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2017年中国基本金属行业供给情况分析【图】

2017年09月08日 13:4810000人浏览字号:T|T

    1、基本金属总体供大于求仍是现状

    基本金属从供需角度来看,仍然处于供大于求的局面,随着经济增长的持续调整,经济发达体和中国对基本金属的需求仍然没有明显恢复,供求大格局仍然没有趋势性改变。

铜供需平衡表

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国基本金属材料市场专项调研及全景评估报告

铝供需平衡表

数据来源:公开资料整理

铅供需平衡表

数据来源:公开资料整理

锌供需平衡表

数据来源:公开资料整理

镍供需平衡表

数据来源:公开资料整理

锡供需平衡表

数据来源:公开资料整理

    虽然供需格局仍处于过剩状态,但边际改善空间在显现,从库存数据来看,大部分品种的库存均出现明显下降,边际改善的预期带来价格的上行动力。

铜库存变化趋势图

数据来源:公开资料整理

铝库存变化趋势图

数据来源:公开资料整理

铅库存变化趋势图

数据来源:公开资料整理

锌库存变化趋势图

数据来源:公开资料整理

镍供需平衡表

数据来源:公开资料整理

锡供需平衡表

数据来源:公开资料整理

    2、三季度末开始,铝价上涨动力强

    铝看好的主要逻辑是供给侧改革带来的产能收缩。一方面清理违规产能,从新疆到山东各地区产能规范的力度不断加深,主要涉及新疆嘉润 15 万吨,新疆东方新希望 80万吨,山东宏桥 400 万吨,主要违规产能在 500 万吨左右,占 2016 年中国产能 3758万吨的 13.3%。

中国电解铝产能分布图

数据来源:公开资料、智研咨询整理

    另一方面,环保要求日益严格。9 月之前的专项检查和采暖季限产将对供给产生较大的影响,2+26 的冬季供暖季,电解铝厂限产 30%,氧化铝厂限产 50%,碳素企业不达标停产,达标限产 50%,整个采暖季从 11 月到下年 3 月,时间跨度达到 4 个月,影响产能 150 万吨左右。

    从产能利用率来看,进入 2016 年四季度以后,产能利用率上升到 85%以上,考虑到目前价格,大部分产能盈利状况都相对较好,开工率将会继续提升。2017 年预计复产 122 万吨,上半年已复产 78 万吨,下半年还将有 44 万吨复产,从目前产能利用情况来看,后续产能空间还有百分之十左右。随着供暖季的到来,尤其是对氧化铝和碳素的限产,四季度产能利用率将有较大幅度下降,预计价格将有百分之十到二十的上升空间。

中国电解铝产能利用率

数据来源:公开资料整理

    3、锌紧缺程度仍将延续一到两年

    从2015 年开始,全球锌产能大幅下降,嘉能可减产 50 万吨,全球 2015 年缩减产能80 万吨左右,2016 年缩减产能不低于 50 万吨,占整个产能比例在百分之十左右,2017 年整个产量仍旧处于低位水平。产能释放到2018 年仍难以满足缺口,认为锌价到 2018 年前维持强势上行态势不改。

中国电解铝产能利用率

数据来源:公开资料整理

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