一、2017年中国煤炭行业现状回顾
2017年煤价维持高位震荡,在2016年下半年价格大幅上涨的基础上,总体价格表现好于2017年初市场预期。截止到2017年年底,动力煤代表煤种大同南郊弱粘煤的产地价格收报455元/吨,同比上涨2.25%,2017年全年均价452.24元/吨,同比上涨52.06%;焦煤代表煤种吕梁4号焦煤的产地价格收报830元/吨,相比年初小幅下跌9.78%,但全年均价839.元/吨,同比上涨69.84%;而2016年价格涨幅滞后的无烟块煤在2017年下半年连续上涨,代表煤种晋城无烟中块收报1270元/吨,同比上涨了49.41%,全年均价975.60元/吨,同比上涨44.35%;即三大煤种产地价格中枢均有大幅上涨。港口价格方面,秦港动力末煤Q5500平仓价收报702元/吨,同比上涨14.89%,全年均价638.25元/吨,同比上涨34.39%;京唐港山西产主焦煤收报1600元/吨,同比微跌8.57%,但全年均价1554.78元/吨,同比大涨60.43%。
代表煤种2017年价格走势图
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2017年港口煤价走势图
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相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国煤炭市场运行态势及投资战略研究报告》
2016年我国煤炭去产能计划为2.5亿吨,但在地方政府严格要求及行业自救动力下实际去产能远超计划,具体数据方面市场上有资料说是2.9亿吨,但据我们根据各省发布的数据统计2016年煤炭去产能达3.5亿吨,远超年初计划。2017年由于党中央、国务院高度重视,地方政府通过安全检查、环保执法等多种手段发力,去产能进展一直超出市场预期,对煤价维持高位起到了一定作用。主管部门2017年先后四次明确的公布了进度情况,分别是5月中旬,完成年度任务的46%;上半年,完成年度目标任务量的74%;7月底,完成年度目标任务量的85%。10月底,国家能源局发展规划司副司长李福龙表示2017年已超额完成了年度去产能目标任务,也就是提前2个月完成了全年去产能目标。根据公开信息统计,截止到10月各省实际完成去产能1.63亿吨,超过计划1300万吨,达到2017年初去产能计划的110%。加上2016年实际去掉的3.5亿吨,供给侧改革两年来煤炭产能已经超过5.2亿吨。值得注意的是2017年10月16日黑龙江省主动申请将去产能指标由442万吨降到了76万吨,这说明去产能切实减少了煤炭供应,导致了局部地区供应紧张。
省份 | “十三五” | 2016年 | 2017年去产能统计 | ||
计划退出产能 | 实际去产能 | 计划去产能 | 实际已去产能 | 超额情况 | |
山西 | 10000 | 2325 | 2000 | 2265 | 265 |
贵州 | 7000 | 2107 | 1500 | 1749 | 249 |
山东 | 6460 | 1960 | 351 | 351 | 0 |
河南 | 6254 | 2388 | 2000 | 2012 | 12 |
内蒙古 | 5414 | 330 | 880 | 660 | - |
河北 | 5103 | 1400 | 742 | 796 | 54 |
陕西 | 4706 | 2934 | 未公布 | 90 | - |
四川 | 3303 | 2303 | 1300 | 1333 | 33 |
重庆 | 3183 | 2084 | 未公布 | 264 | - |
湖南 | 3040 | 2073 | 未公布 | 未公布 | - |
黑龙江 | 2477 | 1010 | 442(调整后76) | 76 | - |
辽宁 | 2300 | 1361 | 未公布 | 845 | - |
云南 | 2088 | 1896 | 154 | 169 | 15 |
江西 | 1868 | 1547 | 153 | 333 | 180 |
湖北 | 1610 | 1011 | 未公布 | 未公布 | - |
安徽 | 991 | 967 | 705 | 705 | - |
江苏 | 836 | 818 | 18 | 18 | - |
甘肃 | 800 | 397 | 未公布 | 240 | - |
福建 | 600 | 297 | 232 | 232 | 0 |
广西 | 520 | 236 | 未公布 | 246 | - |
北京 | 473 | 180 | 未公布 | 未公布 | - |
吉林 | 382 | 1643 | 314 | 294 | - |
青海 | 276 | 9 | 132 | 未公布 | - |
宁夏 | 122 | 107 | 未公布 | 未公布 | - |
新疆 | / | 274 | 1160 | 1163 | 3 |
兵团 | / | 250 | 50 | 50 | 0 |
中央企业 | 12685 | 3497 | 2473 | 2388 | - |
合计(亿吨) | 8.25 | 3.54 | 1.42 | 1.63 | 0.081 |
中国煤炭消费量在2013年达到阶段性高点(42.4亿吨原煤)后连续下滑三年,2014-2016年同比分别下降2.9%、3.7%和1.3%。2017年随着国内宏观经济改善,社会投资增速回升,工业产品产量有所增加,截止到2017年底火电发电量、粗钢产量分别同比增长4.6%、5.7%。煤炭消费量也同比回升,电力耗煤及冶金耗煤逐渐企稳,而供热耗煤及其他行业耗煤同比增长明显,煤炭需求改善超预期。而供给方面,2016年由于减量生产“276个工作日”制度,全年煤炭产量33.64亿吨,同比下滑9.4%,供应的大幅下滑导致了2016年底-2017年初煤炭价格的快速上涨。进入2017年以后随着“276个工作日”全面取消,煤炭供应能力有了一定提升,但受安全、环保检查以及十九大等因素影响,煤炭产量释放仍然受到抑制,2017年全国原煤产量合计34.45亿吨,同比增长3.2%,在2016年的低基数下煤炭供应增速仍显偏低,这也是煤炭供需紧平衡的一个重要原因。进口煤方面,控制劣质煤进口及禁止二类口岸接卸进口煤炭业务等政策的执行也导致煤炭进口不能完全放量,进口煤补充作用受限。上述一系列因素导致2017年煤炭供需紧平衡,也是煤炭价格全年高位运行的一个重要原因。
六大发电集团日均耗煤量维持高位
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2017年火电增速回升
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与往年相比,2017年煤炭供应端两个新变量对煤炭供需紧平衡及煤价高位震荡作用也很大;在2016开始的严监管状态延续下原来的非法产能基本停建停产,如东北、西南地区小煤窑非法产能的快速出清、内蒙新疆等地的未批先建产能被处罚都导致“黑煤”供应大幅减少,而煤矿超能力生产在陕西、内蒙严格执行的煤管票制度下也被遏制。经过2016年的库存去化,2017年煤炭产业链上下游及港口库存均处于低位,低库存导致煤炭供应缺乏有效的调节机制,煤价传导路径缩短,引起煤炭价格对短期供需的快速反应,在整体供需紧平衡状态下也导致了煤炭价格的易涨难跌。
2016年以来煤炭库存整体处于低位
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库存低位导致煤价传导路径缩短,煤价易涨难跌
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二、2018年中国煤炭行业发展趋势预测
1、根据国家能源局2017年第9号公告,截至2017年6月底,全国已核准(审批)的建设煤矿1228处,产能10.53亿吨/年,其中已建成、进入联合试运转的煤矿231处,产能3.68亿吨/年;取得证照的生产煤矿4271处,产能34.1亿吨/年,合计合法产能约44.6亿吨/年。另外,我们注意到相关部门在产量置换原则下新核准了部分在建或在产煤矿约1.77亿吨(其中投产1.26亿吨,在建0.51亿吨,见下面明细表),而这部分产能并未体现在国家能源局公布的2017年9号公告的产能名单中,加上这1.77亿吨目前合法产能约46.4亿吨/年。
地区 | 在产产能(万吨,处) | 在建产能(万吨,处) | ||||||
产能规模 | 产能占比 | 煤矿数 | 单井规模 | 在建总规模 | 新增规模 | 煤矿数 | 单井规模 | |
山西 | 95620 | 28.1 | 594 | 161 | 31704 | 14869 | 341 | 93 |
内蒙古 | 81030 | 23.8 | 384 | 211 | 26385 | 22517 | 85 | 310 |
陕西 | 35165 | 10.3 | 245 | 144 | 19453 | 16476 | 207 | 94 |
贵州 | 16502 | 4.8 | 596 | 28 | 2847 | 1180 | 44 | 65 |
河南 | 16439 | 4.8 | 252 | 65 | 2535 | 1506 | 59 | 43 |
山东 | 15551 | 4.6 | 121 | 129 | 525 | 490 | 7 | 75 |
安徽 | 15006 | 4.4 | 50 | 300 | 1145 | 1145 | 4 | 286 |
黑龙江 | 9774 | 2.9 | 561 | 17 | 3302 | 2746 | 76 | 43 |
河北 | 8139 | 2.4 | 63 | 129 | 1656 | 240 | 49 | 34 |
宁夏 | 7346 | 2.2 | 47 | 156 | 6100 | 5586 | 32 | 191 |
四川 | 6684 | 2 | 394 | 17 | 1989 | 1576 | 85 | 23 |
甘肃 | 5014 | 1.5 | 63 | 80 | 2095 | 1984 | 13 | 161 |
辽宁 | 4361 | 1.3 | 46 | 95 | 351 | 290 | 7 | 50 |
云南 | 3180 | 0.9 | 221 | 14 | 4299 | 3022 | 67 | 64 |
湖南 | 2850 | 0.8 | 330 | 9 | 162 | 60 | 10 | 16 |
吉林 | 2125 | 0.6 | 51 | 42 | 150 | 50 | 1 | 150 |
重庆 | 1893 | 0.6 | 54 | 35 | 196 | 171 | 7 | 28 |
新疆 | 8020 | 1.9 | 99 | 148 | 2230 | 1730 | 10 | 335 |
江西 | 1649 | 0.5 | 248 | 7 | 18 | 10 | 2 | 9 |
江苏 | 1360 | 0.5 | 8 | 170 | 45 | 15 | 1 | 45 |
福建 | 873 | 0.4 | 94 | 9 | 783 | 369 | 54 | 15 |
广西 | 744 | 0.3 | 25 | 30 | 324 | 215 | 18 | 18 |
青海 | 636 | 0.2 | 21 | 30 | 1138 | 1030 | 20 | 57 |
湖北 | 453 | 0.2 | 85 | 5 | 387 | 258 | 29 | 13 |
北京 | 420 | 0.1 | 3 | 140 | 0 | 0 | 0 | 0 |
小计 | 340834 | 100 | 4655 | 2171 | 109819 | 77535 | 1228 | 2218 |
公司 | 获批生产矿井 | 新增产能规模(万吨) | 预计投产时间 |
兖州煤业 | 营盘壕煤矿 | 1200 | 2017年9月投产 |
西山煤电 | 斜沟矿 | 1800 | 已投产 |
昊华能源 | 红庆梁煤矿(核增) | 140 | 已投产 |
昊华能源 | 高家梁煤矿(核增) | 150 | 已投产 |
中煤能源 | 母杜柴登煤矿 | 600 | 已投产 |
中煤能源 | 纳林河二号井 | 800 | 已投产 |
中煤能源 | 大海则煤矿 | 1500 | 已投产 |
广汇能源 | 白石湖露天矿一期 | 600 | 已投产 |
山煤集团 | 河曲矿(核增) | 500 | 已投产 |
同煤集团 | 金庄(马道头煤矿) | 1000 | 已投产 |
同煤集团 | 北辛窑煤矿 | 400 | 已投产 |
平庄能源 | 古山矿(核增) | 21 | 已投产 |
平庄能源 | 瑞安公司(核增) | 9 | 已投产 |
平庄能源 | 西露天矿(核增) | 80 | 已投产 |
平庄集团 | 元宝山露天煤矿 | 1500 | 已投产 |
华润电力 | 华润五间房西一号井 | 800 | 已投产 |
内蒙古锡林河煤 | 乌拉盖贺斯格乌拉露天矿 | 1500 | 已投产 |
已投产的新核准 | - | 12600 | - |
陕西煤业 | 小保当煤矿 | 1600 | 预计2018年9月投产 |
陕煤集团 | 曹家滩煤矿 | 1000 | 预计2018年9月投产 |
国投晋城能源有 | 里必煤矿 | 400 | 2018 |
国神集团 | 查干卓尔一号矿井 | 500 | 2018 |
大唐国际 | 胜利西二号露天矿 | 1000 | 2018 |
潞安环能 | 李村煤矿 | 300 | 2019 |
盘江股份 | 发耳二矿一期 | 90 | 预计 |
盘江股份 | 马依西一井 | 240 | 预计 |
在建的新核准产 | - | 5130 | - |
总计 | - | 17730 | - |
在已取得相关手续的46.4亿吨/年的合法产能中,包括已公告在产产能34.08亿吨/年(占比约73.5%)、已公告的在建产能10.53亿吨/年(占比约22.7%,含联合试运转3.74亿吨)和新核准还未公告的产能1.77亿吨/年(占比约3.8%).而新核准未公告的1.77亿产能中又分为已投产产能1.26亿吨/年(占总合法产能的3%)和未投产的0.51亿吨/年(占总合法产能的1%)。产能结构图如下:
46.4亿吨/年合法产能的结构及比例关系
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产能总量依然过剩,但有效产能已趋于合理。我国2013-2016年煤炭消费量分别为42.44亿吨、41.16亿吨、39.70亿吨、37.84亿吨,其中进口煤净量在2-3亿吨/年之间,据此分析,我国51-52亿吨/年的产能总量仍然过剩严重,但2016年以来随着非法产能的退出,以及我国煤炭”十三五“规划到2020年实现国内原煤产量39亿吨/年的总目标来看,目前合法有效产能39.1亿吨已经基本合理,甚至是偏低的,未来去产能更应该坚持增减挂钩,同时加大优质产能投放,防止煤炭供应不足。
根据公开消息,2018年煤炭行业去产能将继续推进,目前各省份没有公布去产能实施方案,但根据凤凰财经、东方财富网等报道,2018年能源工作会议表示要“煤炭2018年计划去产能1.5亿吨‘’、‘’要坚决夺取煤炭去产能任务决定性胜利“。按照《煤炭工业发展“十三五”规划》去产能8亿吨的目标,我们认为2018年结构化去产能1.5亿吨是可能的,另外由于2016年及2017年实际去产能合计5.2亿吨,则“十三五”剩余目标约1.3亿吨,我们预计将于2019年去掉,即2019年将提前煤炭去产能8亿吨的目标。值得注意的是,经过两年去产能后,长期停工停产的无效产能为数已经不多,我们预计进一步去产能涉及的多是生产矿井中的落后产能(即虽然属于生产矿井有效产能,但产能利用率低,或资源面临枯竭等),我们按2018、2019年去产能中生产矿井占80%考虑,则2018、2019年去产能将分别导致减少有效产能1.2亿吨、1.0亿吨左右。值得注意的是,2018、2019年的去产能属于增减挂钩的结构化去产能,落后产能退出的同时先进产能也在加速释放。
2005年以来淘汰落后产能情况统计及年去产能预计
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2、煤矿产能实质上是一种定性指标而非定量指标,煤矿在实际生产时会因为工作面开采条件、采掘进度安排、安全检查、甚至天气(主要影响露天矿)等的影响所贡献的产量也不同,也就是产能利用率不同。在2016-2017年持续全年的严格环保、安全督查情况下,”黑煤”、“超产煤”得到了有效遏制,所以实践上我们可以利用实际产量推算有效产能的产能利用率。2017年全国原煤总产量34.45亿吨,同比增长3.2%。我们认为,除10月份受十九大期间安检影响较大外,剩余11个月份的煤炭产量(合计为31.90亿吨)代表着2017年在产有效产能的真实利用率水平,经计算为89%。2018-2020年的煤炭产能分别为40.6、41.8、42.8亿吨/年,那么按照89%的有效产能利用率,我们预计2018-2020年的煤炭产量将分别达到36.1、37.2、38.1亿吨,同比增速分别达到4.8%、3.0%、2.4%。实际上这个数据是相对保守的,因为今后两年随着落后产能的退出和先进产能的释放,有效产能利用率是肯定要提高的,但具体数值无法估算(因新增先进产能投放时点不同)。
年度 | 有效产能 | 本年度去产能 | 联合试运转 | 产量及预计产量 | 产量增速 | |
总量 | 有效产能 | |||||
2014 | / | / | / | / | 38.7 | -2.5% |
2015 | / | / | / | / | 37.5 | 3.1% |
2016 | / | / | / | / | 33.6 | -9.1% |
2017 | 39.1 | 1.7 | / | 5.04 | 34.5 | 3.2% |
2018E | 40.6 | 1.5 | 1.2 | 2.65 | 36.1 | 4.8% |
2019E | 41.8 | 1.3 | 1.0 | 2.20 | 37.2 | 3.0% |
2020E | 42.8 | / | / | 1.00 | 38.1 | 2.4% |
2017年全国GDP增速6.9%,总量超80万亿,宏观经济复苏态势明显。同时,全国固定固定资产投资(不含农户)63.17万亿元,同比增长7.2%,在供给侧改革、去产能、去杠杆的大背景下,表现出较强的韧性。展望2018年,我们认为GDP增速有望与2017年相比持平。具体来说,2018年基建投资有望保持稳定;工业企业利润回升叠加“中国制造2025”的推进,制造企业存在较强的扩产能及设备更新换代的需求,制造业投资增长潜力较大;而房地产租赁市场的培育和发展、保障性住房建设以及棚户区改造的积极因素可以有效抵消调控导致的房地产投资下滑,18年房地产开发投资不会明显回落。
固定资产投资完成额及增速同比
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3、煤炭消费结构有所调整,化工及其他行业耗煤增速较快。煤炭消费结构作为我国传统的上游资源品,我国的煤炭消费量一直以来都保持在相对较高的水平(40亿吨体量级别),总消费量在达到2013年44.2亿吨的高点后开始逐年下滑,至2016年已降至37亿吨的水平。根据相关新闻,2017年前10月全国煤炭消费量约32.6亿吨,同比增长3.7%。综合来考虑11、12月份下游限产等情况后,我们预计2017年煤炭消耗总量将达到38.14亿吨,同比增长0.82%。煤炭消耗量在连续下跌三年后企稳回升。我国煤炭消耗结构主要由火电、冶金、建材、化工、供热及其他行业耗煤六大板块组成,截止2017年10月底其分别占煤炭消耗量的49%、18%、8%、5%、6%和14%,火电及冶金耗煤逐渐企稳回升,而化工及其他行业耗煤增速较快。
煤炭消费结构图
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火电发电量继续上涨,但增速回落。2017年我国总发电量62758亿千瓦时,同比增长5.7%,其中火电发电量46115亿千瓦时,同比增长4.6%,增速均较2016年上升。电力设备总装机方面,截止到2017年11月底,我国6000千瓦及以上电厂发电设备容量达16.79亿千瓦,同比增长7.2%,其中火电装机10.88亿千瓦,同比增长4.6%,占全部装机的64.8%。进入2018年后煤电去产能可能进入实质性阶段,但根据煤电去产能计划,2018年将淘汰2000万千瓦落后煤电产能,相当于2500万吨煤的减量,相对来说影响力不大。而且截止2017年11月已建成煤电10.88亿千瓦,距离“十三五”12亿千瓦的总量规划还有近1亿的差距,预计未来3年新增规模仍将有3000万千瓦/年的规模,也就是说煤电装机在2018年还是增长的,并且随着落后机组关停,我们预计火电利用小时数可能与2017年持平或微增,煤电发电量将继续增长,但燃煤效率提高,煤耗增速可能回落。
历年火电发电量、总发电量及其增速同比
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4、产量仍有一定的增长空间。去产能方面,2017年钢铁去产能目标为5000万吨,至8月底已经提前完成,到10月份1.4亿吨“地条钢”产能也已经出清。产量方面,2017年全国累计生产生铁7.11亿吨,比去年同期增1.8%;生产粗钢8.32亿吨,同比增长5.7%。进入2018年后,产能置换政策导致的新增产能将陆续投入市场,据中国联合钢铁网估计有2090万吨产能净增量;而钢价高位运行也将刺激部分钢厂复产,虽然2018年可能继续限产,但生产企业已经对限产有预期,预计将采用错峰生产应对,2018年4-11月期间钢铁业开工率将有明显回升,带动钢铁产品产量回升。焦炭方面,截止2017年底累计产量为4.31亿吨,受限产影响同比2016年减少3.3%。进入2018年后由于地条钢产能的出清增加了生铁的需求量,也间接增加了高炉的开工率,我们预计焦炭的需求也将增加,带动炼焦煤需求增加。
根据《现代煤化工“十三五”发展指南》,预计到2020年我国将形成煤制油产能1200万吨/年,煤制天然气产能200亿立方米/年,煤制烯烃产能1600万吨/年,煤制芳烃产能100万吨/年,煤制乙二醇产600~800万吨/年。2017年煤化工产品价格大幅上涨,供需呈现一定的紧张趋势,我们预计新型煤化工产业开工率将有所提高,化工耗煤继续增加。由于煤化工企业煤炭采购基本是市场煤,在长协煤占主导地位后,其消耗量的增加可能对煤炭市场价产生同向影响。
类别 | 2015产能 | 2015产量 | 2020年 | 产能增量 | 年均增速 |
煤制油 | 278万吨 | 132万吨 | 1200万吨 | 922万吨 | 34.00% |
煤制烯烃 | 792万吨 | 648万吨 | 1600万吨 | 808万吨 | 15.10% |
煤制乙二醇 | 212万吨 | 102万吨 | 600-800万吨 | 388-588万吨 | 23.1-30.4% |
煤制天然气 | 31亿m3 | 16亿m3 | 200亿m3 | 169万吨 | 45.19% |
类别 | 2014A | 2015A | 2016A | 2017E | 2018E |
电力耗煤-火电(万吨) | 175592 | 174155 | 191117 | 171336 | 173906 |
电力耗煤-供热(万吨) | 22445 | 24095 | 22015 | 23270 | 24666 |
冶金耗动力煤(万吨) | 13842 | 14211 | 14241 | 14383 | 14527 |
冶金耗炼焦煤(万吨) | 62037 | 52775 | 53391 | 51789 | 52307 |
建材耗煤(万吨) | 53541 | 50217 | 49528 | 50023 | 50524 |
化工耗煤(万吨) | 15127 | 16438 | 20739 | 21361 | 21788 |
其他行业耗煤量(万吨) | 74944 | 65483 | 27323 | 49285 | 44356 |
耗煤量合计(万吨) | 411614 | 397014 | 378354 | 381448 | 382075 |
同比增速(%) | -3.02% | -3.55% | -4.70% | 0.82% | 0.16% |
5、2017年1-12月中国进口煤炭累计2.71亿吨,同比上涨6.1%,进口增速仍然较高,且进口煤的主要区域由以前的华南地区扩展到华东及沿江地区,且山东、东北以及内陆地区的采购量也在增加,我们认为这主要是因为国内煤炭价格的高位运行及区域性结构性缺煤造成的。但我们注意到随着国外煤炭价格的连续上涨,其相对价格优势逐渐缩小带来了进口煤量的减少,2017年12月煤炭进口量为2274万吨,同比下降15.28%。2017年1-12月中国出口煤炭817万吨,同比下降7%,净进口量约2.63亿吨左右。展望2018年,一方面随着世界经济复苏煤炭需求增长,国外煤炭价格可能上涨导致进口煤比价优势缩小;而另一方面,随着煤炭运输能力的提升及国内先进产能释放,煤炭供应能力增加,2018年煤炭进口量可能逐步下降,预计进口量可能收缩到2.5亿吨左右,而出口维持有望微幅增长,我们预计将在1000万吨左右,也就是说2018年煤炭净进口2.4亿吨左右。分煤种方面,由于我们国家鼓励进口优质煤炭,炼焦煤进口可能继续增长,而国内动力煤供应能力恢复,动力煤进口将同比下滑。
近几年中国煤炭进口数量统计及2018年进口预测
数据来源:公开资料整理
6、根据国家统计局数据,2017年煤炭总产量34.45亿吨,煤炭总供给量为37.57亿吨,同比增长1.0%,总消耗为38.14亿吨,供需差额(供给-消耗)为-0.57亿吨,这也验证了2017年煤炭供应总体上是偏紧的。我们测算2018年煤炭总产量为36.13亿吨,总供给量约为38.23亿吨,增速1.76%;总消耗量约为38.20亿吨,同比0.16%,供需差额(供给-消耗)为0.03亿吨,也就是说煤炭总的供需关系紧平衡状态将获得缓解。
分煤种来看,2017年1-11月炼焦精煤产量4.07亿,净进口0.61亿吨,而需求量4.74亿吨,也就是说炼焦精煤供需缺口-493.02万吨,焦煤仍处于紧平衡状态。根据我们对目前有效产能的统计及分析,2018年新增的2.7亿吨产能中动力煤产能将占绝大多数,炼焦煤产能占比只有2000万吨左右,新增产量有限,并且我们预计2018年炼焦煤需求时段可能集中在4-11月份,炼焦煤结构性供应不足或仍然存在。而动力煤方面,2017年1-11月动力煤产量26.14亿吨,净进口1.04亿吨,而总需求量约为27.17亿吨,供需缺口1.35亿吨,2017年末动力煤供应仍显不足,预计2018年新增产能2.7亿吨中至少2.2亿吨以上为动力煤矿井,可提供新增动力煤产量2亿吨以上,所以2018年动力煤供应可能趋向于偏宽松状态。
类别 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017E | 2018E |
国内产量(亿吨) | 38.70 | 37.50 | 33.60 | 34.45 | 36.13 |
增速同比(%) | -2.50% | -3.10% | -9.10% | 3.20% | 4.8 |
煤炭净进口(亿吨) | 2.85 | 2.19 | 2.47 | 2.62 | 2.40 |
社会库存变动(亿吨) | 0.41 | -0.25 | 1.13 | 0.50 | -0.30 |
煤炭总供给(亿吨) | 41.96 | 39.44 | 37.20 | 37.57 | 38.23 |
增速同比(%) | / | -6.01% | -5.71% | 1.00% | 1.76% |
总消耗量(亿吨) | 41.16 | 39.70 | 37.83 | 38.14 | 38.20 |
增速同比(%) | -3.02% | -3.55% | -4.70% | 0.82% | 0.16% |
供需差额(供-需)(亿吨) | 0.80 | -0.26 | 0.68 | -0.57 | 0.03 |
2018年煤炭总体供需关系基本平衡,但分煤种方面动力煤可能偏宽松,而炼焦煤继续偏紧。因此,我们判断2018年煤炭动力煤价格中枢可能先高后低,全年秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价的价格中枢可能从2017年底的638元/吨下移到600元/吨左右。而炼焦煤价格的高点我们判断将出现在2018年的8-10月份,京唐港山西产主焦煤价格中枢有望继续维持在1555元/吨之间,与2017年价格中枢基本持平。另外,由于2018年新增产能向西部集中的趋势加强,煤炭供应的结构性及区域性不足也将影响煤炭的短期供需及价格走势。
2024-2030年中国云南省煤炭行业市场研究分析及投资前景评估报告
《2024-2030年中国云南省煤炭行业市场研究分析及投资前景评估报告》共七章,包含2019-2023年云南煤炭的综合开发利用,云南煤炭重点企业发展分析,2024-2030年云南煤炭工业发展前景分析等内容。
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