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2017年中国精炼铜行业市场供需预测及行业发展趋势分析（图）

中国精炼铜 2017-09-25 08:15

未来需求增速依然关注中国需求回暖。预计2016年中国精炼铜消费量为1266万吨，较2015年增长1.7%；2016年精炼铜消费增长主要贡献依然来自于电力投资增速。虽然房地产投资增速将持续减缓，但电网建设和家用电器对铜的需求将支撑2017年铜消费增速上升，我们预测2017年中国精炼铜消费增速将上升至2.3%达到1296万吨，未来三年2017-2019年CAGR增速为2.2%。

2011-2017全球精炼铜供需平衡

类别	单位	2015	2016E	2017E	2018E	2019E
中国铜消费	万吨	1244.7	1266	1296	1324	1354
%YoY	%	2.4%	1.7%	2.3%	2.1%	2.3%
电力设备	万吨	449	469	487	503	517
%YoY	%	5.6%	4.3%	3.8%	3.3%	3.0%
建筑建设	万吨	304	295	289	282	286
%YoY	%	0.8%	-2.8%	-2.1%	-2.4%	1.5%
家用电器	万吨	191	190	199	207	204
%YoY	%	-1.7%	-0.2%	4.8%	3.9%	-1.4%
机械设备	万吨	147	148	145	146	148
%YoY	%	-1.2%	0.1%	-1.8%	0.4%	2.0%
交通运输	万吨	93	98	100	104	107
%YoY	%	2.0%	4.8%	3.0%	3.2%	3.6%
其他	万吨	79	83	88	93	98
%YoY	%	5.7%	5.7%	5.6%	5.4%	5.2%
净出口铜材	万吨	-18	-16	-12	-9.7	-7

资料来源：公开资料、智研咨询整理

相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国铜矿行业市场运营态势及发展前景预测报告》

上游精矿供应增速减缓，冶炼端过剩有望缓解。据预测2016全球精炼铜产量2338万吨，2017年产量预期增加1.74%至2379万吨。

全球精炼铜供需平衡（单位：百万吨）

全球	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016E	2017E
全球矿铜产量	15.99	15.96	16.69	18.17	18.44	19.13	19.88	19.88
全球矿铜产能	19.20	19.41	19.92	20.70	21.51	22.56	23.69	24.64
矿铜产能利用率	83.29%	82.26%	83.76%	87.79%	85.71%	84.78%	83.93%	80.68%

资料来源：公开资料、智研咨询整理

据统计2017年中国新增精炼铜产能约110万吨，合计总产能1140万吨，增长约11%。预计2017年总产量800万吨左右，增长约4.3%。

2017年全球新增精炼铜产能主要来自中国，预计2017年全球精炼铜总产能2300万吨左右，增长约4%。

中国精炼铜2017-2018年产能投产情况

资料来源：公开资料整理

作为全球第二大精炼铜需求国，美国需求的变动对国际铜价走势影响重大。同时美国铜矿储量仅占全球总量的4.86%，进口依赖性严重。目前特朗普积极财政政策正处在重要的兑现窗口期，基建议程正式启动。若下半年“万亿美元基建计划”能够顺利推荐，铜有望成为最受益的工业金属。可以说，下半年美国财政政策的推进，或将成为铜价走势的关键因素。

全球精炼铜消费量地区结构