2018年中国商业贸易企业经济运行现状分析【图】

    1、商业贸易企业经营情况分析

    2018 年 1 季度，上市商贸企业行业经营情况延续向好趋势。 2018 年 1 季度，上市商业贸易企业（SW）共实现营业收入 2437.37 亿元，同比下降 8.01%，增速较 2017年 4 季度环比上升 3.96%；实现营业利润 95.77 亿元，同比上涨 15.18%，增速较2017 年 4 季度环比下降 22.75%；实现归属于母公司净利润 69.51 亿元，同比上涨13.64%，行业经营情况延续向好趋势。

2016Q1-2018 年 1 季度上市商业贸易企业营业收入收入及增速走势

资料来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询网发布的《2018-2024年中国零售百货行业市场需求预测及投资前景分析报告》

2016Q1-2018 年 1 季度上市商业贸易企业营业成本及增速走势

资料来源：公开资料整理

2016Q1-2018 年 1 季度上市商业贸易企业营业利润及增速走势

资料来源：公开资料整理

2016Q1-2018 年 1 季度上市商业贸易企业利润总额及增速走势

资料来源：公开资料整理

2016Q1-2018 年 1 季度上市商业贸易企业归母净利润及增速走势

资料来源：公开资料整理

上市商业贸易企业（SW）收入&利润数据18Q1较17Q4同比的环比增速走势

资料来源：公开资料整理

    2、百货、家电连锁业态营收增速走势分析

    2018 年 1 季度，百货板块实现营业收入 435.21 亿元，增速较 2017Q4 有较大提升，由 3.86%提升至 10.20%， 验证了对于百货行业基本面趋势性向好、业内公司转型升级显成效的判断； 家电连锁板块实现营业收入 539.95 亿元，增速由 2017Q4 的 21.47%提升至 28.29%；多业态零售板块的同比增速由 2017Q4 的 3.54%微增至 3.58%；超市业态同比增速不及 2017Q4，下降 1.72%至 11.21%；电商板块 2018Q1 营业收入63.20 亿元，同比增长 81.43%，较 2017Q4 下降 0.03 个百分点。

2018 年一季度商业贸易板块电商业态领涨（%）

资料来源：公开资料整理

    3、百货、超市经营业绩情况分析

    2018Q1 行业整体营业利润及归母净利润增速分别环比下降 14.37%、 5.28%。其中， 家电连锁归母净利润增速为 13.46%，较2017Q4 环比下降 204.87%；多业态零售板块 2018Q1 归母净利润增速为 21.42%，较 2017Q4 环比下降 156.41%； 百货、超市板块净利润增速分别提升 38.79%、71.07%，转型、培育期后两大板块业绩回暖明显、加速释放。

2018 年一季度各版块净利润增速（%）

资料来源：公开资料整理

    4、商业贸易企业运营能力分析

    2018 年一季度百货、超市等主要零售类板块 ROE 上升。 其中， 百货板块 ROE 环比提升 0.12pp 至 3.27%，保持稳定增长；超市板块 ROE 环比上升 2.52pp 至 2.74%，增幅较大；多业态零售板块 ROE 上升 1.21pp 至 2.89%。此外，珠宝销售、家电连锁、电商板块 ROE 分别环比下降 0.10pp、 3.66pp、 2.31pp，至 2.65%、 0.18%

商贸零售行业各子板块 ROE

资料来源：公开资料整理

商贸零售行业各子板块销售净利率(%)

资料来源：公开资料整理

商贸零售行业各子板块资产周转率（次）

资料来源：公开资料整理

商贸零售行业各子板块权益乘数

资料来源：公开资料整理

    2018 年一季度各子板块总资产周转率变化不大，运营效率保持稳定。 百货、家电连锁、电商、商业物业经营板块总资产周转率出现下降。

商贸零售行业各子板块资产周转率

资料来源：公开资料整理

商贸零售行业各子板块固定资产-长期待摊费用周转率

资料来源：公开资料整理