2018年1-4月制造业投资有望回暖，高端制造较景气，低端制造有所回落【图】

制造业 2018-08-27 06:17

制造业投资主要影响工业建筑，2004-2012年工业建筑安装工程投资CAGR达33%，整体增速比较平稳，之后连续下滑，2018年1-4月制造业投资同比增长4.8%，环比提升1.0pct，增速仍在低位徘徊，但有企稳迹象。

制造业固定资产投资增速有企稳迹象

数据来源：公开资料整理

相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国制造业市场发展模式调研及投资趋势分析研究报告》

如果将专用设备制造、TMT设备制造、电气机械及器材等高端制造划归为新经济，将农副食品加工、纺织、通用设备制造等低端制造划归为传统经济，那么新经济和传统经济在2018年明显背离，新经济行业投资增速大大超出了传统行业，且增速普遍有提升趋势。

高端制造比较景气，低端制造有所回落

子行业	2017年比重	2018年1-4月增速	2017年增速	增速变化
农副食品加工业	6.2%	-2.7%	3.6%	-6.3%
食品制造业	3.0%	-0.8%	1.7%	-2.5%
纺织业	3.6%	2.1%	5.9%	-3.8%
通用设备制造业	6.8%	2.0%	3.9%	-1.9%
医药制造业	3.1%	-10.3%	-3.0%	-7.3%
化学原料及化学制品	7.2%	-0.3%	-4.0%	3.7%
非金属矿物制造业	8.8%	-9.6%	-16.3%	6.7%
汽车制造业	6.8%	6.5%	10.2%	-3.7%
金属制品业	5.4%	11.8%	4.7%	7.1%
专用设备制造业	6.4%	6.5%	4.7%	1.8%
电气机械及器材制造业	6.9%	7.8%	6.0%	1.8%
TMT设备制造	6.7%	14.2%	25.3%	-11.1%

数据来源：公开资料整理

2017年2月以来，我国规模以上工业企业盈利增速大幅回升，2017年维持在20%以上，2018年1至4月放缓至15%，但仍保持较快增长。中性预测下，预计2018年有望维持在10%至16%之间。基于历史经验，工业企业盈利大体领先制造业投资增速约10至12个月。由此看，工业企业盈利修复将有助于制造业投资回升。

2017年2月份以来，规模以上工业企业利润持续保持高速增长