截至2016年,中国水泥产量24.03亿吨,占全球60%,在运熟料生产线1563余条,产能约18亿吨前十强水泥企业熟料产能占比55%;水泥产能占比40%供给过剩逐年严重,2016年产能利用率下滑至74%。
中国水泥产量占全球60%(单位:亿吨)
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国内水泥集中度
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2011年-2016年熟料产能、产量、利用率
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供需关系南强北弱。华北:过剩超过50%;西北、 东北:过剩超过40%。西南、 中南:过剩超过20%;华东:过剩超过15%。
孰料产能分布图
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三北地区产能利用率(%)
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供给侧政策攻坚(2016年34号文):原则:利用市场倒逼机制压减过剩产能。举措:严禁新增产能、 淘汰落后产能、 推进联合重组、 推行错峰生产。
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行业面对的供给现状:容易淘汰的淘汰完毕,产能存量庞大,兼并重组成本抬升,横向整合趋缓。
1976-2016年中国新增产能 (单位:万吨)
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2014-2016年企业并购数量(单位:个)
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2014年,我国水泥产量24.8亿吨,需求见顶回落“十三五” 基建是水泥需求的最大支撑,拉动水泥需求贡献率进一步提升,水泥总需求平均23亿吨。
我国水泥消费量预测(单位:万吨)
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“十三五”基建投资
分类 | 十二五 | 十三五 | 年均增长 | 水泥消费增量 |
交通投资 | 12万亿 | 13.5万亿 | 12.50% | 2亿吨 |
铁路 | 3.5万亿 | 3.8万亿 | 8.60% | 0.6亿吨 |
公路 | 7万亿 | 8万亿 | 14% | 1亿吨 |
机场 | 0.7万亿 | 0.9万亿 | 29% | 0.2亿吨 |
水路 | 0.7万亿 | 0.8万亿 | 14% | 0.2亿吨 |
水利 | 1.8万亿 | 2.2万亿 | 20% | 0.3亿吨 |
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发达国家及中国台湾:峰值后10年需求平均下滑30%,峰值后20年需求腰斩。长期看需求弹性下降,若总产能不能有效削减,悲观预期下:2020年,熟料产能利用率57%;低谷期,熟料产能利用率34%。
发达地区水泥产量到达峰值后变化趋势
国家 | 5年后% | 10年后% | 跌幅%(峰值后出现最低值) | 最低值出现在峰值后第N年 |
日本 | -6.85 | -17.25 | -51.79 | 20 |
美国 | -44.49 | -29.83 | -44.49 | 5 |
德国 | -23.81 | -30.95 | -52.24 | 34 |
法国 | -11.29 | -30.09 | -46.03 | 23 |
英国 | -20.4 | -31.75 | -56.71 | 36 |
意大利 | -46.18 | - | -54.74 | 7 |
中国台湾 | -25.99 | -46.91 | -62.82 | 16 |
平均 | -25.57 | -31.13 | -52.69 | 20.14 |
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供给侧效应使中国水泥在集中度未达标时提前进入平衡联盟阶段。
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行业协同可持续两大假设:需求不发生断崖式下跌,企业市场份额基本稳定。
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水泥产业链:上游石灰石,中游“两磨一烧” ,下游混凝土,两端骨料、 环保并行
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价格:跨国巨头水泥售价高出国内巨头近70%。国内人力成本低,平均低15%整体物价水平与发达国家差距明显
主要因素:集中度低;供给严重过剩。长线看水泥价格逐渐向高价靠拢(无论是市场化、 还是政策推力)。
2016国际巨头水泥吨出厂价对比(元/吨)
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中国与国际各大洲水泥平均价格对比(美元/吨)
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相关报告:智研咨询发布的《2017-2023年中国水泥市场专项调研及投资方向研究报告》
2024-2030年中国云南省水泥行业竞争格局分析及投资发展研究报告
《2024-2030年中国云南省水泥行业竞争格局分析及投资发展研究报告》共八章,包含云南省水泥行业主要企业经营情况,2024-2030年云南省水泥行业投资机会与风险,2024-2030年云南省水泥行业前景预测及投资建议等内容。
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