2018年中国包装纸价格走势及市场前景预测【图】

    下游快递量高速增长，箱板瓦楞需求量景气。2008年以来，快递业务量每年增速维持在20%以上，2012-2017的CAGR高达47.77%。箱板瓦楞主要用来制作纸箱，快递业务量的快速增长将带动纸箱及箱板瓦楞的需求上升。

箱板瓦楞下游快递业务保持较快增长

数据来源：公开资料整理

箱板纸产销量（万吨）

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瓦楞原纸产销量（万吨）

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    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国包装纸行业市场供需预测及未来发展趋势》

    国废价格上扬支撑箱板瓦楞价格上涨。在箱板瓦楞纸的成本占比中75%是废纸，环保部门严格控制外废进口，外废进口量大幅减少，国废需求上升带动价格上扬。以东莞A级为例，目前价格为2600元每吨，3月份以来上涨约13%，2018Q1上涨22.35%。2018Q1箱板纸、瓦楞纸分别上涨6.25%、8.66%。

    产能紧张，龙头企业受益集中度提升。目前，外废国废价差已扩大至约1100元/吨，大企业拥有较多的外废配额，因此成本优势明显。虽然国废价格上涨，也给大企业带来一定的成本压力，但是大企业可以凭借资金优势获取国废资源，挤压小企业的原料获取渠道。市场中的小型落后产能进一步出清，同时，环保趋严，新增产能落地时间低于预期，箱板瓦楞供给端趋紧，市场集中度将有效提升，纸厂向下游转嫁成本上涨压力的能力有望变强，箱板瓦楞价格得到有效支撑。

箱板纸价格（元/吨）

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瓦楞纸价格（元/吨）

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    白卡纸&白面牛卡纸的价格波动不大。此类包装纸的产能主要集中于大厂，2016年CR4集中度达到60.28%，大厂的生产制造大概率符合环保要求，因此产能淘汰的空间不大，较箱板瓦楞而言要弱一些，价格较为稳定。白板纸东莞玖龙（250g）现价为5250元/吨，2018Q1上涨0.38%；白面牛卡河北金贵（200g）现价为6030元/吨，2018Q1上涨3.43%。未来白板纸&白面牛卡纸的价格在木浆、废纸的价格支撑下，大概率维持高位紧平衡，短期价格将随企业库存及下游需求略有波动。

白板纸市场价（元/吨）

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轻涂白面牛卡市场价（元/吨）

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