2017年中国影视院线行业发展现状及归母净利润情况分析（图）

    2017年下半年，随着供给端（国产电影）创作周期出现触底回升迹象，票房有了明显回暖迹象。总体来看，2017年前三季度，我国电影票房共计427.1亿元（含手续费），同比增长20.5%，剔除手续费增长约14%。从暑期档和国庆档来看：2017年6月1日至8月31日，全国暑期档电影票房达到153.08亿元（剔除手续费），相较于2016年暑期档6-8月份累计票房增长23.09%，共计放映电影2,415.58万场，观影人次4.73亿次，同比增长26.60%。

    国庆期间，截至2017年10月7日24时，全国国庆档票房达到23.6亿元，同比增长48.7%；剔除服务费票房为22.2亿元，同比增长39.8%。

2012-2017Q3中国票房规模及增速

资料来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国影视广告市场专项调研及全景评估报告》

    国产优质电影内容的持续输出将成为驱动中国电影票房增长的核心驱动力，展望2018年电影票房仍然值得期待。预计春节档将有《捉妖记2》《唐人街探案2》《西游记女儿国》等重磅级国产片上映，我们对国产电影的表现持乐观态度。进口片方面，《复仇者联盟3》《碟中谍6》等好莱坞大片也有望掀起观影高潮。

    电影院线板块共计七只标的，2017年前三季度实现营业收入244.1亿元，同比增速16.31%；实现归母净利润38.0亿元，同比增速4.04%。受上半年电影票房下滑的影响增速不高。

2013-2017Q3电影院线板块营业收入（单位：亿元）

资料来源：公开资料整理

2013-2017Q3电影院线板块归母净利（单位：亿元）

资料来源：公开资料整理

    2010年以来，我国电视剧市场规模增长进入平稳发展期，市场容量逐步回落。从投放到市场的电视剧产品来看，2016年，获得发行许可的电视剧集数为14768集，同比下滑10.8%；部数为330部，同比下滑16.5%。2017年第一季度发行电视剧集数2221集，第二季度发行电视剧集数2454集，整体数量保持稳定。

2004-2016年我国电视剧发行数量

资料来源：公开资料整理

    受影视剧内容制作周期及上线数量的波动，2017年前三季度影视内容板块业绩增速不佳。影视内容板块主要包括华策影视、慈文传媒、欢瑞世纪等17只标的，2017年前三季度实现营业收入175.6亿元，同比增速9.50%；实现归母净利润26.2亿元，同比增速7.97%。

    在内容质量不达预期、行业监管等多重因素影响下，影视内容板块进入业绩调整期。

2013-2017Q3影视内容板块营业收入

资料来源：公开资料整理

2013-2017Q3影视内容板块归母净利润

资料来源：公开资料整理