2017年中国航空行业发展现状及发展前景分析【图】

    （一）消费升级稳步提升需求，航空行业进入成长加速阶段

    我国航空行业目前尚处于行业的成长期，呈四大航寡头垄断格局，市场准入门槛较高。从收入构成来看，分为客运和货运收入，其中客运收入占比较高，是影响航空公司业绩的主要因素。相较于美国，我国的民航业集中度较高，垄断性较强，当行业景气向上时，航空公司能够获得稳定持续的盈利。随我国人均消费水平的持续提高，市场现存航空公司将主要受益于行业增长。

    从旅客结构变化来看，我国因私旅客占比逐年上升，行业从高端向大众消费过度。我国人均 GDP已经超过5000美元，消费结构开始变化，商务旅客增长受宏观经济影响明显，当经济增速下滑时，因公航空需求波动明显；目前由于消费升级推升因私需求占比，因此在经济增速下滑时航空需求也保持了较高增速，行业处于高速增长阶段。

    从民航局公布的《2016 年民航行业发展统计公报》数据来看，2016年的世界经济和贸易增速均处于7年来最低水平，但我国民航主要运输指标继续保持平稳较快增长。2012-2016 年民航运输总周转量全行业完成旅客周转量8378.13亿人公里，较上年增长15.0%。

我国人均GDP已经超过5000美元

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国航空航天市场分析预测及发展趋势研究报告》

经济增速下滑时民航客运量依然保持较高增速

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    从人均乘机次数来看，截止 2016 年我国人均乘机次数仍不足0.4，民航渗透率远低于美国(2.7)、英国(2.1)和日本(0.9)。中国民航局预计2020年我国人均乘机次数达到0.5，行业存在明显的上升空间。自2000年起，我国民航客运量持续上升，但是目前我国航空消费者仅占全部人口的 7%左右。后续随消费进一步升级，航空消费的需求有望持续上升。

我国人均乘机次数较发达国家差距较大

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我国民航客运量后续存在继续上升空间

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    （二）2017年行业景气度回升，各大航空公司业绩边际改善明显

    1、2017航空市场景气回升，航空需求维持平稳增长

    2017年我国经济增速较 2016年有所上升，前三季度GDP在6.8-6.9波动，我国航空需求随经济回暖平稳增长，航空景气度回升。2017年前三季度行业RPK同比增长 13.5%，ASK 同比增长13.0%，供需缺口为 0.5PCT；较 2016年的 0.3PCT 扩大 0.2PCT。2017 年前三季度行业累计客座率为 83.4%，较去年上升 0.4PCT；2017 年累计客座率（月）较 2016年累计客座率（月）一般上涨 1-2PCT左右。

各大航空公司需求增速上涨明显（单位：%）

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各大航空公司供给增速趋缓 （单位：%）

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