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2018年中国互联网证券发展趋势分析【图】

    互联网金融继续向传统金融并线,金融子行业的边界进一步消失。跨界业务、产融结合愈加频繁,证券公司的目标客群、获客策略也不再非此即彼

    互联网证券模式确立,行业前景依然乐观。整体而言互联网证券可以分为三类:①、借助互联网展业的新兴券商,如东方财富证券、老虎证券、富途证券等。这类券商对营业部依赖程度相对不高,主要以网络为载体提供开户、交易、信息咨询等服务,边际成本相对更低。例如通过收购西藏同信证券后改名的东方财富证券,依托东方财富网原有的客户积累导流,截至2017 年10 月经纪份额达到1.75%排名第18,两融份额0.84%排名第27,相比2016 年初经纪0.53%、两融0.12%的市场份额均有大幅度提升。②、给传统券商的业务线上化提供系统等信息化服务,例如恒生电子,除了给券商提供核心交易系统,其创新业务子公司云纪致力于打造新经纪业务模式下的互联网金融服务平台,除了能为个人投资者提供具有社交及娱乐属性的股票投资选择模式,还为券商提供与交易业务相匹配的资讯推送、智能投顾等功能。③、炒股工具及社区类应用,如同花顺、百度股市通、腾讯自选股及雪球网等。

    以东方财富证券为例,通过原有东方财富网的用户导流以及低佣金率的吸引,其股票交易份额快速提升,已经相当于中型券商规模,业内排名第18。但股票经纪作为券商所有业务板块中最为低价、同质化的类型,经纪业务显然不是东财的唯一目的。据观察,自2017 年以来公司营业部网点数量依然翻倍,这一方面是为了在创业板以及两融开户等方面符合监管临柜要求,另一方面也为进一步推广两融、资管等业务打下基础。当然,与经纪份额排名更高、营业部数量清一色200 以上的同行相比,东财已经算相对轻资产的类型了,同时,每个营业部的平均投顾数量也远低于同行。

    二、基金代销竞争依旧,行业整体盈利能力受影响

    第三方基金代销机构迅速发展。①、2012 年2 月证监会公布首批第三方基金销售牌照名单,好买、众禄、诺亚、东方财富等四家机构同时获批。第三方渠道机构采取和基金公司合作的形式开展基金代销业务,在基金销售银行一家独大的情形下给基金代销行业注入新的力量。②、余额宝等“宝宝类”爆款产品的推出以及网络支付环境的普及完成了用户教育,为网销基金提供了必要的发展环境;2013 年8 月《开放式证券投资基金销售费用管理规定》取消了旧规基金申购和赎回费率不能低于

    三、折的硬性规定,这一规定为第三方代销平台后续采取申购费一折优惠甚至部分产品免申购费的互联网打法扫除了政策障碍。③、互联网以及计算机技术的发展,尤其是快捷支付、移动支付等新的支付方式与以前网银必备的U 盘、安全锁、插件等手段相比大幅简化交易过程,优良的线上购买体验为行业增长提供了持续的助力。

    截至2017 年11 月最新数据,在包括银行、券商、期货以及独立第三方平台等全部383 个基金销售机构中,独立第三方销售平台达到115 个,与2012 年首批4 家相比增加超过28倍,占全部基金代销机构比例超过30%,

2017 年11月全部第三方销售平台

资料来源:公开资料整理

独立第三方基金销售机构达到115 家,占全部基金销售机构数量30%

资料来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询网发布的《2017-2023年中国证券经纪产业深度调研及未来发展趋势报告

    2017年1-8月自营业务收入占比突破30%, 成为券商第一大收入来源,经纪业务、两融利息收入分别位居第二和第三。经纪业务下滑最为明显,从2015年的46.8%降至28.4%,降幅接近20个百分点,这主要是市场成交量和佣金双双下滑带来的结果。

2017 年 1-8 月证券行业业务收入(亿元)

资料来源:公开资料整理

股票基金交易市场份额集中度持续提升

资料来源:公开资料整理

本文采编:CY315

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