2017年我国铁路投资额预测分析【图】

    受铁路行业固定资产投资周期影响，2015-2017年铁路投产新线下滑幅度较大（主要受2011-2012年铁路固定资产投资下滑拖累）。高铁项目一般土建施工周期在3到5年左右，新线投产前6到12个月为车辆采购周期。

铁路固定资产投资恢复至8000亿以上

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    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国铁路工程行业市场运营态势及发展前景预测报告》

2018年后投产新线有望触底反弹

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    根据《中长期铁路网规划2016-2025》，到2020年我国铁路网规模目标达到15万公里，其中高速铁路3万公里；到2025年，我国铁路网规模目标达到17.5万公里，其中高速铁路3.8万公里。建成现代的高速铁路网。构筑“八纵八横”高速铁路主通道，连接主要城市群，基本连接省会城市和其他50万人口以上大中城市。

十三五铁路固定资产投资有望超过4万亿元

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十三五期间铁路投产里程将超3万公里

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    根据规划推测，我们预计“十三五”期间铁路固定资产投资总额大概率超过4万亿元，新建铁路投产里程将超过3万公里，其中高铁里程有望新增1.4万公里以上。

    根据铁总数据，2017年1-8月，我国铁路完成固定资产投资4537亿元，同比增长4.7%，其中8月单月投资额达到731亿元，同比增长15.07%。随着轨交投资逐步修复，十三五末期（2018年至2020年）铁路投资景气度大概率加速推进。

铁路客车、机车采购逐年趋缓

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2017年铁路货车、动车组（右轴）采购提升明显

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    车辆采购方面，近年来铁路客车、机车需求趋于平缓。随着2016年供给侧改革加快推进以来，煤炭等下游需求的复苏提振了货车需求，2017年货车采购4.3万辆创近年来历史新高。动车招标近年来经历过两个“动荡期”，分别是2011年7·23事件，以及2017年前后。8月21日，铁总与中车签订战略合作协议，就价格、质量及知识产权等方面的纷争提出了相应的解决措施，并决定采购时速350公里中国标准动车组500组。按照规划“十三五”期间，我国将至少新增高速铁路1.1万公里。截止2015年我国动车组拥有量密度为0.89辆/公里，而法国、德国高铁的动车组保有密度2.4辆/公里，日本东京至大阪新干线密度更是达到4.2辆/公里。随着铁路体制改革推进，线路加密需求有望进一步提振动车组需求。我们认为，2018年到2020年，动车组有望年均招标350列左右，复兴号动车组有望成为未来招标主力。

    “十二五”以来我国城市轨道交通高速成长，中央和地方政府对于地铁、轻轨等城市轨道交通重视程度加大。2015年以来，发改委密集批复各个城市的轨道交通建设规划，另一方面下放了部分轨道交通项目的审批权。

城市轨道交通发展步入快车道

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地铁为城市轨道交流的主流选择

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    根据《关于加强城市快速轨道交通建设管理的通知》要求，申报发展地铁的城市应达到下述基本条件：地方财政一般预算收入在100亿元以上，国内生产总值达到1000亿元以上，城区人口在300万人以上，规划线路的客流规模达到单向高峰小时3万人以上。

    截止2016年末，中国大陆地区共30个城市开通城轨交通运营，共计133条线路，运营线路总长度达4152公里。2016年全国城轨交通完成投资3847亿元，在建线路总长5636.5公里，均创历史新高，可研批复投资累计3.5亿元。

    截止2016年末，共有58个城市的城轨线网获批，规划线路总长7305.3公里。轨交行业以大型工程项目居多，产业链条较长，对相关行业的拉动作用巨大，一方面作为劳动密集型产业，可以强力带动就业，另一方面，轨道交通还将带动原材料、土建、机械、电气设备、电子通讯业、运营维护等上下游细分产业。