2017年中国海工装备行业景气度及行业营收情况走势分析【图】

    业绩仍在底部徘徊行业景气度周期底部海工装备板块营收持续下滑，2017Q1 迎来拐点。

    近年来，受全球经济下行拖累，海工装备板块营收持续低迷，2016 年实现营收2086.25 亿元，同比下降12.79%；但是，进入2017年，全球经济复苏进程提速，超出市场预期，海工装备板块营收迎来拐点，2017Q1 实现营收434.02，同比增长4.48%，自2014 年以来，首次实现正增长。2017Q1 实现毛利率12.36%，环比下降1%。

海工装备板块营收及毛利率（按年度）

资料来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国海洋工程装备制造市场研究及投资方向研究报告》

海工装备板 块营收及毛利率（按季度）

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    从现金流角度分析，2016 年，海工装备板块经营活动产生的现金流量净额为-10 亿元（-38%）

2017 年1 季度海工装备行业现金流压力较大

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    2017Q1 产能利用率为27.85%，产能利用率出现较大下行，主要因为全球经济复苏乏力导致业绩经营惨淡，影响了产能利用率。

海工装备板块产能利用率

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    从盈利角度分析，2016 年海工装备板块录得净资产收益率-2.95%，主要原因系中国船舶、中集集团两家企业计提大幅资产减值损失，导致海工装备板块净利润出现负值。估值方面，海工装备板块市净率自15Q2 出现下行态势，目前在2 倍区间保持震荡。

海工装备板块净资产收益率

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海工装备板 块 PB 估值

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