政策推进新能源设备稳中有升及公共建筑节能业务增长分析【图】

    2017年，中国全面展开了第一个工业绿色发展综合性规划《工业绿色发展规划（2016-2020）》的落实工作。《规划》中明确提出了“十三五”期间的工作目标，对包括节能、低碳、节水、清洁生产、综合利用、绿色能源、产业结构优化、绿色制造产业发展等9大类指标进行了细化。根据前瞻产业研究院的统计数据，2017年我国节能服务产业产值达4148亿元，行业从业人数68.5万人，合同能源管理投资形成年节能能力超过3800万吨标准煤，年减排二氧化碳突破1亿吨，节能服务产业继续保持了良好发展势头。预计2018年我国节能服务业总产值将达到4688亿元，2018-2022年CAGR约为13.35%，到2022年我国节能服务业总产值将达到7740亿元。

2011-2017年中国历年节能服务产值以及增速（亿元，%）

数据来源：公开资料整理

    随着工业领域节能需求的增加，工业市场逐步回暖，溴冷机在余热利用、节能领域具有绝对的优势和广阔的应用需求，潜力巨大。

    在此背景下，溴化锂吸收式机组未来的主要应用空间主要面向节能环保产业，特别是向工业领域的余热回收利用方向发展。

    2017年华北地区占全国溴化锂市场的38.8%，华北地区有着较多的大型工业企业，余热丰富，对溴化锂机组有着较大的需求。华东、华中地区占比分别为18.7%、16.9%；西南地区占比只有7.9%，占比较低，但是西南地区有着丰富的天然气资源，对于燃气型溴化锂机组的发展具有优势，未来对溴化锂机组的潜力需求更大。此外，从各区域2017年增长率来看，西北、华东地区增长较快，东北地区较慢。

2017全国各区域溴冷机销售占比

数据来源：公开资料整理

    目前国内溴冷机行业集中度较高，双良处于绝对龙头地位。目前，公司拥有直燃型机组、蒸泵汽型机组、热水型机组、烟气型机组以及吸收式热泵5类溴化锂吸收式中央空调系种统；并以溴化锂吸收式机组为核心提供多种EPC节能系统方案，包括：集成式冷冻空调系统、冷热电联供系统、烟气冷凝热回收节能系统、吸收式热泵余热回收制热系统、工业余热利用系统以及进气冷却系统等。

2017全国各区域溴冷机销售占比

数据来源：公开资料整理

    换热器，是将热流体的部分热量传递给冷流体的设备，又称热交换器。压缩机级间冷却器、压缩机后冷却器、大型表冷器、再生蒸汽加热器、水浴式汽化器、凝汽器、热管换热器、效高效RIKT管束、双管板换热器、PTA冷却装置等等多种产品类型。公司所生产的换热器主要用于大型空气压缩分离系统、PTA进气预处理系统、ORC发电系统、湿法硫酸技术系统等，广泛运用于能源、石化、钢铁和化工等行业，销售市场包括国内和国外，主要客户及最终用户覆盖壳牌、恒力炼化、AP/西门子、新疆大全、巴斯夫、阿特拉斯等，产品远销欧洲、美洲、中东、东南亚、澳大利亚等地区。

    换热器市场伴随我国经济复苏，需求将逐步呈现恢复性增长趋势。空冷设备的节水效果明显，缺水、少水地区尤其适用。由于空冷方式用空气直接冷却汽轮机排汽或用空气冷却循环水再间接冷却汽轮机排汽构成了密闭的系统，所以理论上空冷没有循环冷却水的损失，从而使电厂的全厂耗水量降低80%左右，节水效果明显，特别适用于我国内陆缺水、少水地区。

    2017年多晶硅产量为24.2万吨，同比增长24.7%，占全球多晶硅总产量的56.02%，保持较快增长趋势。尽管如此，2017年，我国仍进口多晶硅达15.90万吨，2018年1-6月，进口多晶硅6.7万吨。自2009年以来我国的多晶硅进口占比始终维持在40%以上，2017年占比降至39.7%，目前，随着国内多晶硅生产成本的降低以及产能的扩张，将逐步完成对国外产能的替代。

    “531”导致光伏需求大幅萎缩，多晶硅降成本需“新产能、大规模、低电价”，龙头企业在低电价区域大规模扩张新产能。

    2017年CR10企业产能合计占据国内总产能的77.4%，全年产量占比达到82.6%。随着多晶硅的技术路线和降成本空间的明确，龙头公司在近年陆续上马扩产计划，在低电价区域大规模布局新产能。2019年预计还将有近10万吨新建产能释放。

2017年多晶硅龙头企业产能（万吨）

数据来源：公开资料整理

2018-2019年多晶硅企业产能规划（万吨）

数据来源：公开资料整理

    2017年全国多晶硅新增产能16.3万吨，多晶硅企业的扩产扩建动能以及多晶硅生产技术工艺的提升，直接带动了公司多晶硅还原炉系统的销售，公司多晶硅还原炉生产满负荷运行，近创造了近60%的市场占有率。目前公司还在积极推广还原系统模块化集成，不断提升产品竞争力。

2001-2017年中国历年的能源消费总量图

数据来源：国家统计局、智研咨询整理

    2018年，预计溴冷机实现收入7.5亿元，同比增长30%。换热器业务下游应用广泛，国内需求稳健，但出口增长较为迅猛。空冷器业务在手订单丰富，节水效果明显，在缺水少水地区尤其适用。拥有国内首座全钢结构空冷塔，技术实力领先，业绩增长主要来自于订单的释放。多晶硅还原炉目前市场占有率较高，多晶硅产量上升带动还原炉的产量增长。总体看，能源设备稳中有升，出口是亮点，根据我们对业务的拆分预测，预计2018年能源设备实现收入21.58亿元，同比增长36.66%。

    预知式提醒、远程监控、云端备份、远程专家诊断的功能，与节能设备实现O2O互联互通，对节能设备能耗实时监测、能源计划管理、能源负荷预测与分析、节能调优控制、能源成本考核管理等实时互动，提升节能效果，实现每年节能20-35%。

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国节能服务行业市场专项调研及投资前景分析报告》