2017年中国农药行业市场分析【图】

    2017 年4 月，草甘膦行业平均开工率66.6% (-6.3%，月环比，下同)，TTM 开工率上升至67.6%（+1.1%）。大厂（产能在5 万吨及以上的企业）开工率69.7%(-6.4%)，TTM 开工率上升至74.6%（-0.1%）；小厂开工率53.7%(-6.3%)，TTM 开工率上升至41.7%（+3.8%）。 我们在报告《20161206 草甘膦有没有又一春》中提到，草甘膦行业洗牌进展顺利，供求关系正在发生逆转，价格反弹时产能不会大规模释放，开工率提升将是主要的供给增量。而小厂出货量及开工率的波动性，是草甘膦价格周期波动的主要驱动力。当小厂TTM 开工率见顶时，也就预示着产品价格见顶。在此之前，草甘膦价格可能会因为淡季因素或者事件性影响（比如甘氨酸环保放松）而回落，但不改上行趋势。

草甘膦行业开工率

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国草甘膦产业竞争态势及发展前景预测报告》

草甘膦行业总开工率

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    1、全球市场 草甘膦主要的市场在国外。受益于农化巨头去库存接近尾声，同时南美等地气候因素较佳，预计2017 年草甘膦需求同比上升。

    2、国内市场 行业洗牌进展顺利，草甘膦供求关系正在发生逆转，价格反弹时产能不会大规模释放，开工率提升将是主要的供给增量，2017 年将会看到草甘膦企业盈利能力的明显回升。 生产企业开工率自2016 年2 月以来在波动中上行，8 月下旬以来草甘膦价格持续上涨，除了行业供求因素影响，原料端甘氨酸因环保导致供应紧张价格大涨也带来了产品价格的推涨。仍然看好2017 年价格。

    3、原材料供应与价格 主要原料中，受环保核查影响，甘氨酸价格近期有所反弹，目前价格9200 元/吨，IDAN、黄磷与甲醛价格基本持平。

    草甘膦主要原料（甘氨酸/IDAN、黄磷、甲醛）价格走势分析

甘氨酸/IDAN价格走势分析

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黄膦行业价格走势分析

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甲醛价格走势分析

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    供给判断 2017 年4 月开工的草甘膦装臵为15 套，较上月持平，其中甘氨酸法11 套，IDA 法4 套。我们以停止外售草甘膦超过18 个月作为企业退出的标准，则目前仍然在产以及能够恢复生产的装臵共计21 套，其中甘氨酸法13 套，IDA 法8 套（江山股份同时拥有2 条工艺路线）。

草甘膦开工企业数变化情况

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甘氨酸开工企业数变化情况

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草甘膦企业装置变化情况

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甘氨酸法企业数变化情况

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    在修正企业数量和装臵存续的基础上，测算行业产能与开工率。截至2017 年4 月，我国草甘膦的实际总产能约为77.2 万吨/ 年，低于名义总产能89 万吨/年，更低于市场普遍认识的~100 万吨/年的估计产能。

    经过修正，2017 年4 月草甘膦行业的平均开工率为66.6% (-6.3%)，12 个月滚动平均开工率为67.6%（+1.1%），相对于2016 年初的最低水平，均出现了明显的上升。 12 个月滚动开工率在2016 年2 月开始回升，至2017 年4 月持续上升。

修正的草甘膦行业开工率

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中国草甘膦实际有效产能、年化总产量及累积开工率

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    目前甘氨酸法开工率上升至66.3%(-4.4%)，IDA 法开工率上升至67.2%(-11.8%)，IDA 法开工率超过了甘氨酸法。12 个月滚动平均以后，甘氨酸法开工率上升至69.6%(+0.1%)，IDA 法开工率上升至61.9%(+3.8%)。

草甘膦各路线开工率

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甘氨酸法开工率

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    大厂（产能在5 万吨及以上的企业）开工率69.7%(-6.4%)，TTM 开工率为74.6%（-0.1%）；小厂开工率53.7%(-6.3%)，TTM 开工率上升至41.7%（+3.8%）。

草甘膦企业开工率

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