2017年中国炼化工程需求及盈利能力分析【图】

    （一） 炼化行业利润增加，投资力度逐年加大

    目前油价整体处于历史低位，维持在 50 美元/桶左右，石油炼化行业原材料成本降低。

近五年WTI和 Brent原油价格走势

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国炼化一体化市场现状研究分析及未来发展趋势预测报告》

    与此同时，受益于下游行业供需格局的好转，化工产品价格走高，相关企业盈利情况加强。2016 年年初以来，丙烯、丁二烯、苯、甲苯和苯乙烯价格涨幅均超过 10%，其中丙烯和苯乙烯涨幅达到 52%，纯苯涨幅达到 93%。

2014 年6月以来国内石油化工产品价格走势

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    石油化学工业是国民经济的支柱产业，也是原材料加工工业，产品广泛用于工业生产、交通运输、人民生活、国防科技等国民经济各个领域。据统计，我国 GDP 每增长 1%，成品油需求增长 0.5%，石化产品需求增长 1%。近年来，我国国民经济保持高速增长，从 2006 年至 2015 年我国 GDP 增长速率保持在 6%以上，对石化原料的需求不断提高，从而推动了石油化学工业的建设。受全球经济环境以及我国经济结构调整的影响，2010～2012 年石化行业固定资产投资增速趋缓，2013 年，对石化行业的固定资产投资增速大幅提高，但受全球经济环境影响，2014 年对石化行业的投资增速下降较多。

    国家正在努力推动石化产业提质增效、转型升级和健康发展，石化企业为满足生产清洁化、产品绿色化、排放无害化的要求，加快了绿色环保、油品质量升级、节能减排等装置的建设，得益于此，石化企业对石油炼化板块的投资仍保持旺盛。

石油加工、炼焦及核燃料加工业固定资产投资情况

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    （二）炼化工程需求增加，业绩增厚基础牢固

    1 、环保标准提升，带来大量硫磺回收装置技改需求

    目前，我国已成为全球第二大炼油国。但是，石油炼制工业原油加工量的不断增加和原油品质的劣质化，导致污染物排放量居高不下，区域性大气、水污染问题日趋明显，环境污染问题严重制约了我国的可持续发展。鉴于此，国家对环保的要求显著提高，而现有石油炼制企业大气污染物排放标准执行的《大气污染物执行标准》（GB 16297 -1996），难以满足当前对环保的要求。由于该排放标准较低，2010 年，环保部专门针对石油炼化行业编制了《石油炼制工业污染物排放标准》，对该行业废水、废气和固体废弃物的排放标准进行了规定。根据《重点区域大气污染防治―十二五‖规划》（国函[2012]146 号），石油炼制行业催化裂化装置必须要配套建设烟气脱硫设施，硫磺回收率要达到 99%以上。实施炼焦炉煤气脱硫，硫化氢脱除效率达到 95%以上。

    2 、新增石油炼化产能要求配套装置

    2012-2016 年，全国新增炼油能力分别为 3,500、3310、3950、3020 和 2110 万吨/年，截止到 2016 年底，我国原油一次加工能力达到 7.5 亿吨。预计，2017 年中国炼油能力将由前两年的减少和略增恢复为较快增长，2017 年全国炼油能力净增 3500 万吨/年，达到 7.9 亿吨/年，比上年增长 4.6%。其中新增炼油能力 4600 万吨/年，淘汰落后产能 1100 万吨/年，增量主要来自云南石化、惠州炼厂二期等。根据国家规定，新增炼油产能必须配套环保设施，包括硫磺回收装置、酸性水汽提装置、污水处理装置、烟气脱硫装置等。每年新增石油炼化产能将对环保装置工程提供稳定的需求。

2012-2017年我国新增炼油能力

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    3 、进口原油劣质化，推动加氢装置、硫磺回收装置需求

    原油按硫含量可分为低硫原油（硫含量＜0.5％）、含硫原油（0.5％＜硫含量＜2％）和高硫原油（硫含量＞2％）。目前世界上低硫原油仅占 17％，含硫原油占 30.8％，高硫原油比例高达 50％以上，并且这种趋势还将进一步扩大。由于我国原油产量的增长速度明显低于原油加工量的增长速度，国内原油的供求关系越来越紧张，为了满足国民经济发展的需要，原油进口量逐年增加，目前我国石油对外依赖度超过 65%。

我国原油进口量逐年增加

数据来源：公开资料、智研咨询整理

    原油进口来源主要是中东、非洲等地区，其中中东地区占到原油进口的 50%。2015 年我国原油十大进口来源国主要包括沙特、俄罗斯、安哥拉、伊拉克、阿曼、伊朗等，其中沙特占我国进口来源的 15%，而沙特原油含硫量在主要产油国中最高，超过 3%。

2015年我国原油十大进口来源国

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    4 、油品升级带动加氢装置、硫磺回收装置需求提高

    近年来空气质量恶化严重，2013 年 2 月 6 日国务院常务会议指出，随着汽车保有量快速增长，汽车尾气排放对大气污染的影响日益增加，为加快油品质量升级，国务院颁布《大气污染防治行动计划》，明确油品质量升级时间表。根据该计划，到 2013 年底前，全国范围内执行汽油国Ⅳ标准，到 2014 年年底柴油执行国Ⅳ标准。

    在 2015 年底前，京津冀、长三角、珠三角等区域内重点城市全面供应符合国Ⅴ标准的车用汽柴油，在 2017 年 1 月 1 日，全国开始全面供应符合国Ⅴ标准的车用汽柴油。

    油品升级及相应配套主要存在三个环节：（1）油品生产装置前端环节加氢、催化裂化、重整等环节改造；（2）油品生产装置后端环节硫磺回收装置改造；（3）油品生产过程中使用脱硫、硫回收催化剂。国家油品升级及环保标准的提升势必推动各炼厂加氢催化裂化、重整硫磺回收设施等装备设施的更新换代，增加相应的配套工程，从而为本行业提供了强劲的需求。