的市值 分别为 33 亿美元和 31 亿美元。

美股HR SaaS 公司上市以来市值增长情况（亿美元）
数据来源：公开资料整理

    五、HR SaaS 是下一个独角兽爆发领域？

    在未来，云端的 HR SaaS 的企业服务会像水电一样成为创业公司的标配，而垂直领域的企业服务提供商或平台，也将迎来更多样化的发展，这可能是下一个独角兽集中爆发的领域。

    在《国富论》中，亚当•斯密正式提出了分工的理论，他认为分工可以提高劳动生产率。专门从事某项作业，可以节省与其生产没有直接关系的时间，同时有利于发明创造和改进工具。

    在互联网越来越发达，强调垂直细分的今天，不仅是个人，企业与企业之间的分工的概念越深入人心，这也直接引发了近两年以 HR SaaS 为代表的云端企业服务的爆发。

    为什么 HR SaaS 的企业服务突然火了？HR SaaS 是下一个独角兽爆发领域？HR SaaS 的企业服务会是未来的标配吗？

    1、企业服务行业发展因素分析

    如何把被分解的专业化工作，连接和整合起来的，是企业管理和组织流程一直研究的问题。

    虽然移动互联网的发展，企业的分工越来越专业和精细化。云端的企业服务正式因此应运而生。通过云端链接企业与企业、企业内部之间就成了必然的趋势。
不管是线下还是线上，企业越来越专注自有核心业务，而会选择用专业化的企业服务来合作。越来越多的企业选择专业的人事、企业协同在线服务。每年可以节约人力和维护成本百万甚至千万级以上。HR SaaS 服务逐渐成为了一种趋势。

    现在流行的 HR SaaS 服务，对于中小企业来说，可以让它们免除了构建服务器和网络设备等系统和维护的花费。同时快速高效构建包括招聘渠道、员工档案、时间管理、审批流程、薪资福利、可视化数据等全方位的解决方案，只要联网，即可通过一键完成企业内部的管理工作。

    在 2016 年美国 IPO 的独角兽中，诸如 Twillio、Nutanix 这样的企业服务公司占了多数，企业服务不仅是云服务发展的未来趋势，也将成为大量孕育独角兽的领域。

    美国知名的云计算通讯服务类的初创企业 Twilio。被称为 Skype 劲敌的，在资本市场表现抢眼，在 D 轮融资中获得 7000 万美元，总融资已超 1 亿美元。随后于 2016 年在纽约证券交易所上市。

    在中国，企业服务已经成为 VC 投资为关注的领域之一。在国内，经过这几年的发展，企业服务市场意识已经已经开始逐渐苏醒，企业对云服务的付费习惯也已养成，在这个领域，逐渐出现了黑马级别的独角兽公司。

    但是在中国，对标的 SaaS 企业还未真正崛起。但从国内整体环境看看，SaaS 具有广阔的未来和空间。

    经济增速持续放缓：根据国家统计局数据，2016 年我国 GDP 比上年增长 6.7%。低于 2015 年的 6.9%。经济放缓已经成为了常态，这是不争的事实，经济进入了新常态，在这种情况下，劳动力成本不断攀升，企业通过开源节流，提高管理效率，控制管理成本，就成了迫切需求。

    云计算技术发展：从 2007 年开始，中国云服务市场起步，逐渐度过了早期概念和技术消化吸收阶段，直到 2010 年前后以阿里为代表的巨头激活了整个激活了市场，经过 6 年的增速发展，国内逐步形成了各个垂直细分的企业服务领域，不断加深不断推动 SaaS 服务快速发展。

    市场的成熟：在互联网+的浪潮下，互联网普及率不断上升，企业信息化与网络化成熟，整个市场经过前期的教育和普及，已经对云的企业服务接受，对于 SaaS 的接受程度较高，但仍有很大的市场空白可以开拓，SaaS 服务长尾市场存在着巨大的潜力发展空间。

    综上原因，中国的 SaaS 或许会在今年迎来爆发。

    2、垂直细分领域发展潜力分析预测

    SaaS 从技术上来说，并不是一个新的概念，通用型 SaaS 行业服务日渐成熟，但现在有针对性的行业解决方案的垂直型 SaaS 将会成为新一轮热点，相比通用型的 SaaS 行业，行业垂直型 SaaS 服务商具有市场渗透较快，竞争壁垒较高，获客成本较低等优势，比较显著的一个垂直行业就是 HR SaaS。
    不管是中国还是美国，种种趋势表明，以 HR SaaS 服务为代表的垂直细分领域的云端企业服务，会成为下一个黑马和独角兽批量爆发的领域。

    目前云端的企业服务领域分类繁多，包括项目协作、人事管理、客户体验管理、项目管理等。对于创业公司而言，划定清晰的业务边界，专注提升核心竞争力。这让它们有利于突破巨头封锁，开拓属于自己的市场。

    被誉为“互联网女皇”的玛丽•米克特别推崇 Zenefits，而它就是一款典型的 HR SaaS 管理工具，两年内估值高达 45 亿美元。

    它为中小企业提供免费的一站式云 HR 管理工具，简单地说，就是让 HR 杂活更简单便捷，包括员工的入职和离职手续办理，工资和福利发放，保险和退休基金办理，缴税缴费，专利追踪等等。

    在中国，以 HR SaaS 服务为代表的垂直细分领域的云端企业服务，已经成为 VC 投资为关注的领域之一。

    在国内，经过这几年的发展，企业服务市场意识已经已经开始逐渐苏醒，企业对云服务的付费习惯慢慢养成，随着创业和创新浪潮的来临，对于 HR SaaS 的服务需求越来越强烈。

    3、HR SaaS 未来的空间预测

    互联网特别是移动互联网的爆发，企业组织开始朝着去中心化的网络结构开始变化。在未来的企业发布中，各个领域的云端服务黑马和巨头，和海量的中小型使用 HR SaaS 等云端服务的企业将成为一种正常情况。

    未来的企业，将呈现鲸鱼和虾米共存的局面。如虾米般的中小微企业大量存在，他们凭借着灵活的适应能力和低廉的成本，在市场中生存和获利。其中少数的成功者，迅速成为鲸鱼般的巨头，提供给这些中小微型企业以云端的 HR SaaS 等相关服务。

    随着分工的越来越精细化，未来的中小微型企业，尤其是创业公司，将会更加依赖类似云端的 HR SaaS 企业服务。通过联网和分布的方式提升了企业的效率，降低创业公司的运营成本。系统的安全维护和后期更新都交给专业公司和人员来负责。

    在雷军的创业访谈中，他说在小米发展早期，为了简化行政流程，员工报销不贴发票，都是通过微信拍照的方式快速解决。但随着企业的不断发展壮大，这种管理负担会越来越重，同时漏洞百出。

    而通过像拉勾云人事这样的 HR SaaS 企业服务平台，员工可以直接通过平台进行审批，审批的过程和结果，也可通过网络实时查询。这既简化了手续，也规范了审批流程。

    2014 年整个人力资源管理软件的市场份额在 40 亿人民币，按照 15% 年度复合增长来计算，2016 年约为 60 亿人民币，由于 HR SaaS 针对的主要对象是管理层和 HR 群体，这其实是企业巨大的消费的入口，因此软件功能+企业级消费，这个未来的前景具有巨大的想象力。

    可以想见，在未来，云端的 HR SaaS 的企业服务会像水电一样成为创业公司的标配，而垂直领域的企业服务提供商或平台，也将迎来更多样化的发展，这可能是下一个独角兽集中爆发的领域。