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2017年中国计算机行业运营现状分析【图】

    近几年,计算机行业营收增速中位数呈现震荡向上态势,剔除新股后 BH 计算机行业营收增速在 2017H1 小幅回落 3.34 个百分点至 17.07%。归母净利润方面,2017H1 归母净利润增速有所回落,同比增速仅为 9.80%。归母净利润增速在2017H1 出现下滑主要系受政策层面影响并购重组放缓及并表边际效应递减所致。

2014H1-2017H1 BH 计算机营收增速

数据来源:公开资料整理

2014H1-2017H1 BH 计算机归母净利润增速

数据来源:公开资料整理

    从行业内公司营收及归母净利润增速区间情况看,行业内公司两极分化严重。1)营收增速。行业内营收增速超过 50%的公司数量为 22 家,增速同比下滑的公司数量为 38 家,其余公司营收增速主要落在[0,20]和[20,50]区间内,分别为 52 个48 家;2)归母净利润增速。行业内归母净利润增速超过 50%的公司数量为 39家,增速同比下滑的公司数量为 61 家,其余公司归母净利润增速主要落在[0,20]和[20,50]区间内,分别为 35 和 25 家。从营收和归母净利润增速区间情况看,行业内公司两极分化明显,且由于并购重组整体放缓,高增长企业个数有所下降。

2017H1 行业内营收增速区间

数据来源:公开资料整理

2017H1 行业内归母净利润增速区间

数据来源:公开资料整理

    1)毛利率方面,近几年行业毛利率窄幅震荡,2017H1 毛利率出现小幅下滑 0.49个百分点至 39%,我们认为 2017 年上半年行业毛利率小幅下滑的主要原因系行业季节性因素及行业内竞争加剧所致。整体看,行业毛利率维持在合理范围内波动。2)净利率方面,2017 年上半年行业净利率中位数 7.42%,同比下降 1.38个百分点。近两年行业净利率呈下滑趋势,企业的盈利能力、费用管控能力均有不同程度下降。

2014H1-2017H1 BH 计算机毛利率

数据来源:公开资料整理

2014H1-2017H1 BH 计算机净利率

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    期间费用率方面,近两年计算机行业期间费用率呈上升趋势,2017 年上半年行业期间费用率中位数为 28.57%,较上年同期增加 1.36 个百分点。具体来看,行业销售费用率明显提高,同比上涨 0.45 个百分点至 8.47%;管理费用率继续保持上升趋势,2017 年上半年行业管理费用率中位数增加 0.65 个百分点至19.97%。我们认为,销售费用率的提升主要原因是业内公司增加销售费用以加强新业务和新市场的拓展;管理费用率提升主要系行业内公司纷纷转型拓展新业务、人员薪酬增加及研发投入加大所致。整体看,在整体经济增速放缓,电子信息产业、软件产业增速放缓的大背景下,计算机行业内公司在新业务、新市场的布局层面持续发力,进而带动销售费用、管理费用提升,预计全年整体相对平滑但增长趋势难改。

2014H1-2017H1 BH 计算机期间费用率

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2014H1-2017H1 BH 计算机销售费用率

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2014H1-2017H1 BH 计算机管理费用率

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    2017 年上半年,计算机行业应收账款周转率中位数较上年同期有所下降,回款情况有一定的恶化。经营性现金流净额/营业收入方面,则出现一定程度的改善,2017 年上半年,经营性现金流净额/营业收入为-0.25,比去年同期提高 0.03。

2014H1-2017H1 BH 计算机应收账款周转率

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2014H1-2017H1 BH 计算机经营活动现金流/营业收入

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    从行业的预期收账款情况看,2017 年上半年,行业预收账款中位数为 5587.68万元,同比增长 16.42%;行业内公司预收账款增速中位数为 12.84%,同比下降24.20 个百分点。我们认为,预收账款增速的下滑在一定程度上预示着行业下游需求的增速降低。

2014H1-2017H1 BH 计算机预收账款及增速

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    相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国计算机制造市场运营态势及投资前景分析报告

本文采编:CY331
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2024-2030年中国计算机行业市场行情监测及未来趋势研判报告
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《2024-2030年中国计算机行业市场行情监测及未来趋势研判报告》共八章,包含2024-2030年中国计算机行业市场需求分析及预测,计算机行业重点企业经营状况分析,2024-2030年计算机行业投资方向与风险分析等内容。

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