2018年中国医疗服务行业盈利情况分析【图】

    医疗服务子行业依然是最具活力的细分子板块。一方面，以美年健康、爱尔眼科为代表的连锁医院在消费升级的助力下，内生+外延双轮驱动高速增长；另一方面，以泰格医药为代表的CRO公司，受益于一致性评价BE订单增加而业绩爆发。

    收入端来看，2018年Q1医疗服务子行业销售收入实现增长27.57%；扣除新股和并表以及事件影响外，2018Q1销售收入实现增长35.53%。利润端来看，2018年Q1医疗服务子行业扣非净利润实现增长30.49%；扣除新股和并表以及事件影响外，2018Q1年扣非净利润实现增长39.80%，内生增长强劲。

    2017年医疗服务子行业销售收入实现22.70%的增长；扣除新股和并表以及事件影响外，2017年收入增速分别为36.96%。2017年医疗服务子板块扣除新股和并表以及事件影响标的后，整体归母净利润和扣非净利润分别达到28.58亿元和25.67亿元，实现同比增长26.04%和25.23%，均超过2016年同期增速水平。医疗服务子板块在公司内生、外延等方面发展迅速，业绩提升速度快、上升空间大，成为业绩表现最好的医药细分子板块之一。

医疗服务子行业销售收入情况（亿元）

数据来源：公开资料整理

医疗服务子行业扣非净利润情况（亿元）

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国医疗服务行业市场运营态势及发展前景预测报告》

    2017年医疗服务子板块整体毛利率和净利率分别达到36.05%和9.15%，毛利率较去年同期上升、净利率有所下降。2018Q1行业整体毛利率和净利率较上年同期有所提高，分别达到33.69%和8.42%，分别提升3.50pp和1.45pp。费用率方面，2017年行业整体销售费用率上升1.31个百分点，管理费用率上升0.29个百分点。我们认为在新医改全面理顺我国医疗服务价格后，行业利润率有望迎来提升，而增长较快的人力、设备折旧及租金等成本也使得费用增加较快。

医疗服务子行业毛利率、净利率、销售费用率及管理费用率情况

数据来源：公开资料整理

医疗服务子行业销售费用及管理费用情况（亿元）

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