全球锌 52%用于钢铁镀锌， 16%用于压铸合金， 17%用于铜合金， 15%用于锌的化学制品等其他领域。终端用途中，建筑、交通和耐用消费品占 79%，基础设施占14%，工业机械占 7%。
2017 年全球锌初级消费结构
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2017 年全球锌终端消费结构
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锌主要以镀锌板的形式出现，和地产、基建、家电和汽车相关度较高， 2018 年以来随着下游走弱，全球及中国精炼锌的需求低迷，并略有下降。预计 2019 年全球及中国精炼锌的需求仍将较为低迷。
2018 年以来，全球及中国精炼锌需求较为低迷（万吨）
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2018 年以来，海外锌精矿产量增加，但中国锌精矿受环保影响产量下降。未来全球范围内矿产锌的供给仍处于上升期。 2017 年开始，全球锌矿供给逐步恢复提升， 2017 年、 2018 年新增矿产锌的产量分别为 32 万吨和 56 万吨，预计 2018~2021 年矿产锌的复合增速为 2.2%， 2018 年供给将恢复到2015 年水平， 2021 年将达到供应高点。我们判断， 2019 年锌仍有一定供给增加压力。
2018 年以来中国锌精矿产量下降，而海外则上升（万吨）
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预计锌矿 2021 年供给达到高点
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2018~2021 年全球主要矿产锌供给增加情况（万吨）
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由于供给增加预期以及需求低迷， 锌的库存尽管 2018 年年初有所增加，但快速回落，目前 LME 及国内库存处于历史较低水平。考虑到矿产锌供给增加相对确定，我们判断低库存在 2019 年仍可能维持，补库存对需求拉动有限， 2019 年锌的价格将承压。
LME 锌价格（美元/吨）
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LME 锌库存（吨）
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SHFE 锌价格（元/吨）
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SHFE 锌库存（吨）
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相关报告：智研咨询网发布的《2019-2025年中国锌行业市场全景调研及投资前景预测报告》
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2022-2028年中国锌行业市场深度评估及未来发展潜力报告
《2022-2028年中国锌行业市场深度评估及未来发展潜力报告》共十二章，包含中国锌行业重点企业分析，2022-2028年中国锌行业发展趋势预测，2022-2028年锌行业产业投资机会与风险分析等内容。
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