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2018年中国医药流通行业发展现状及发展趋势分析【图】

2018年01月12日 15:0510000人浏览字号:T|T

    (一)行业发展历程、发展现状和发展趋势

    1、我国的医药流通行业发展历程

    自建国以来,我国医药流通行业经历了“完全的计划经济”、“计划市场经济兼有”、“市场经济”三种经济体制下的变革,市场格局由垄断向开放竞争转变,市场活力得以释放,市场供应的产品和服务也日益丰富。

我国医药流通行业发展如下表所示:

数据来源:公开资料整理

    (1)计划经济体制下的医药流通行业

    建国至 1983 年,由于经济水平低下,医用物资匮乏,我国医药流通行业实行完全的计划经济体制管理。全国医药商品产销由中国医药公司(现中国医药集团总公司)统购统销,统一规划,分级(三级)批发,层层调拨。

    (2)计划市场兼有体制下的医药流通行业

    改革开放后,我国医药供给日渐充足,统购统销模式的弊端凸显,制约了医药流通效率,推高了医药成本。因此, 1984 年政府对统购统销、按级调拨的模式进行改革,中国医药公司下属一、二、三级分销公司可以直接向厂商采购;在销售方面, 中国医药公司下属一、 二级分销公司可以直接向医院销售。 与此同时部分医药企业也相继成立销售公司,进入医药流通领域。

    (3)市场经济体制下的医药流通行业

    1999 年,国家经济贸易委员会(已于 2003 年撤销,其负责贸易部门与对外经济贸易合作部合并为国家商务部)下发《医药流通体制改革指导意见(1999)1055 号文件》,按照产权多元化和经营方式现代化的思路,对医药流通行业的经营格局进行了深层次的变革。自此,混合、民营和外资等多种所有制形式的医药流通企业先后开始涌现,从而打破了国有企业垄断的格局,充分激发了市场活力。

    2、医药流通行业发展情况

    (1)全球医药流通行业发展情况

    近年来,受中国、印度为代表的新兴市场医药需求快速增长的影响,全球医药流通行业的销售规模整体保持增长趋势,由 2011 年的 8,412 亿美元增长至 2015年的 9,541 亿美元,复合增长率为 3.20%。

    (2)我国医药流通行业及分销市场发展状况

    ①我国医药流通行业发展情况

    在新医改加速推进以及居民生活指数提升的带动下, 中国医药流通行业市场规模快速增长,由 2012 年的 11,174 亿元增至 2016 年的 18,393 亿元,复合增长率达到 13.27%,远高于同期的世界平均增长率。

2012 年-2016 年我国医药流通行业市场规模

数据来源:公开资料整理

    ②我国医药分销市场发展情况

    医药分销是医药流通中重要的环节,首先,医药分销企业向厂商集中采购,有助于降低整体的采购成本,提高行业的经营效益;其次,医药分销企业彼此之间商品调拨,实现了资源的合理配置,有利于提高企业的竞争力;再者,医药分销企业投入大量资金用于信息化系统和现代物流设施建设, 提升了行业的运营效率;最后,医药分销企业正在积极实施行业内部资源整合,以提高行业集中度。近年来,我国医药分销企业经历了数量快速增长,而后急速下降,之后再缓慢回升的发展历程, 这与我国医药流通行业监管政策由松至严的调整是息息相关的。在严格的监管之下,部分规模小、不规范的企业逐步被淘汰和整合,市场秩序得以健康发展,经营效益得到了有效的改善。在医药分销企业数量下降的同时,药品分销业务的销售规模仍保持稳定的增长,由 2012 年 8,949 亿元稳步增长至 2016 年 14,714 亿元。

2012 -2016 年我国医药分销市场销售规模及企业数量变化情况

数据来源:公开资料整理

    3、招标市场与非招标市场的发展状况

    长期以来, 我国医药终端销售市场中公立医院是居民最主要和最传统的医药消费场所,药店则是医药消费的重要补充。随着医药分开政策的推进,药店对处方药的分流及居民消费习惯的改变,药店的占比和重要性也在日益凸显,进而带动了非招标市场的发展。我国药店的销售收入由 2012 年的 2,268 亿元上升至 2016 年 3,375 亿元,复合增长率达到 10.45%。

2012-2016 年我国公立医院和药店销售额变化情况

数据来源:公开资料整理

    4、行业发展趋势

    (1)行业集中度的稳步提升

    我国医药流通行业存在企业数量巨大但规模普遍偏小的特点,截至 2016 年11 月底全国共有药品分销企业 12,975 家,但前 4 家全国性分销企业合计收入份额仅为 37.4%,前 15 家区域性分销企业合计收入份额为 18.4%,市场集中度远低于美国、日本、欧盟等成熟市场。行业市场集中度过低,流通环节过多,导致了行业整体竞争力不强,盈利能力较弱。在此背景下,国家着手积极推进行业内的重组和兼并,鼓励实施两票制,淘汰和整合小规模企业,促进市场集中度的提升。 2016 年 12 月,商务部发布《全国药品流通行业发展规划(2016-2020 年)》,继续鼓励药品流通企业通过兼并重组、上市融资、发行债券等多种方式做强、做大,加快实现规模化、集约化和现代化经营,提出到 2020 年,培育形成一批网络覆盖全国、集约化和信息化程度较高的大型药品流通企业,药品分销百强企业年销售额占药品分销市场总额90%以上。现阶段, 我国医药市场集中度仍处于较低水平。 未来, 在各项政策的实施下,行业集中度将步入快速提升的时期。

    (2)行业监督日趋严格

    2016 年 5 月 3 日,国家食药监总局发布了《关于整治药品流通领域违法经营行为的公告(2016 年第 94 号)》,对药品流通领域违法经营行为开展集中整治。在此公告中,“证(许可证书)、票(发票、 随货同行票据)、账(实物账、财务账)、货(药品实物)、款(货款) 不能相互对应一致”、“向药品零售企业、诊所销售药品未做到开具销售发票且随货同行”等十种违法违规行为被重点列明,并采取“撤销《药品经营质量管理规范认证证书》”、“吊销《药品经营许可证》”、“从严从重查处”等管理手段。同时,我国于 2016 年 6 月修订了《药品经营质量管理规范》, 2017 年 2 月修订《药品经营质量管理规范现场检查指导原则》,对医药经营企业的 GSP 认证及检查提出更高要求。上述监管政策的出台显示出国家食药监总局清查药商“挂靠”、“走票”等违法行为、为医药市场提供一个安全、高效的流通环境的决心,行业监督力度亦将随着上述政策的落实而日趋严格。在此监管环境下,大量没有采购规模优势,仅依靠过票、逃税等手段盈利的小微型配送企业已无法生存,将释放出大量市场空间,有利于具有较大规模的企业市场份额的提升。

    (3)医改政策深入,非招标市场份额有望增加

    ①医药分开相关举措

    2009 年,《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》首次明确要求医药分开。 2010 年,《关于公立医院改革试点的指导意见》中提出要坚持公立医院的公益性质,实行政事分开、管办分开、医药分开、营利性和非营利性分开。 2013 年,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中,提出“取消以药补医,理顺医药价格,建立科学补偿机制”。 2016 年,《国务院办公厅关于印发深化医药卫生体制改革 2016 年重点工作任务的通知》以及 2017 年《国务院办公厅关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》中均对我国今后医药分开工作的推进进行了明确要求。2014 年 9 月,商务部等 6 部门下发《关于落实 2014 年度医改重点任务提升药品流通服务水平和效率工作的通知》,明确提高零售药店在药品终端市场上的销售比重。 2015 年 5 月,国务院办公厅下发《关于全面推开县级公立医院综合改革的实施意见》,明确要求破除以药补医机制,所有县级公立医院推进医药分开,鼓励患者自主选择在医院门诊药房或凭处方到零售药店购药。 2017 年 1 月,国务院发布了《“十三五”深化医药卫生体制改革规划》,明确提出完善国家药物政策体系,调整市场格局,使零售药店逐步成为向患者售药和提供药学服务的重要渠道。2017 年 5 月 12 日,广东省人民政府印发《广东省人民政府关于印发广东省“十三五”深化医药卫生体制改革规划的通知》,要求“采取综合措施推动医药分开,切断医院和医务人员与药品、医用耗材间的利益链。医疗机构不得限制处方外流,患者可凭处方到零售药店购药。推进药品零售企业分级管理,建立分级管理体系。强化网售药品监管,完善医疗机构规范化药房建设。推动企业充分竞争和兼并重组,实现规模化、集约化和现代化经营。调整市场格局,使零售药店逐步成为向患者售药和提供药学服务的重要渠道。”

    ②取消药品加成相关举措

    近年来,我国大力推进取消医院药品加成改革。 2011 年,我国在所有政府办的基层公立医疗机构取消了药品加成; 2015 年在县级公立医院全部取消了药品加成; 2016 年, 200 个公立医院综合改革试点城市全部取消了药品加成; 2017年 4 月 19 日,财政部发布《关于全面推开公立医院综合改革工作的通知》(国卫体改发〔2017〕 22 号),要求在 2017 年全部取消药品加成。在上述举措下,我国取消药品加成改革成绩斐然,公立医院的药占比由 2009 年的 46%下降到2016 年的 40%,一定程度上减轻了群众的医疗负担。2017 年 5 月 12 日,广东省人民政府印发《广东省人民政府关于印发广东省“十三五”深化医药卫生体制改革规划的通知》 , 要求“取消医药的药品加成(不含中药饮片),按照‘总量控制、结构调整、有升有降、逐步到位’的原则,降低药品、 医用耗材和大型医用设备检查治疗和检验等价格, 重点提高诊疗、 手术、康复、护理、中医等体现医务人员技术劳务价值的项目价格。”2017 年 6 月 29 日,广东省人民政府办公厅下发了《广东省深化医药卫生体制改革 2017 年重点工作任务的通知》,明确要求所有公立医院即 2017 年 7 月前全部取消药品加成(中药饮片除外), 2017 年深圳、珠海、惠州、东莞、中山、江门、肇庆 7 市公立医院药占比(不含中药饮片)总体降到 30%左右。医院相对于药店,其销售的药品主要以处方药为主,而上述关于医药分开、取消药品加成及增加药店销售比重的政策积极支持以药店的发展, 未来处方药的主要销售渠道亦有望从以医院转向以药店为代表的非招标市场。 上述医改政策已初步取得效果,近年来,药店的处方药销量增速高于非处方药的增速,体现出处方药销售已逐步从医院向药店转移。

2012 - 2016 年药店等零售终端处方药、非处方药规模及增长变化

数据来源:公开资料整理

    在政策指导及市场趋势下,药店对医院药品销售的替代作用将越来越明显,以社会药房作为承接医药分开主力的前提下,未来十年,药品零售终端市场规模将达到 1.72 万亿元(不变价),约占整个药品终端市场的 65%。

    (4)“两票制”的基本情况及其影响

    “两票制”即药品从生产企业到流通企业开一次发票,流通企业到医疗机构开一次发票。 2016 年 12 月 26 日,国务院医改办会同国家卫生计生委等 8 部门联合下发《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见(试行)的通知》(国医改办发〔2016〕 4 号),明确综合医改试点省(区、市)和公立医院改革试点城市的公立医疗机构要率先推行“两票制”, 鼓励其他地区执行“两票制”,争取 2018 年在全国全面推开。 2017 年 7 月 13 日,广东省卫生和计划生育委员会下发《广东省卫生计生委关于征求对<广东省公立医疗机构药品交易“两票制”实施方案(试行) >(征求意见稿)意见的函》(粤卫函〔2017〕 982号)。 2017 年 11 月 2 日,广东省人力资源社会保障厅等八部门发布《关于医疗机构药品交易“两票制”的实施方案(试行)》(粤人社规〔2017〕 11 号),自 2017 年 12 月 2 日在广东省内全面推行“两票制”,有效期 3 年,过渡期 6 个月。“两票制”的推行将减少厂商对公立医疗机构配送的环节,将促使医药分销行业集中度的提升,对面向招标市场的医药分销企业将产生重大的影响。公司主要面向非招标市场,报告期内,公司对公立医院销售的收入占比分别为 1.90%、 0.77%、 0.01%、 0.01%,已基本没有对公立医院的销售收入。由于“两票制”是针对公立医院的政策,因此“两票制”对公司经营不会产生重大影响。

    (5)现代医药物流日益专业化、信息化、标准化

    医药流通行业竞争激烈,产品毛利率较低,企业的盈利点在于存货的高效流转以及精细化管理,而这些又依赖于信息化技术及物流技术的应用。为顺应技术发展的趋势,提高运营效率和服务品质,医药流通企业纷纷投资现代物流基础设施。领先的医药物流企业已广泛采用先进物流设备和管理软件及管理手段, 现代医药物流已成为医药流通行业的技术发展趋势。 近期发布的医改方案以及有关实施方案,亦明确提出要鼓励和发展现代医药物流,因此具有现代医药物流条件的大型医药流通企业将迎来发展机遇。

    (6)区域深耕趋势加强

    我国目前医药流通行业正处于转型时期, 对医药流通企业的区域深耕以及基于区域深耕的综合服务能力提出更高要求。首先, 新医改对医药流通环节改革的总体思路是“加快集中, 缩短流通环节,提倡直配”,这要求分销企业具备广阔的直至终端市场的分销网络,能够精准把握区域终端市场需求;其次,不同区域的经济发展程度不一样,医药消费结构存在显著差异,除少数在全国布局网络的大型分销商能够满足各地区差异化需求外,大部分流通商基于成本及外部开拓市场风险的考虑,均深耕于区域市场,深度挖掘区域市场的需求,巩固现有市场的竞争地位;再者,厂商愈发重视与拥有区域网络优势的企业合作,以实现其产品的快速分销与品牌推广,这将有助于优质资源向区域领先企业集中。

    (二)行业竞争情况

    1、医药流通行业竞争格局和市场化程度

    截至 2016 年 11 月,全国共有医药分销企业 12,975 家。医药分销企业按照区域分布情况可分为全国性的分销企业和区域性的分销企业两类。其中全国性的分销企业包括国药集团、华润医药、上海医药、九州通等,区域性的分销企业包括广州医药、创美药业、柳州医药、瑞康医药、鹭燕医药等。目前,我国医药流通行业市场集中度不高,前 4 家全国性分销企业合计收入份额仅为 37.4%,前 15 家区域性分销企业合计收入份额为 18.4%,市场集中度远低于美国、日本、欧盟等成熟市场。

    (1)全国性的分销企业

公司名称
公司简介
国药集团
中国医药集团总公司(简称“国药集团”)成立于 1987 年 3 月,总部位于北京,主营业务涵盖医药分销、零售、研发及生产,是国内规模最大的医药流通企业。 2016 年国药集团主营收入达到 2,988.10 亿元。
华润医药
华润医药商业集团有限公司(简称“华润医药”)成立于 2000 年 12 月,总部位于北京,从事医药商品营销、物流配送以及提供医药供应链解决方案服务,在全国 23 个省、 96 个地市拥有 150 余家子公司。 2016 年华润医药主营收入达到 1,145.93 亿元。
上海医药
上海医药集团股份有限公司(简称“上海医药”)成立于 1994 年 1 月,总部位于上海,主营业务覆盖医药研发与制造、分销与零售,分销网络覆盖华东、华北和华南三大重点区域。上海医药于 1994 年 10 月在上海证券交易所上市,股票代码为 601607.SH,于 2011 年 5 月在香港联交所上市,股份代号为02607.HK。 2016 年上海医药营业收入达到 1,137.71 亿元。
九州通
九州通医药集团股份有限公司(简称“九州通”)成立于 1999 年 3 月,总部位于湖北,从事药品分销、零售连锁及生产和研发以及增值服务业务,是国内最大的民营医药流通企业。九州通于 2010 年 10 月在上海证券交易所上市,股票代码为 600998.SH。 2016 年九州通营业收入达到 615.57 亿元。

数据来源:公开资料整理

    (2)区域性的分销企业

    除上述具有全国性经销网络的企业外,以广州医药、创美药业、柳州医药、瑞康医药、鹭燕医药等为代表的区域性流通企业,结合本区域的消费特点,通过建设区域仓储物流中心,铺设终端配送网络,逐步在区域市场形成了较强的竞争优势,拥有较高的市场份额。我国各区域的医药消费水平与经济发展程度息息相关,当前,我国大型区域性的医药流通分销企业主要分布在京津冀、长三角和珠三角等经济发达地区。广东省内较具代表性的区域性分销企业为广州医药和创美药业。

    2、我国主要的医药分销企业的市场份额情况

    我国前五大医药分销企业及创美药业的销售规模及市场份额如下表:

2016 年我国前五大医药分销企业及创美药业的销售规模及市场份额 单位:亿元

排名
公司名称
销售规模
市场份额
1
国药集团
2,988.10
16.25%
2
华润医药
1,145.93
6.23%
3
上海医药
1,137.71
6.19%
4
九州通
615.57
3.35%
5
广州医药
362.85
1.97%
37
创美药业
36.95
0.20%

数据来源:公开资料整理

    (三)行业进入壁垒

    1、资质壁垒

    我国对医药流通行业实行严格的资质准入制度,药品经营企业需要取得《药品经营许可证》、《药品经营质量管理规范认证》(GSP)。近年来,为净化市场秩序,国家严格控制行业内企业总体数量。各省级食药监局应当按照“只做减法、不做加法”的原则,严禁借换证之际突击新增药品经营企业。2013 年 6 月,新版的《药品经营质量管理规范》(2012 年修订)正式开始实施,对医药流通企业在场地、设施、资金、专业技术人员配备、信息系统、规模以及服务等方面设置了更为严格的标准, 该规定大幅提高了医药流通企业的准入门槛。综上而言,医药流通行业对外来竞争者设置了严格的资质壁垒。

    2、行业盈利水平较低的壁垒

    我国医药流通行业企业众多,且竞争激烈,因此,整体盈利能力偏弱,综合毛利率处于较低水平。具体如下表所示:

项目
2010 年
2011 年
2012 年
2013 年
2014 年
2015 年
2016 年
平均毛利率
7.90%
7.20%
6.90%
6.70%
6.80%
6.90%
7.00%
平均利润率
2.20%
2.20%
1.90%
1.70%
1.70%
1.70%
1.80%

数据来源:公开资料整理

    医药流通行业低盈利的特征导致一方面对潜在进入者的吸引力不强, 另一方面新进入者必须依靠规模、高效运营和精细化管理才能降低经营成本和风险,但新进入者通常缺乏有效渠道和客户资源以及管理经验,短期内较难实现快速盈利。因此,行业较低的毛利率形成了阻碍竞争者进入的壁垒。

    3、分销网络壁垒

    医药分销企业的下游客户在选择供应商时, 会要求供应商具备较强的配送能力、较为齐全的品类、较大的规模和良好的信誉。尤其是在非招标市场中,客户分布分散,库存量低,对医药分销企业的配送速度、售后服务的要求较高,需要医药分销企业投入大量人力物力在当地精耕细作, 具备覆盖大量客户的“多品种、小批量、高频次”采购需求的配送能力;同时因为其单店采购金额低,又需要分销企业具备较高的费用控制水平。新进入者短期内难以实现上述要求。而具备较强的分销网络的分销商有助于上游厂商或分销商实现产品的快速分销与品牌推广,上游厂商或分销商越来越重视与具备网络优势的分销商合作。因此下游网络建设的壁垒又使得新进入者无法短期内与上游厂商或分销商建立良好的合作关系,无法获得较为优惠的价格政策。因此,分销网络的建设成为阻碍外部竞争者进入医药分销市场的壁垒。

    4、资金壁垒

    医药分销属于资金密集型行业。首先,由于该行业竞争激烈,医药分销企业需要给予下游一定的信用期,建设分销网络需要投入大量资金,对企业的资金能力要求较高。其次,医药分销业务竞争激烈,医药分销企业往往需要维持较大规模的采购量以获得较为优惠的价格政策;另外,企业为获取部分优质核心产品的一级经销权,通常需要提供预付款或支付保证金。因此上游厂商对企业的资金能力亦提出较高要求。最后,下游客户尤其是非招标市场的采购需求存在“多品种、小批量、高频次”的特点,为提高竞争力和服务能力,医药分销企业通常会保持一定的安全库存,从而占用企业一定的资金。综上,医药分销企业需要具备较多资金以维持下游销售、上游采购和安全库存等日常经营。此外,新版的 GSP 全面提升了医药流通企业经营的软硬件标准和要求,新进入者需要具备一定资金实力进行硬件建设。因此外部竞争者面临资金壁垒。

    5、服务壁垒

    在当前竞争日益激烈的市场中,客户对供应商提出了越来越高的要求。尤其在非招标市场中,下游客户往往要求医药分销企业提供“多品种、小批量、高频次”的服务。这不仅要求分销企业具备自主配送的能力,还要具备信息化的管理系统,高度执行力的配送团队,具有一定经验的营销队伍,以保证对客户的需求提供及时、优质的服务。因此, 提供优质的服务需要医药流通企业具备丰富的经验和对行业的深刻理解,是其综合实力的体现,这对新进入者形成了较强的壁垒。

    (四)市场供求状况及变动原因

    1、我国医药分销市场的需求不断增长

    近年来,我国经济不断发展,人均收入不断上升,人民生活水平逐步提高,人口老龄化程度日益加深;同时,随着我国医药改革的深入推进,将建立覆盖全国城乡人口的医疗保障体系,我国医药分销市场的需求将不断增长。

    (1)我国经济持续增长、居民生活水平不断提高、人口老龄化程度的加深是我国医药分销市场需求不断增长的外在因素

    ①经济持续增长,人均收入快速提升

    近年来,我国经济处于高速增长的态势,经济总量已经位居全球第二。与此同时,我国居民消费水平也得以大幅提升, 2016 年人均可支配收入较 2012 年增长了 36.85%, 达到 33,616 元。我国到 2020 年国内生产总值和城乡居民人均收入比 2000 年翻两番。 经济的持续增长和人均收入的提升为医药流通行业的发展塑造了良好的宏观环境。

2012 年-2016 年我国城镇居民人均收入及全国 GDP 变化情况

数据来源:公开资料整理

    ②人口结构日趋老龄化

    受人口出生率的持续低迷和预期寿命的增长,我国已经步入了老龄化社会,且老龄化人口数量呈逐年上升趋势。2016 年我国 60 岁以上的人口数量达到 23,086 万人,占人口比例为 16.70%,成为全世界老龄人口最多的国家。未来我国老龄化程度将不断加深,到 2030 年 60 岁以上人口占比将达到 25%左右。

2013 年-2016 年我国人口结构的变化

年份
2013 年
2014 年
2015 年
2016 年
数量(万人)
比例
数量(万人)
比例
数量 (万人)
比例
数量(万人)
比例
0-15 岁(含不满 16 岁)
22,329
16.41%
22,558
16.49%
24,166
17.58%
24,438
17.67%
16-59 岁(含不
93,500
68.71%
92,982
67.98%
91,096
66.27%
90,747
65.63%
满 60 岁)
60 岁及以上
20,243
14.88%
21,242
15.53%
22,200
16.15%
23,086
16.70%
其中: 65 岁及以上
13,161
9.67%
13,755
10.06%
14,386
10.47%
15,003
10.85%
合计
136,072
100.00%
136,782
100.00%
137,462
100.00%
138,271
100.00%

数据来源:公开资料整理

    老龄人口由于健康因素,医药产品消费规模和频率远高于其他年龄段的人口,我国老年人口的药品消费量已占总体消费量的一半以上。人口老龄化趋势的深入,将进一步推动用药需求的增长。

    ③居民健康保健意识增强

    我国居民消费水平的提升以及健康保健意识的增强, 促进了医药消费支出的快速增长。我国人均卫生费用由 2011 年的 1,807.00 元支出增长至 2016年的 3,049.5 元,复合增长率达到 13.33%。

2012-2016年中国人均卫生费用及同比增速分析

数据来源:开数据整理

    尽管我国人均卫生费用逐年快速增长,但总体仍处于较低的水平, 2016 年我国人均卫生费用在所列的 10 个国家中居末位,不及第 9 名巴西的 40%,不及美国的 5%。随着我国居民健康意识的提升,未来医药消费在销售结构中比重将逐步提高, 这为我国医药流通行业的发展带来巨大的成长空间。

    (2)我国医疗体制改革的持续推进是我国医药分销市场需求不断增长的内在因素

    2009 年,我国相继发布《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》和《国务院关于印发医药卫生体制改革近期重点实施方案(2009-2011 年)的通知》,医疗改革开始启动,旨在提高居民医保参保率,扩大基本医疗保障的覆盖面。 近几年, 又陆续发布了多项医疗改革的规划、 具体措施, 并逐年发布《深化医药卫生体制改革重点工作任务的通知》,持续深入推进医疗改革。随着一系列医疗体制改革政策的推进,我国城镇居民医保和新农合人均政府补助由 2008 年的 80 元标准提高到 2017 年的 450 元;截至 2015 年年底,中国基本医疗保险参保人数达 13.36 亿人,参保率保持在 95%以上,基本实现了全民覆盖。在医改的持续深化中,我国医疗体系不断完善,医疗保障覆盖面持续扩大,在解决了我国居民“看病贵、看病难”的问题后,必将带来我国医药需求的快速增长。

    2、我国医药供给不断发展

    医药产品需求快速增长的同时,我国医药供给也在不断发展。我国目前已经成为全球最大的原料药生产国和出口国,产品种类齐全,产能旺盛。“十二五”期间我国医药工业总产值从 2011 年 15,126 亿元增长至 2015 年的 26,703 亿元,年复合增长率达到 15.30%。我国医药供给日益丰富,为医药消费提供了稳定、可靠的资源保障。

    2016年,医药工业产值增速下行势头逆转,达31749.56亿元,同比增长维持在11%。2017年上半年,规模以上医药工业增加值同比增长11.3%,增速较上年同期提高1个百分点,高于全国工业整体增速4.4个百分点,位居工业全行业前列,医药工业增加值在整体工业增加值中所占比重为3.3%。2017年上半年医药工业产值16113亿元,同比增长11%,总体来看医药工业呈现出L型增长态势。

2007-2017年中国医药工业总产值及增长率

数据来源:公开资料整理

    (五)行业利润水平的变动趋势及变动原因

    我国医药流通行业企业众多, 且同质化竞争严重, 因此, 整体盈利能力偏弱,综合毛利率处于较低水平。受不规范竞争的影响, 2010 年至 2013 年,行业毛利率和利润率均处于持续下滑的趋势。为进一步强化市场管理秩序,实现行业内企业的优胜劣汰,提高行业竞争力和盈利能力,新版的《药品经营质量管理规范》(2012 年修订)于 2013 年 6 月开始实施。新版的 GSP 全面提升了医药流通企业经营的软硬件标准和要求,设置了较高的市场准入门槛,淘汰了一批竞争力较弱的流通企业,进而促进了行业盈利能力的稳步回升。

项目
2010 年
2011 年
2012 年
2013 年
2014 年
2015 年
2016 年
平均毛利率
7.90%
7.20%
6.90%
6.70%
6.80%
6.90%
7.00%
平均利润率
2.20%
2.20%
1.90%
1.70%
1.70%
1.70%
1.80%

数据来源:公开资料整理

    (六)行业经营模式

    1、医药分销经营模式

    行业经营模式从销售对象分,可以分为纯销和调拨;从采购对象分,可以分为一级经销和非一级经销。

    (1)纯销和调拨

    ①纯销

    纯销指医药分销企业将医药产品直接配送至医院、药店、门诊所等销售终端的商业模式,其特点是对终端的掌控能力强,毛利率要高于调拨业务。但纯销模式下,药品分销企业要直接面对分散的终端用户,对服务的要求较高,尤其在非招标市场中,客户更为分散,客户构成更加多样化,对配送能力和服务质量要求更高,因此该种模式的进入壁垒较高。

纯销模式

数据来源:公开资料整理

    纯销业务是公司核心竞争力的体现,公司在广东市场建立了完善的配送网络, 具备精细化管理的能力, 能够快速反应终端客户小批量、 高频次的采购需求。因此,公司纯销业务比重逐年提升,服务的客户数量也不断增加。纯销收入比重由 2014 年的 25.98%上升至 2016 年的 33.09%。

    ②调拨

    调拨业务模式是指医药分销企业将产品销售给下游分销商而不直接销往终端客户的商业模式。调拨业务是公司扩大销售规模,获取优质产品一级经销权,降低采购成本的基础。调拨销售规模较大,有利于提升公司采购的议价能力,且调拨为流通企业之间资源的互补,有助于公司优化产品资源,提升终端市场的服务能力。

调拨模式

数据来源:公开资料整理

    ③纯销和调拨的区别

纯销和调拨的区别

项目
纯销
调拨
客户类型
终端客户,包括药店、医院、门诊所等
下级分销商
销售规模
除医院、规模连锁药店外,客户单次采购规模通常较小,频次高
单个分销商单次采购规模通常较大,频次低
交易流向
单向销售,公司直销给终端客户
根据各自的产品资源会相互调拨产品(规格、品牌等存在一定差异),存在双向销售的情况
毛利率水平
接近消费终端,服务难度较大,产品毛利率较高
服务模式简单,产品毛利率较低

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    (2)一级经销和非一级经销

    一级经销是指医药分销企业直接从厂商或其销售公司采购产品的情况。 一级分销直接面对医药厂商,易受厂商分销政策的影响,与非一级经销相比,其经营具有如下特点:

辐射范围大,销售能力强,采购量大
一般情况下,厂商为了便于管理,会根据特定市场情况,设置一定数量上限的一级分销商,将一级经销权优先授予销售辐射范围广、销售能力强的分销商。而且厂商为推动销售,一般会要求一级分销商具备较大的采购规模。
综合毛利率高、返利占比高
一级经销产品采购量较大,因此一般情况下,分销企业取得一级经销权后,会获得一定的价格政策优惠,从而获得较高综合毛利率;同时因为直接从厂商或厂商销售公司采购,厂商会直接考核分销企业的业绩,返利在产品毛利中的占比也比较大。
资金需求大
取得一些较为强势的产品的一级经销权需要支付一定的预付款, 因此通常企业具备较雄厚的资金实力。

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    2、行业特有的经营模式

    (1)第三方物流

    第三方物流指医药流通商利用自身专业的仓储和配送设施, 为医药生产商和其他流通商提供符合 GSP 要求的产品储存和配送服务,并收取服务费。在这种模式下,第三方物流服务商不拥有产品的所有权,配送对象也由客户指定。第三方物流模式有助于医药流通商提升仓储和配送设施的利用率, 增强与厂商之间的合作关系。公司拥有第三方物流资质,但由于公司现有物流中心已接近饱和, 无法满足自有业务的快速增长需求, 因此, 公司第三方物流业务规模较小。未来,随着公司新的物流中心的投入,公司将合理利用第三方物流业务调剂资源的使用效率,增强盈利能力。

    (2)三方直调

    三方直调指医药流通商将已购进但未入库的产品, 从供应商直接配送到客户的过程。依据国家食药监总局 2016 年 12 月下发的《总局关于修订印发<药品经营质量管理规范现场检查指导原则>有关事宜的通知》(食药监药化监〔2016〕160 号),除发生灾情、疫情、突发事件或者临床紧急救治等特殊情况,以及其他符合国家有关规定的情形外,企业不得采用直调方式购销药品。 2017 年,公司已经停止了三方直调业务。

    (3)专注于非招标市场的经营模式

    按照目标市场、经营品种、价格形成机制等因素划分,我国医药流通市场划分为招标市场和非招标市场。

    相关报告:智研咨询发布的《2018-2024年中国医药流通行业运营态势及投资前景预测报告

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