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2017年中国白酒行业产量、销量及发展现状分析【图】

    2016年规模以上白酒企业收入/利润约10%增长,增速显著提升。从板块产量看,根据白酒行业协会数据,2016年,全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量1,358.36万千升,同比增长3.23%%;规模以上白酒企业累计完成销售收入6,125.74亿元,同比增长10.07%;累计实现利润总额797.15亿元,同比增长9.24%。从零售销量上看,白酒2016年累计销量580万千升,同比增长3.9%,自2014年增速低位以来逐渐复苏,近两年保持在4%左右平稳增长。

2013Q1-2017Q1年白酒上市公司收入表现

资料来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询网发布的《2017-2023年中国白酒行业市场深度调研及投资前景分析报告

2013Q1-2017Q1年白酒上市公司盈利表现

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2013-2016年白酒产量及同比变动

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2012-2016年白酒销量及同比变动

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    茅五泸等权重龙头表现尤为优秀。2017年一季报,茅台收入同增35.73%,利润同增25.24%,大超预期;五粮液收入同增15.11%;利润同增24.30%,亦超预期;泸州老窖收入同增20.34%,利润同增34.54%,业绩超预期;相较之下其他二三线白酒公司表现相对平淡。

2016年以来茅台一批价市场表现

资料来源:公开资料整理

    需求的两面性:饮用需求增长+不知空间的投资收藏需求。在前一部分饮用需求中茅台比例提升:2016年茅台2.35万吨,五粮液1.58万吨(1.28万普五+0.3万1618),3500吨1573;2012年茅台1.5万吨,五粮液1.7万吨,5000吨1573。茅台收入占比从40%提升至55%。虽然看起来高端需求仅从2012年的3.7万吨仅提升至2016年4.28万吨,但社会库存有极大消化。后一部分投资需求由茅台独享:茅台的定制开发酒及生肖酒等非标产品定位均高于飞天,且具有独特包装和小批量勾兑的稀缺性,带来了大量投资收藏需求。

茅台2012-2016年销量CAGR为11%

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2016年主要高端酒市场份额

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    我们认为,社会库存分为三个层次,消费者消费/投资收藏/渠道补库存。第一,消费者库存指提前消费的囤货行为,基本都是不回流、不乱价的,且会刺激实际消费。第二,投资收藏需求在一定的边界内是累进的,上涨周期内投资赚钱效应不破坏,即会不断强化投资效应的自循环。中国高端白酒属于酒精含量高的烈性酒精饮料,能够长期保存而不变质,且茅台作为酱香酒是时间的玫瑰,历久弥香,这种耐储存的属性使其具有投资价值,目前老酒和生肖酒市场活跃,收益率相当可观。第三,渠道加库存,一旦有提价预期,即可启动渠道加库存进程,目前已有经销商开始惜售生肖酒等稀缺品种。2017年增量主力为定制开发酒及生肖酒,生肖酒的年度稀缺性推升投资价值。

本文采编:CY332
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2024-2030年中国白酒行业市场现状分析及投资前景规划报告
2024-2030年中国白酒行业市场现状分析及投资前景规划报告

《2024-2030年中国白酒行业市场现状分析及投资前景规划报告》共十三章,包含2024-2030年白酒行业投资机会与风险防范,白酒行业发展战略研究,研究结论及发展建议等内容。

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