2017年，证券行业经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务、信用业务的营收占比分别为25%、16.6%、9.5%、26.2%和10.6%。业绩对市场的依赖性逐步下降，多元化、综合化，券商的盈利结构不断被优化。
证券行业收入结构（2008-2018Q1）
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相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国证券行业市场专项调研及投资前景评估报告》
券商度过2年创新“真空期”，ROE降至5%左右，主动杠杆维持在2.7倍附近。随着行业创新再次开启，ROE有望随着杠杆提升而重回上升通道。
券商行业年化ROE变化（2007-2018Q1）
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券商总杠杆及主动杠杆变化（2007-2018Q1）
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经纪佣金收入持续减少，2017年同比-22.04%，总体来看业务收入占比呈下降趋势，传统经纪业务地位下降。A股日均成交额下滑后逐渐趋稳，市场环境对经纪业务造成一定压力。
证券行业经纪业务收入及占比（2008-2018Q1）
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A股年日均成交额（亿元2012-2018Q1）
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经纪业务收入缩减，投行业务地位重要性上升，但存量业务收入呈现下滑趋势。投行业绩大券商相对平稳，业务集中度逐步提升。
证券行业投行业务收入及占比（2008-2018Q1）
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IPO审核严格使得业务集中度明显提升，因CDR的原因近期节奏有所放缓，预计今年不会有太大波动。
年度首发CR10规模及占比（2014-2018Q1）
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季度IPO规模及数量（2017Q1-2018Q1）
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增发市场去年全年业绩较弱，2018年一季度持续低迷，主要受再融资新规影响，企业融资受到限制，市场处于调整状态，同IPO一样集中度大幅提升。
年度增发CR10规模及占比（2014-2018Q1）
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季度增发规模及数量（2017Q1-2018Q1）
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债券承销主力为银行，因此集中度未见明显上升。1季度发债规模同比上升，但近期债券违约事件增多，对买债动力造成影响，一定程度上将传导至发行端。
年度债承CR10规模及占比（2014-2018Q1）
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季度债承规模及数量（2017Q1-2018Q1）
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资管新规明确券商回归主动管理，收紧甚至取消通道业务，季度数据来看定向资管规模逐渐减小，预计通道业务会以平缓的方式逐步退出。整体资管规模有所下降，因为短期内从被动转主动需经历阵痛，整体规模将先快速下降再缓慢回升。
证券行业资产管理规模（2014-2018Q1）
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信用业务收入逐步上升趋于稳定，已成为券商业绩的重要组成部分，由于券商资金成本的上升，利息净收入及占比有所下降。
证券行业信用业务收入及占比（2012-2018Q1）
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券商资金成本变化情况（2016-2018Q1）
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券商自营业务收入为经营业绩主要来源接近30%，2017年仅次于经纪业务。2017年规模提升主要来自于权益，2018年Q1更多是受固收投资的提升影响。
证券行业自营业务收入及占比（2008-2018Q1）
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券商自营投资规模（2007-2018Q1）
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券商自营结构（2007-2018Q1）
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从与市场的交流结果来看，资金对券商板块的投资意愿很低，基本处于超低配状态。整体估值水平虽然一直处于历史极低位，但预期依旧非常悲观。反过来说，一旦边际改善确立，板块上升的空间和动能都将非常巨大。
智研咨询 - 精品报告
2024-2030年中国证券经纪业务行业市场研究分析及未来趋势研判报告
《2024-2030年中国证券经纪业务行业市场研究分析及未来趋势研判报告》共十三章，包含证券经纪业务行业国内重点企业分析，证券经纪业务行业投资机会与风险，证券经纪业务行业投资战略研究等内容。
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