2017年中国轨道交通行业现状及发展趋势分析【图】

    1、2016~2017轨交行业回调期宣告结束

    铁路已经过超过十年的快速发展：受益于中国基础设施建设的全面提速和城市化率的快速提升，轨道交通建设经历了为期超过10年的高速发展，根据国家统计局数据，铁路固定资产投资从 铁路固定资产投资从2004年不足1,000 亿发展到2017的8,010亿，近13年的复 年的复合增速高达 合增速高达18.30%。铁路运营里程由2000年的6.87万公里提高到2017年的12.7万公里，铁路运输密度由71.56公里/万平方公里提高到129.17公里/万平方公里，其中的高铁爆发式发展是贡献了主要的增长动力：根据数据披露， 我国高铁运营里程从 运营里程从2008 年的671.5 公里快速增长到2017 年的2.5 万公里。

我国铁路和高铁营业里程（公里）

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国轨道交通行业市场分析及投资前景分析报告》

我国铁路密度和高铁密度（公里/ 万平方公里）

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    2016~2017年行业投资趋于平稳，新线投产减少：根据中国铁路总公司披露，2015年，铁路完成固定资产投资8,238亿元，投产新线9,531公里，其中高铁3,306公里。而在2016~2017年，虽然铁路总投资依然分别高达8,015和8,010亿元，但由于2011~2012年新开工项目较少，导致2016~2017年铁路新增营业里程分别为3,030公里和3,038公里，其中高铁新增里程分别为2,162公里和2,500公里。

铁路车辆购置和基建投资（亿）

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新增高铁里程和新开工项目

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    2、2017年末铁总密集采购标准动车组

    2017年11月3日晚，中国铁路建设投资公司官网披露，受中国铁路总公司委托，就时速350公里“复兴号”动车组（8辆编组）采购项目进行公开招标，招标数量75列，且采购资金已经落实。11月10日，中铁投官网再次披露，受铁总委托，现就时速350公里“复兴号”动车组（16辆编组）采购项目进行公开招标，招标数量为50列。

铁总动车组招标情况

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    3、总体展望：总投资平稳，新线投产目标明显增加

    根据铁总2018年初工作会议，铁路中长期里程目标不变：到2020年，全国铁路营业里程达到15万公里，其中高铁3万公里；到2025年，铁路网规模达到17.5万公里，其中高铁3.8万公里左右。2018年铁路投资计划为7320亿元，较前2年投资额有轻微减少，但在新线投产上明显增加。2017年铁路新线投产3038公里，其中高铁新线投产约2500公里。而在2018年，目标投产新线4000公里，其中高铁计划新投产3500公里，较2017年增长了40%，并且18年将有22个新开工项目，新里程的通车势必带来更多新车购置需求，预计2018年的投资呈基建略有下滑，设备投资稳中有增的格局。

中长期铁路网规划图

数据来源：公开资料整理

中长期高速铁路网规划图

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    4、客流增长成为动车组增长驱动力，动车组预计需求旺盛

    2014~2016年，由于新通车里程增加和客流的持续增长， 动车组需求持续旺盛，中车动车组每年交付量分别为404列/494列/380列（按动车组保有量测算），而在2017年前三季度中车动车组交付量为207列，我们预计全年交付量在350列左右，显示在行业回调期交付量有一定缩减。而随着未来新通车里程增加和客流表现持续强劲，预计中车动车组交付量有望从低谷回升。行业边际改善，2018年需求预期回暖。

动车组历年采购量和交付量（标准列）

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    根据披露，2017年铁路客运完成发送旅客30.39亿人，同比增长9.6%，其中动车组发送17.13亿人，同比增长18.7％，占比56.4％；而非动车组发运旅客人次则连续3年下滑。

铁路客运量和增速

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    根据铁路工作会议，2018年国家铁路目标完成旅客发送量32.5亿人次，目标较2017年旅客发运量同比增长6.94%，预计按照目前非动车组客运量略有下滑，动车组客运量持续增长的趋势，在2018 年动车组旅客发运量增速依然将保持在15%左右的快速发展。