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2017年中国固定资产投资额、社会融资规模及PMI指数分析【图】

    (一)固定资产投资累计增速与上次统计持平、工业增加值累计增速微幅上升

    固定资产投资累计增速与上次统计持平。2017年1-6月份,全国固定资产投资累计完成额同比增长8.60%,与上次统计持平;2017年6月当月完成额同比增长8.77%,增速环比上升0.94个百分点。

    工业增加值累计增速微幅上升。2017年1-6月份,全国规模以上工业增加值累计同比增长6.90%,增速环比上升0.20个百分点;6月份全国规模以上工业增加值同比增长7.60%,较5月份上升1.10个百分点。出口增速表现良好,基建增速止降回升,叠加5月北方由于一带一路减产的工业企业在6月复产,拉动工业增加值反弹,预计工业增加值增速稳中有升。

    黑色金属冶炼及压延加工行业累计固定资产投资增速小幅下降,工业增加值累计增速环比微幅上升。2017年1-6月份,黑色金属冶炼及压延加工行业累计固定资产投资同比下降11.90%,增速环比下降0.90个百分点;其工业增加值累计同比升0.50%,增速环比上升0.10个百分点。供给侧结构性改革严禁新增产能,“地条钢”已全部出清、5000万吨年度去产能任务已经完成,黑色金属冶炼及压延加工行业固定资产投资累计增速再次回落。预计黑色金属行业投资和工业增加值延续弱势。

    (二)社会融资规模环比大幅上升,M2增速环比降至 9.40%创新低

    社会融资规模环比大幅上升,M2增速环比微幅下降。从社会融资规模来看,5月份社会融资规模增量为1.78万亿元,同比增加7.79%,环比增加66.64%。从货币供应量数据来看,M2余额同比增长9.40%,增速环比微幅下降0.20%;M1余额同比增长15.00%,增速环比下降2.0个百分点。2017年6月社会融资规模超预期,受益于流动性环境有所缓和;M1、M2逆剪刀差为5.60 %,较上月下降1.8个百分点,由于央行中性偏紧的态度,存款增长乏力,M1、M2剪刀收窄。

17 年1-6月份固定资产投资完成额累计增速与上次统计持平

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国资产评估市场深度评估及投资战略咨询报告

2017 年1-6 月份工业增加值累计增速微幅上升

数据来源:公开资料整理

2017 年6月份M1 增速环比降幅明显、M2增速微幅下降

数据来源:公开资料整理

2017 年1-6月份黑色金属固投完成额累计增速环比小幅下降

数据来源:公开资料整理

    (三)中采PMI指数连续十二月位于扩张区间,供需格局趋好

    中采PMI 指数微幅下降。中国物流与采购联合会公布的7月制造业PMI指数为51.40%,较上月下降0.30个百分点,指数虽有回落但连续12月位于扩张区间。2016年10月以来中采PMI持续维持在51%以上,显示国内生产和需求状况明显好于预期,经济稳定基础增强,下半年经济走势继续保持稳定向好,预计PMI延续扩张态势。

    生产指数小幅下降,新订单指数微幅下降,新出口订单指数小幅下降数微幅下降。7月份,生产指数为53.50%,较上月统计下降0.90个百分点;新订单指数为52.80%,比上月下降0.30个百分点;新出口订单指数为50.90%,环比下降1.10个百分点;进口指数为51.10%,环比下降0.10个百分点。生产指数小幅回落但持续位于荣枯线上方,表明制造业生产继续保持增长;新订单指数微幅下降但仍位于临界点之上,表明制造业市场需求稳中趋缓,新出口订单小幅下降,但连续9月位于荣枯线上方。总体而言,内需外需仍处高位,生产继续扩张。进口指数微幅下降,但工业进口仍呈扩张迹象。

    产成品库存微幅下降,原材料库存指数微幅 下降 。7月份,产成品库存指数为46.10%,较上月统计下降0.20个百分点;原材料库存指数为48.50%,较上月统计下降0.10%。产成品库存指数微幅下降,持续处于收缩区间,工业品价格虽出现恢复性上涨,但需求回暖仍然强于生产带动库存进一步消化,制造业库存压力继续缓解;原材料库存指数微幅下降,位于荣枯线下方,原材料补库速度不及厂商生产速度。

    购进价格指数升幅明显,采购量指数 微幅 上升。7月份,原材料购进价格指数为57.90%,环比上升7.5个百分点,维持枯荣线之上;原材料采购量指数为52.70%,环比上升0.20个百分点。原材料价格结束15个月的回落后连续两月回升,企业购进价格出厂价格差距缩小;企业采购指数微幅上升,持续处于扩张区间,工业利润高企,中游企业持续加码生产,补库存需求持续增加。

6月份中采PMI指数微幅下降

数据来源:公开资料整理

    6月份生产指数小幅下降,新订单指数微幅下降,新出口订单指数小幅下降,进口指数微幅下

数据来源:公开资料整理

    6月份产成品库存微幅下降,原材料库存指数微幅

数据来源:公开资料整理

    6月份购进价格指数升幅明显,采购量指数微幅上升

数据来源:公开资料整理

本文采编:CY329

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